Lühimüügi reegli määratlus
Mis on lühimüügi reegel?
Lühimüügi reegel oli aastatel 1938–2007 kehtinud kauplemismäärus, mis piiras aktsia lühikeseks müüki a allakäik aktsiate turuhinnas.
Võtmekohad
- Aastatel 1938–2007 ei saanud turuosalised aktsiaid langetada, kui nende aktsiad langesid.
- Väärtpaberi- ja börsikomisjon (SEC) tühistas selle keelu 2007. aastal, lubades lühisesse sattuda mis tahes hinnaliikumisel.
- 2010. aastal võttis SEC vastu alternatiivse kiirenemise reegli, mis keelab lühikeseks müümise, kui aktsia on langenud 10% või rohkem.
Lühimüügi reegli mõistmine
Lühimüügi reegli kohaselt võis lühikesi pükse paigutada ainult hinnaga, mis ületab viimast tehingut, s.t ülespoole aktsia hinnas. Ainult piiratud eranditega keelas reegel aktsiate hinnalanguse korral lühikeste pükstega kauplemise. Reegel oli tuntud ka kui tõusev reegel, "pluss puugi reegel" ja puugitesti reegel. "
The 1934. aasta väärtpaberibörsi seadus volitas Väärtpaberite ja börside komisjon (SEC), et reguleerida väärtpaberite lühimüüki, ja 1938. aastal piiras komisjon lühikeseks müümist allapoole turule. SEC tühistas selle reegli 2007.
Siiski võttis SEC 2010. aastal vastu alternatiivne tõusureegel, mis käivitub, kui väärtpaberi hind on eelmise päeva sulgemisest langenud 10% või rohkem. Kui reegel kehtib, on lühikeseks müük lubatud, kui hind on praegusest kõrgem parim pakkumine. Alternatiivne kiirendamise reegel kehtib üldiselt kõigi väärtpaberite kohta ja kehtib kogu ülejäänud päeva ja sellele järgneva kauplemissessiooni.
Lühimüügi reegli ajalugu
Aasta jooksul võttis SEC vastu lühikese müügi reegli Suur depressioon vastuseks laialt levinud praktikale, kus aktsionärid koondasid kapitali ja aktsiaid lühikeseks, lootuses, et teised aktsionärid müüvad kiiresti paanikasse. Vandenõu pidanud aktsionärid saaksid siis osta rohkem väärtpabereid alandatud hinnaga, kuid nad teeksid seda hiljem aktsiate väärtuse vähendamine lühiajalises perspektiivis veelgi ja varade rikkuse vähendamine aktsionärid.
SEC hakkas uurima võimalust kõrvaldada lühikese müügi reegel pärast seda kümnendkoht suurtest börsidest 2000ndate alguses.Kuna puukide muutused vähenesid pärast muutust murdudest ja USA aktsiaturud olid muutunud stabiilsemaks, leiti, et piirang pole enam vajalik.
SEC viis aastatel 2003–2004 läbi varude pilootprogrammi, et näha, kas lühikese müügi reegli kaotamisel on negatiivseid tagajärgi. 2007. aastal vaatas SEC tulemused läbi ja jõudis järeldusele, et lühikeseks müügi piirangute kõrvaldamine ei avaldaks "kahjulikku mõju turu kvaliteedile ega likviidsusele".
Vaidlus lühimüügi reegli lõpetamise ümber
Lühimüügi reeglist loobumisele tehti palju kontrolli ja vaidlusi, eriti seetõttu, et see eelnes vahetult 2007-2008 Finantskriis. SEC avas avaliku arvamuse andmise ja lühikeseks müügi reegli võimaliku ennistamise.
Nagu mainitud, võttis SEC 2010. aastal vastu alternatiivse tõusu reegli, mis piirab lühikeseks müüki 10% või rohkem.