Aktsia maksumus vs. Kapitali maksumus: mis vahe on?
Aktsia maksumus vs. Kapitali maksumus: ülevaade
Ettevõtte kapitalikulu viitab kuludele, mida ta peab tasuma, et kaasata uusi kapitalifonde, samas kui see on tema oma omakapitali maksumus mõõdab ettevõtte omanike struktuuri kuuluvate investorite nõutud tulu.
Omakapitali maksumus on ettevõtte omanike nõutud tootluse protsent, kuid kapitalikulu sisaldab laenuandjate ja omanike nõutud tootlust.
Võtmekohad
- Kapitalikulud viitavad sellele, mida ettevõte peab maksma, et ta saaks uut raha koguda.
- Omakapitali maksumus viitab finantstootlusele, mida investorid, kes ettevõttesse investeerivad, ootavad.
- Kapitalivara hindamismudel (CAPM) ja dividendide kapitaliseerimise mudel on kaks võimalust omakapitali maksumuse arvutamiseks.
Kapitali maksumus
Börsil noteeritud ettevõtted saavad kapitali kaasata raha laenates või omandiõiguse aktsiaid müües. Võla- ja aktsiainvestorid nõuavad oma rahalt tulu kas intressimaksete või kapitalikasumi/dividendide kaudu. Kapitalikulu arvestab nii võla kui ka omakapitali maksumust.
Stabiilsetel ja tervetel ettevõtetel on pidevalt madalad kapitali- ja omakapitalikulud. Ettearvamatud ettevõtted on riskantsemad ning võlausaldajad ja aktsiainvestorid nõuavad riski kompenseerimiseks oma investeeringutelt suuremat tulu.
Võlakirjade omanike ja teiste laenuandjate jaoks on seda kõrgemat tootlust lihtne näha; võla intressimäär on kõrgem. Omakapitali maksumuse arvutamine on raskem, kuna nõutud tootlus aktsionäride jaoks on vähem selgelt määratletud.
Aktsia maksumus
Ettevõtte omakapitali maksumus viitab hüvitisele, mida finantsturud vajavad vara omamiseks ja omandiriski võtmiseks.
Üks viis, kuidas ettevõtted ja investorid saavad omakapitali hinda hinnata, on kapitalivara hinnakujunduse mudel (CAPM). Omakapitali maksumuse arvutamiseks CAPM-i abil korrutage ettevõtte beeta riskipreemiaga ja lisage see väärtus riskivabale määrale. Teoreetiliselt lähendab see näitaja riski alusel nõutavat tulumäära.
Traditsioonilisem viis omakapitali maksumuse arvutamiseks on dividendide kapitaliseerimise mudel, kus omakapitali maksumus võrdub dividendid aktsia kohta jagatuna aktsia hetkehinnaga, mis lisatakse dividendide kasvutempo.