Microsofti tulud: mida MSFT-st otsida

Microsoft Corp. (MSFT) on viimastel aastatel, sealhulgas ülemaailmse pandeemia ajal, saavutanud tugeva kasumi ja tulude kasvu. Kuid tugev USA dollar ja ebatavaliselt kõrge inflatsiooni piiravad Microsofti kasvuväljavaadet. Juuni alguses alandas ettevõte 30. juunil lõppenud IV kvartali suuniseid. Ka Microsoft võitleb vastu monopolivastane kaebused Euroopas pilveteenuste pakkujate konkurentsi üle, mis võib ettevõtte kasvu veelgi piirata.

Investorid jälgivad tähelepanelikult, kuidas Microsoft on nende ja muude väljakutsetega toime tulnud, kui ettevõte teatab 26. juulil 2022 2022. aasta neljanda kvartali tuludest. Microsofti eelarveaasta (FY) lõpeb 30. juunil. Analüütikud ennustavad Microsofti standardite järgi leiget tulemust: korrigeeritud aktsiakasum (

EPS) ja tulud kasvavad eeldatavasti, kuid viimaste kvartalite aeglaseimas tempos.

Investorid keskenduvad ka YOY tulude kasvule Microsofti Azure'is ja teistes pilveteenustes. Need koos moodustavad Microsofti pilvandmetöötluse äri võtmekomponendi, pakkudes arendajatele, IT-spetsialistidele ja ettevõtetele laiaulatuslikku teenuste komplekti. Eeldatakse, et Azure'i ja muude pilveteenuste tulud kasvavad oluliselt võrreldes eelmise aasta sama perioodiga, kuid ka aeglustuvas tempos.

Microsofti aktsiad on möödunud aastal pisut paremad kui laiem turg. Aktsia lahkus turult 2021. aasta oktoobris ja tõusis, mida suurendas ettevõtte samal kuul tugev 2022. aasta esimese kvartali kasumiaruanne. Kuid 2021. aasta novembris ja detsembris saavutati platoo ning algas märkimisväärne langus kalendriaasta lõpus. Sellest ajast alates on Microsofti aktsiad üldiselt langenud, edenenud ja langenud koos laiema turuga, kuigi üldiselt S&P 500-st veidi ees. 23. juuli seisuga on Microsofti aktsia andnud 1-aastase lõpu -8,3% kogutootluse, enne kui S&P 500 sama perioodi tootlus oli -9,3%.

Microsofti tulude ajalugu

Microsoft nägi COVID-19 tõttu oma jõulises kohandatud EPS-i kasvus minimaalseid katkestusi. Ettevõte teatas 2020. aasta neljandas kvartalis korrigeeritud EPS-i suhteliselt väikesest 6,6% kasvust aasta võrdluses, mis langes kokku pandeemia algusega. Vastasel juhul oli 2020. aasta I kvartali ja 2022. aasta teise kvartali vahelisel ajal korrigeeritud EPS-i väikseim aastane kasv 21,9%. Majanduskasv kiirenes 2021. aasta jooksul, jõudes selle aasta neljandas kvartalis 48,3%ni. Siiski hakkas korrigeeritud EPS-i kasv pärast seda aeglustuma, jõudes viimases teatatud kvartalis, mis on 2022. aasta kolmandas kvartalis, 13,7% aastaga võrreldes. Nüüd ootavad analüütikud, et see tempo aeglustub veelgi, kuna Microsofti teatel suureneb korrigeeritud EPS 2022. aasta neljandas kvartalis vaid 5,5%. See oleks väikseim tõus vähemalt nelja aasta jooksul.

Microsofti tulude kasv on viimastel aastatel olnud üldiselt ühtlane. Alates 2020. aasta 1. kvartalist kuni 2022. aasta kolmanda kvartalini kasvas tulu 12,4%-lt 22,0%-le eelmise aasta sama perioodiga võrreldes. Viimase kolme kvartali jooksul on 2022. aasta I, II ja III kvartali majanduskasvu aeglustumine olnud tagasihoidlik, 22,0%-lt 20,1%-le 18,4%-le. Analüütikud eeldavad, et aeglustumine jätkub neljandas kvartalis, kuna tulud kasvavad kvartalis hinnanguliselt 13,3%.

Microsofti võtmestatistika
2022. aasta IV kvartali prognoos	2021. aasta IV kvartal	2020. aasta IV kvartal
Korrigeeritud EPS ($)	2.29	2.17	1.46
Tulu (B $)	52.3	46.2	38.0
Azure'i ja muude pilveteenuste tulu ($ B)	12.8	8.9	5.9

^{Allikas: Nähtav alfa}

Võtmemõõdik

Nagu eespool mainitud, keskenduvad investorid ka Azure'i ja muude pilveteenuste tulude kasvule. Azure on pilveplatvorm, mis pakub arendajatele, IT-spetsialistidele ja ettevõtetele tööriistakomplekti ja teenused, mida saab kasutada võrgu loomiseks, salvestuseks, mobiili- ja veebirakenduste teenusteks, AI-ks, Internetiks Asjad (IoT) ja palju muid arvutusvajadusi. 2021. aasta neljanda kvartali lõpu seisuga oli Azure'i osakaal globaalsest pilveturust ligikaudu 22%, olles sellega Amazon.com Inc.-i järel teisel kohal (AMZN) Amazon Web Services. Pilvandmetöötluse turg kasvab kiiresti ja Azure kasvab kiiremini kui Microsoft tervikuna. Microsoft peab siiski konkureerima Amazoni, Alphabet Inc.-iga (GOOGL) Google Cloud ja mitmed väiksemad rivaalid. See on eriti oluline, kuna pandeemia ajal alustatud kodus töötamise ja hübriidse töökorralduse puhul võib olla püsiv jõud, mis võib pilveteenuste turgu turgutada.

Microsofti Azure'i ja teiste pilveteenuste äri on kasvanud märkimisväärses tempos, vaid kolme aastaga enam kui kolmekordistades kvartalitulu. Kuna tulud on kasvanud, on kasvutempo aeglustunud. Näiteks 2019. aasta neljandas kvartalis kasvasid Azure'i ja pilveteenuste tulud aastaga 63,0%. Kuigi müük on püsinud tugev, ei ole see järgmise 11 kvartali jooksul sama kasvutempo saavutanud. Kasv on viimastel kvartalitel märkimisväärselt aeglustunud, 51,2%lt 2021. aasta neljandas kvartalis 44,7%ni 2022. aasta kolmandas kvartalis. Nüüd ootavad analüütikud, et majanduskasv aeglustub 2022. aasta neljandas kvartalis veelgi 43,1%ni.