Pika ja lühikese suhte määratlus
Mis on pika ja lühikese suhe?
Long-short suhtarv näitab praegu lühikeseks müügiks saadaoleva väärtpaberi summat võrreldes tegelikult lühikeseks müüdud summaga. Long-short suhtarvu saab kasutada konkreetse väärtpaberi indikaatorina, kuid seda saab kasutada ka väärtpaberikorvi või turu kui terviku lühikeseks müügi väärtuse näitamiseks.
Seda suhet mõjutab nõudlus laenatud väärtpaberid jaoks vajalik lühisja väärtpaberite pakkumisega, mida saab laenuks lühikeseks müügiks välja laenata. Seda saab kasutada turu sentimenti indikaatorina. Suur osa turust lühikeseks tegevaid osalejaid viitab langusele ja seda saab kasutada mõõtmiseks lühike intress väärtpaberis.
Võtmed kaasavõtmiseks
- Long-short suhtarv võrdleb väärtpaberi summat, mis on saadaval potentsiaalselt lühikeseks müümiseks, summaga, mis tegelikult on lühikeseks võetud.
- Lühikeseks müük hõlmab laenatud väärtpaberite müüki, mis ei kuulu otseselt omanduses, lootuses need hiljem madalama hinnaga tagasi osta.
- Mida rohkem on laenatud väärtpaberite pakkumise osas lühikesi puudujääke, seda suuremale langusele võib see viidata.
Pika ja lühikese suhte mõistmine
Lühikeseks müük on tehing, mille puhul müüja tegelikult ei oma müüdavat aktsiat, vaid laenab selle müüjalt maakler-diiler mille kaudu müügitellimus esitatakse. Seejärel on müüjal kohustus mingil hetkel tulevikus aktsiad tagasi osta. Lühikeseks müük on marginaal tehingute ja nende omakapitali reservi nõuded on rangemad kui ostude puhul.
Long-short suhtarv näitab lühikeseks müügiks saadaoleva väärtpaberi summat võrreldes tegelikult laenatud ja müüdud summaga. Long-short suhet peetakse investorite ootuste baromeetriks, kõrge long-short suhtarv näitab investorite positiivseid ootusi. Näiteks viimastel kuudel suurenenud pikkade ja lühikeste positsioonide suhtarv näitab, et lühikeste positsioonidega võrreldes hoitakse rohkem pikki positsioone. Selle põhjuseks võib olla asjaolu, et investorid ei ole kindlad, kuidas uued lühikeseks müügi eeskirjad turgu mõjutavad, või et volatiilsus muudab lühikeseks müügi riskantsemaks investeeringuks.
Kui suhe jõuab oma piirini, võib aktsia muutuda raske laenata, mis tähendab, et selle väärtpaberi lühikeseks müümine on väga kallis või mõnel juhul võimatu, kuna kogu laenuks saadaolev varu on ära kasutatud. Määrus SHO, mis viidi ellu jaanuaris. 3, 2005, on asukoha määramise tingimus, mis nõuab, et maakleritel oleks mõistlik usk, et lühikeseks võetavat aktsiat saab laenata ja lühikeseks müüjale üle anda.
Hekk fondid moodustavad tavaliselt lühikeseks müügiturust suure osa. See on seotud nende pika/lühikese strateegiaga. Kui riskifondid vähendavad oma lühikeseks müügi positsioone, nagu juhtus aastatel 2007–2008 finantskriis, siis pikkade ja lühikeste suhe suureneb. Reguleerivad asutused peavad lühikeseks müüki finantskriisi põhjustanud teguriks ja on suurendanud valdkonna kontrolli.
Erilised kaalutlused
Suhtarvu võib mõjutada mitte ainult lühikeseks müügiks väärtpaberite laenamisest huvitatud investorite nõudlus, vaid ka lühikeseks müügiks saadaolevate väärtpaberite pakkumine. Näiteks pensionifondid hoiavad väärtpabereid tavaliselt pikaajaliselt. Kui nad ei soovi laenu anda, ei ole riskifondide suur nõudlus oluline.