FOMC esitas ebatavalise rahapoliitika
Minu kõne selle kohta, mida Föderaalne avatud turu komitee (FOMC), mida kolmapäevasel koosolekul teeks, oli tegelikule tulemusele lähedal. Ma eeldasin, et Fed külmutab föderaalfondide intressimäär aastani 2,25–2,50% ja keskpank tegi just seda. Minu värske väljavaade on, et järgmine intressimäärade tõstmine toimub 2020. aasta detsembris pärast presidendivalimisi. Peaks olema "must Luik" üritus, et Fed seda mõtteprotsessi muuta.
Seoses Föderaalreservi bilanss, ootasin lahtikerimine jätkata kuni aasta lõpuni. Fed pani lõdvenemisele ajatempli, öeldes, et see peatub septembri lõpus. Minu üleskutse on, et see on lõdvestuspaus ja lõdvestumine jätkub pärast 2020. aasta presidendivalimisi.
Jõuan sellele järeldusele, arvestades, kuidas esimees Jerome Powell vastas FOMC avaldusele järgnenud pressikonverentsil tõstatatud küsimusele. Küsimus oli selles, kui suur on bilanss, kui lahtikerimine lõppeb. Tema vastus oli 3,5 triljonit dollarit, mis oleks kokku 1,0 triljonit dollarit.
Uus lahtikeeramise ajakava nõuab märtsis ja aprillis 50 miljardi dollari suurust äravoolu, seejärel järgmise viie kuu jooksul kuni septembrini 35 miljardi dollarini. See tähendaks kokku 275 miljardi dollari suurust lahtivõtmist. Kui bilanss on praegu 3,971 triljonit dollarit, väheneks see 3,696 triljoni dollarini. See tähendaks, et presidendivalimiste järgsel taaskäivitamisel tuleks kulutada veel 196 miljardit dollarit.
Alates oktoobrist lubab Fed 20 miljardit dollarit kuus agentuuri väärtpaberid ära joosta, kuid need asendatakse USA riigikassad. Väärtpaberite tähtaja saabudes jätkub enamik lõpetavaid tehinguid. USA riigikassade tähtaeg on mõne tsükli puhul kuu 15. kuupäeval või teiste tsüklite puhul kuu lõpus. Kui riigikassa tähtaeg saabub ja Föderaalreserv peab reinvesteerima, ostab ta uue emissiooni sama tsükli jooksul konkurentsivabalt.
Üks probleem, millega ma ei nõustu, on see, et FEDi esimees Powell ütles oma pressikonverentsi kuulajatele, et bilansi lahti kerimine ei ole pingutamine rahapoliitika. Kuidas ei saa olla? Lõdvestumine kvantitatiivne leevendamine on kvantitatiivne karmistamine, kuna raha tõmmatakse pangasüsteemist välja!
USA 10-aastase võlakirja tootlus
USA 10-aastase riigikassa võlakirja nädalatabel saagikus näitab selgelt, et saagikuse langus algas nädala jooksul okt. 12, kui aktsiaturg saavutas haripunkti. Sellel nädalal on madalaim tootlus sellelt kõrgelt 2,50%, mis läheneb 200 nädalale lihtne liikuv keskmine, või "tagasipöördumine keskmisele", 2,15%. Tootluse langus on minu kvartali ja poolaasta pöördepunktidest vastavalt 2,771% ja 2,863% allpool.
SPDR S&P 500 ETFi päevagraafik
SPDR S&P 500 ETFi päevagraafik (SPIOON), mida tuntakse ka kui ämblikke, näitab, et pärast FOMC koosolekut hoidis fond minu igakuine pöördepunkt 281,13 dollarit, andes härgadele võimalus osta, kuna minu eesmärgid jäävad minu iganädalaseks ja aastaseks riskantsemaks tasemeks 284,74 dollarit ja 285,86 dollarit, kus kasum peaks olema võetud. Minu poolaasta pöördepunkt jääb maha 266,14 dollari juures ja kvartaalne riskantne tase on 292,04 dollarit, mis on alla kõigi aegade septembris seatud päevasisese 293,94 dollari kõrgeima taseme. 20.
SPDR S&P 500 ETFi nädalagraafik
Spidersi nädala graafik on positiivne, kuid üle ostetud, kus ETF ületab oma viie nädala muudetud libisevat keskmist 276,26 dollarit ja tunduvalt üle oma 200 nädala lihtsa libiseva keskmise ehk "keskväärtuse tagasipöördumise" on 238,46 dollarit. Pange tähele, kuidas see võtme keskmine kehtis detsembris. 26 madal. 12 x 3 x 3 nädalane aeglane stohhastiline lugemine Prognooside kohaselt lõpeb sel nädalal 90.35, mis on tunduvalt üle üleostetud läve 80.00 ja üle 90.00, mida pean "paisuvaks paraboolseks mulliks".
Kuidas kasutada 12 x 3 x 3 iganädalast aeglast stohhastilist näitu: Minu valik kasutada 12 x 3 x 3 iganädalast aeglast stohhastilist näitu põhines sellel tagasitestimine palju meetodeid aktsia-hinna impulsi lugemiseks eesmärgiga leida kombinatsioon, mis andis kõige vähem valesignaale. Tegin seda pärast 1987. aasta börsikrahhi, seega olen tulemustega rahul olnud juba üle 30 aasta.
Stohhastiline näit hõlmab aktsia viimase 12 nädala kõrgeid, madalaimaid ja sulgemisi. Seal on töötlemata arvutus erinevuste kohta kõrgeima kõrgeima ja madalaima madalaima ning sulgemise vahel. Need tasemed on muudetud kiireks ja aeglaseks lugemiseks ning ma leidsin, et aeglane lugemine toimis kõige paremini.
Stohhastiline näit jääb vahemikku 00.00–100.00, näidud üle 80.00 loetakse üleostetuks ja näidud alla 20.00 üle müüdud. Hiljuti märkasin, et aktsiad kipuvad saavutama haripunkti ja langema 10–20% või rohkem varsti pärast seda, kui näit tõuseb üle 90,00, seega nimetan seda "täispuhutavaks paraboolmulliks", kuna mull alati hüppab. Ma viitan ka näidule alla 10.00 kui "liiga odav, et ignoreerida".
Avalikustamine: autoril ei ole positsioone üheski mainitud väärtpaberis ja ta ei kavatse järgmise 72 tunni jooksul positsioone algatada.