Kiire tulu: mida SNAP-ist otsida

Snap Inc. (KLÕPS). Kasum ja kasutajate arvu suurenemine on suuresti seotud sellega, et inimesed veedavad COVID-19 pandeemia ajal rohkem aega võrgus. Kuid kuna pandeemiast tulenev tõuge vaibub, peab Snap leidma uusi viise, kuidas konkureerida täiendavate kasutajate ja nende aja pärast.

Kui ettevõte teatab 22. aprillil 2021 2021. aasta esimese kvartali kasumist 2021. aasta 22. aprillil, jälgivad investorid, kas Snap suudab registreerida kolmanda järjestikuse kvartali kasumit aktsia kohta. Nad võivad olla pettunud. Analüütikute hinnangul teatab Snap korrigeeritud kahjumi aktsia kohta isegi siis, kui tulud kasvavad kiiresti.

Investorid keskenduvad ka Snapi igapäevastele aktiivsetele kasutajatele (DAU), mis on peamine mõõdik, mis näitab ettevõtte kogu kasutajabaasi suurust. Snap peab suurendama oma kasutajabaasi, et meelitada reklaamijatelt rohkem reklaamitulu. Analüütikud ootavad keskmiste DAU-de tugevat kvartalikasvu.

Snapi aktsiad on viimase aasta jooksul järsult edestanud laiemat turgu. Pärast veebruari lõpus kõigi aegade kõrgeima taseme saavutamist on aktsia aga osa oma tõusust tagasi andnud. Snapi aktsiad on viimase aasta jooksul andnud kogutootlust 355,1%, mis ületab tunduvalt S&P 500 kogutootlust 46,5%.

Snap tulude ajalugu

Aktsia tõusis pärast Snapi 2020. aasta neljanda kvartali kasumiaruannet veebruari alguses, lisades eelmisel nädalal kogunenud hoogu. Snap näitas teist kvartalit järjest positiivset korrigeeritud aktsiakasumit (EPS), mis tõusis aastataguse kvartaliga võrreldes 208,3%. See oli ka alles kolmas kvartal aktsia kohta kasumlikkusest vähemalt viimase 12 kvartali jooksul. Käive kasvas 62,5%, mis on vähemalt kolme aasta kiireim kvartalitempo.

Snapi aktsiad said samuti olulise tõuke pärast 2020. aasta kolmanda kvartali kasumiaruannet 2020. aasta oktoobri teisel poolel. Ettevõte teatas oma esimese kvartali kasumlikkusest aktsia kohta alates 2019. aasta neljandast kvartalist, kuna tulud kasvasid 52,1%, mis on kiireim tempo alates 2018. aasta esimesest kvartalist. Snap ütles, et ta ei anna pandeemiaga seotud ebakindluse tõttu juhiseid neljanda kvartali kohta.

Analüütikud ei oota, et Snap säilitaks 2021. aasta I kvartalis oma hiljutise kasumlikkuse jada. Nad ootavad korrigeeritud kahjumit aktsia kohta, kuigi mitte nii suurt kui aastataguses kvartalis. Tulude kasv peaks jääma tugevaks, kasvades 60,5%. Analüütikud eeldavad, et kogu 2021. aasta majandusaastaks avaldab Snap oma esimese positiivse iga-aastase korrigeeritud EPS-i vähemalt nelja aasta jooksul. Eeldatakse, et aastakäive kasvab 52,2%, mis on kiireim tempo vähemalt nelja aasta jooksul.

Snap Key Stats
2021. aasta 1. kvartali prognoos (FY)	1. kvartal 2020 (FY)	1. kvartal 2019 (FY)
Korrigeeritud aktsiakasum ($)	-0.06	-0.08	-0.10
Tulu (miljonit dollarit)	742.1	462.5	320.4
Keskmised aktiivsed kasutajad päevas (M)	275.6	229.0	190.0

^{Allikas: Nähtav alfa}

Võtmemõõdik

Nagu eespool mainitud, keskenduvad investorid ka Snapi DAU-dele, mis on määratletud kui registreeritud Snapchati kasutajad, kes avavad Snapchati rakenduse vähemalt korra 24-tunnise perioodi jooksul. Konkreetse kvartali keskmised DAU-d arvutatakse selle kvartali igal päeval DAU-de arvu liitmisel ja kogusumma jagamisel kvartali päevade arvuga. Mõõdik annab ülevaate Snapi kogu kasutajabaasi suurusest. Ettevõte toodab suurema osa oma tuludest reklaamijatele reklaamipinna müümise kaudu. Mida suurem on kasutajaskond, seda atraktiivsem on Snapi platvorm potentsiaalsetele reklaamijatele. Kuid kasutajate jaoks atraktiivse platvormi loomiseks peab Snap pidevalt investeerima konkurentidest huvitavamate funktsioonide pakkumisesse.

Snapi keskmised DAU-d on viimase kahe aasta jooksul tõusnud 42,5% 265,0 miljonini kogu 2020. aasta finantsaastal. Suur osa sellest kasvust tuli eelmisel aastal keset pandeemiat, kuna kodus varjunud inimesed veetsid rohkem aega võrgus. 2020. aasta neljandas kvartalis kasvasid keskmised DAU-d aastaga võrreldes (YOY) tempo 21,6%, mis on vähemalt 12 kvartali kiireim. Analüütikud ootavad veel ühe neljandiku jõulist kasvu, kuigi veidi aeglasemalt kui 2020. aasta viimases kvartalis.

Kuid pärast esimest kvartalit näevad analüütikud Snapi dramaatilist aeglustumist. Nad eeldavad, et keskmiste DAU-de kasv aeglustub 2020. aasta 21,6%-lt vaid 12,1%-le 2021. majandusaastal, mis tähistaks aeglaseimat aastatempot alates 2018. aasta majandusaastast.