Miks on kolm korda ETF -id riskantsemad kui arvate
Investorid seisavad silmitsi oluliste riskidega kõigi finantsvõimendusega investeerimisvahendite puhul. Kuid 3x börsil kaubeldavad fondid (ETF -id) on eriti riskantsed, kuna kasutavad rohkem võimendus püüdes saavutada suuremat tulu. Võimendatud ETF -id võivad olla kasulikud lühiajaline kauplemine eesmärkidel, kuid neil on pikas perspektiivis märkimisväärsed riskid.
Võtmekohad
- Kolmekordse võimendusega (3x) börsil kaubeldavad fondid (ETF-id) on seotud märkimisväärse riskiga ja ei sobi pikaajaliseks investeerimiseks.
- Liitmine võib ebastabiilsetel turgudel, näiteks USA aktsiad 2020. aasta esimesel poolel, põhjustada suurt kahju 3x ETF -idele.
- Kolm korda ETF -id saavad oma võimenduse tuletisinstrumentide abil, mis toovad kaasa veel ühe riskirühma.
- Kuna neil on püsiv finantsvõimenduse tase, ootavad 3x ETF -id lõpuks täielikku kokkuvarisemist, kui aluseks olev indeks langeb ühel päeval rohkem kui 33%.
- Isegi kui ükski neist potentsiaalsetest katastroofidest ei juhtu, on 3x ETF -il kõrged tasud, mis pikemas perspektiivis toovad kaasa olulisi kahjusid.
3x ETF -ide mõistmine
Nagu teistegi puhul võimendatud ETF -id, 3x ETF -id jälgivad mitmesuguseid varaklasse, nagu aktsiad, võlakirjad ja kauba futuurid. Erinevus seisneb selles, et 3x ETF -id rakendavad veelgi suuremat võimendust, et proovida kolm korda võita igapäevane või igakuine tootlus nende vastavatest alusindeksitest. 3x ETF-ide idee on ära kasutada kiireid igapäevaseid liikumisi finantsturud. Pikemas perspektiivis tekivad uued riskid.
Liitmine ja volatiilsus
Liitmine—Kasumi ja kahjumi põhiosa kapitalile aja jooksul rakendamise kumulatiivne mõju - on 3x ETF -ide jaoks selge risk. Liitmisprotsess reinvesteerib vara tulu kumbagi kapitalikasum või huvi, et aja jooksul täiendavat tulu teenida. Kauplejad arvutavad liitmise matemaatiliste valemitega ja see protsess võib põhjustada võimendatud ETF -ide märkimisväärset kasumit või kaotust.
Oletame, et investor on paigutanud kolmekordse võimendusega fondi 100 dollarit. Mõelge, mis juhtub, kui hind võrdlusindeks tõuseb ühel päeval 5% ja järgmisel kauplemispäeval 5%. Kolmekordne võimendusega fond tõuseb järjest 15 päeva 15% ja langeb 15%. Pärast esimest kauplemispäeva on esialgne 100 -dollarine investeering väärt 115 dollarit. Järgmisel päeval pärast kauplemise lõppu on esialgne investeering väärt 97,75 dollarit. See tähendab 2,25% kahjumit investeeringult, mis tavaliselt jälgiks võrdlusalust ilma finantsvõimendust kasutamata.
Volatiilsus võimendatud fondis võib investorile kiiresti kahju tekitada. Need, kes otsivad selle nähtuse reaalseid näiteid, ei pea vaatama kaugemale kui S&P 500 ja sellega seotud 3x ETF-i tootlus 2020. aasta esimesel poolel.
Liitmise mõju võib sageli kaasa tuua kiire ajutise kasu. Liitmine võib aga põhjustada püsivaid kahjusid ka ebastabiilsetel turgudel.
Tuletisinstrumendid
Paljud 3x ETF -id kasutavad tuletisinstrumendid-nagu näiteks futuurid lepingud, vahetustehingudvõi võimalusi- aluseks oleva võrdlusaluse jälgimiseks. Tuletisinstrumendid on investeerimisinstrumendid, mis koosnevad pooltevahelistest lepingutest. Nende väärtus sõltub aluseks oleva finantsvara hinnast. The esmased riskid kauplemise tuletisinstrumentidega on seotud turu-, vastaspoole-, likviidsus- ja sidumisriskid. Kolmekordsesse ETF -i investeerimine seab investorid kaudselt kokku kõigi nende riskidega.
Igapäevased lähtestamised ja pidev võimenduslõks
Enamik finantsvõimendusega ETF -e lähtub igapäevaselt oma alusindeksiks, et säilitada püsiv finantsvõimenduse määr. See pole sugugi nii traditsiooniline tagatiskontod töö ja selle lähtestamisprotsessi tulemuseks on olukord, mida tuntakse pideva võimenduse lõksuna.
Võttes arvesse piisavalt aega, langeb väärtpaberihind lõpuks piisavalt, et tekitada kohutavat kahju või isegi hävitada kõrgelt võimendatud investorid. Dow Jones, üks maailma stabiilsemaid aktsiaindekseid, langes 1987. aasta oktoobri ühel päeval umbes 22%.Kui 3x Dow ETF oleks siis olemas olnud, oleks see kaotanud umbes kaks kolmandikku oma väärtusest Must esmaspäev. Kui alusindeks kunagi ühel päeval üle 33% langeb, kaotab 3x ETF kõik. Lühike ja äge karuturg aasta alguses peaks see olema hoiatus.
Kõrgete kulude suhtarvud
Kolmekordse võimendusega ETF-idel on ka väga suured kulude suhtarvud, mis muudab need ebameeldivaks pikaajalised investorid. Kõik investeerimisfondid ja börsil kaubeldavad fondid (ETF) võtavad oma aktsionäridelt tasu kulude suhe fondi iga -aastaste tegevuskulude katmiseks. Kulude suhe on väljendatud protsendina fondi keskmisest netovarast ja see võib sisaldada erinevaid tegevuskulusid. Kulude suhe, mis arvutatakse igal aastal ja avalikustatakse fondi prospektis ja aktsionäride aruannetes, vähendab otseselt fondi tulu aktsionäridele.
Isegi väike erinevus kulude suhtarvudes võib investoritele pikas perspektiivis maksta märkimisväärse summa raha. 3x ETF -id võtavad sageli umbes 1% aastas. Võrrelge seda tüüpiliste aktsiaturuindeksiga ETF -idega, mille kulude suhtarv on tavaliselt alla 0,05%. Aastane 1% kahjum moodustab 30 aasta jooksul kogukahju üle 26%. Isegi kui võimendusega ETF tõmbab end isegi indeksiga kaasa, kaotab see tasude tõttu pikas perspektiivis siiski suure vahe.