Kuidas Föderaalreserv rahapakkumist haldab?

Vabaturuühiskonnad on läbi ajaloo läbinud buumi ja languse tsüklid. Kuigi kõigil on head majanduslikud ajad, on langused sageli valusad. Föderaalreserv loodi selleks, et aidata kaasa madalseisude ajal tekitatud vigastuste vähendamisele ning talle anti mõned võimsad vahendid rahapakkumise mõjutamiseks. Lugege edasi, et teada saada, kuidas Fed haldab riigi rahapakkumist.

Föderaalreservi areng

Kui Föderaalreservide süsteem asutati aastal 1913, ei kavatsetud majanduse stabiliseerimiseks aktiivset rahapoliitikat ajada. Majanduslik stabiliseerimispoliitikat tutvustati alles John Maynard Keynesi loomingus 1936. aastal. Selle asemel pidasid asutajad FEDi vahendiks, kuidas vältida rahapakkumise ja laenude kuivamist majanduslanguse ajal, mis juhtus sageli enne 1913. aastat.

Üks viis, kuidas FEDil oli õigus finantspaanika vastu kindlustada, oli tegutseda viimase variandi laenuandja. See tähendab, et kui riskantsed äriperspektiivid muutsid kommertspangad uute laenude väljastamisel kõhklevaks, laenab Fed pankadele raha, sundides neid rohkem laenama. (Lisateabe saamiseks vaadake:

Föderaalreserv.)

Fedi funktsioon on kasvanud ja täna juhib see peamiselt majanduskasvu pangareservid ja rahapakkumine majanduse stabiilse laienemise edendamiseks. Fed kasutab selle saavutamiseks kolme peamist tööriista:

1. Panga seadistamisega reservinõuded
2. Seades allahindlus
3. Via avaturuoperatsioonid

Reservisuhe

Muutus sees reservimäär kasutatakse harva, kuid on potentsiaalselt väga võimas. Reservimäär on protsent reservidest, mida pank peab hoiuste vastu hoidma. Suhtarvude vähenemine võimaldab pangal rohkem laenu anda, suurendades seeläbi rahapakkumist. Suhte suurenemine annab vastupidise efekti.

Allahindlus

Diskontomäär on intress Fed võtab kommertspankadelt tasu, kes peavad laenama täiendavaid reserve. Fed määrab selle intressimäära, mitte turumäära. Suur osa selle tähtsusest tuleneb signaalist, mille Fed saadab intressi tõstmisel või langetamisel: kui see on madal, soovib Fed julgustada kulutusi ja vastupidi.

Selle tulemusena kipuvad turu lühiajalised intressimäärad järgima diskontomäära liikumist. Kui Fed soovib anda pankadele rohkem reserve, võib ta vähendada intressimäära, mis paneb pangad rohkem laenu võtma. Teise võimalusena võib ta varusid ammutada, tõstes oma intressimäära ja veenes panku laenu vähendama.

Avatud turuoperatsioonid

Avatud turu toimingud koosnevad ostmisest ja müümisest valitsuse väärtpaberid Fedi poolt. Kui Fed ostab tagasi väärtpabereid (nt riigivõlakirjad) suurtelt pankadelt ja väärtpaberimüüjatelt, suurendab see avalikkuse käes olevat rahapakkumist. Seevastu rahapakkumine väheneb, kui Fed müüb väärtpaberit. Mõisted "ostmine" ja "müük" viitavad keskpanga, mitte avalikkuse tegevusele.

Näiteks avatud turu ost tähendab seda, et Fed ostab, aga avalikkus müüb. Tegelikult teostab Fed avatud turul toiminguid ainult riigi suurimate väärtpaberite edasimüüjate ja pankadega, mitte avalikkusega. Föderaalreservi väärtpaberite avatud turult ostmise korral on see realistlikum müüja väärtpaberitest, et saada tšekk, mis on võetud Fedile. Kui müüja selle oma panka hoiustab, antakse pangale automaatselt FED -ile suurem reservisaldo. Seega saab uusi reserve kasutada täiendavate laenude toetamiseks. Selle protsessi kaudu suureneb rahapakkumine. (Seotud lugemiseks vt: Avatud turu operatsioonid vs. Kvantitatiivne leevendamine.)

Protsess ei lõpe sellega. Rahaturu laienemine pärast avatud turu operatsiooni hõlmab pankade ja avalikkuse kohandamist. Pangal, kuhu Fedi esialgne tšekk on deponeeritud, on nüüd reservimäär, mis võib olla liiga kõrge. Teisisõnu, selle reservid ja hoiused on kasvanud sama palju. Seetõttu on selle reservide ja hoiuste suhe tõusnud. Reservide ja hoiuste suhte vähendamiseks võib pank laenu anda rohkem.

Kui pank annab lisalaenu, saab laenu saaja pangahoiuse, suurendades rahapakkumist rohkem kui avatud turuoperatsiooni summa. Seda rahapakkumise mitmekordset laiendamist nimetatakse kordaja mõju.

Alumine rida

Täna kasutab Fed oma vahendeid rahapakkumise kontrollimiseks, et aidata stabiliseerida majandust. Kui majandus langeb, suurendab Fed majanduskasvu stimuleerimiseks rahapakkumist. Vastupidi, millal inflatsioon on ähvardav, vähendab Fed pakkumist vähendades riski. Kuigi Föderatsiooni missioon "viimase laenuandja" on endiselt oluline, on Fedi roll majanduse juhtimisel alates selle algusest laienenud.