Krediidituru määratlus ja näited

Mis on krediiditurg?

Krediiditurg viitab turule, mille kaudu ettevõtted ja valitsused väljastavad investoritele võlgu, näiteks investeerimisklassi võlakirju, rämpsvõlakirju ja lühiajalisi kommertspaber. Mõnikord nimetatakse laenuturuks krediiditurgu ka võlapakkumisi, näiteks võlakirju ja väärtpaberistatud kohustusi, sealhulgas tagatud võlakohustused (CDO), hüpoteegiga tagatud väärtpaberid ja krediidiriski vahetustehingud (CDS).

Krediidituru mõistmine

Krediiditurg kääbustab aktsiaturg dollari väärtuse osas. Sellisena toimib laenuturu olukord turgude ja majanduse kui terviku suhtelise tervise näitajana. Mõned analüütikud nimetavad laenuturgu kaevanduse kanaariks, sest laenuturul ilmnevad tavaliselt aktsiaturule eelnevad hädamärgid.

Valitsus on suurim võlgade emitent, emiteeriv riigivõlakirjad, võlakirjad, mille kestus on küpsus ühest kuust kuni 30 aastani. Ettevõtted emiteerivad ka ettevõtete võlakirju, mis moodustavad krediidituru suuruselt teise osa.

Ettevõtete võlakirjade kaudu laenavad investorid ettevõtetele raha, mida nad saavad kasutada oma äri laiendamiseks. Vastutasuks maksab ettevõte omanikule intressitasu ja maksab selle tagasi direktor ametiaja lõpus. Omavalitsused ja valitsusasutused võivad võlakirju emiteerida. Need võivad aidata rahastada näiteks linnaelamuprojekti.

Erilised kaalutlused

Valitsevad intressimäärad ja investorite nõudlus on mõlemad laenuturu tervise näitajad. Analüütikud vaatavad ka levik võlakirjade ja ettevõtete võlakirjade, sealhulgas investeerimisjärgu võlakirjade intressimäärade vahel rämpsvõlakirjad.

Madalaim on riigivõlakirjad vaikimisi risk ja seega madalaimad intressimäärad, samas kui ettevõtete võlakirjadel on suurem viivisrisk ja kõrgemad intressimäärad. Kuna seda tüüpi investeeringute intressimäärade vahe suureneb, võib see ette näha majanduslangust, kuna investorid peavad ettevõtete võlakirju üha riskantsemaks.

Krediiditurgude tüübid

Kui ettevõtted, riikide valitsused ja omavalitsused peavad raha teenima, annavad nad välja võlakirjad. Investorid, kes ostavad võlakirju, laenavad emitendile raha. Emitent maksab omakorda investoritele võlakirjade intressi ja võlakirjade tähtaja saabudes müüvad investorid need emitentidele tagasi kl. nominaal väärtus. Investorid võivad aga müüa oma võlakirju teistele investoritele rohkem või vähem kui nende nimiväärtus enne tähtaega.

Krediidituru muud osad on veidi keerukamad ja koosnevad tarbijalaenudest, näiteks hüpoteegid, krediitkaardid ja autolaenud, mis on kokku pandud ja müüdud investeeringuna. Kuna komplekteeritud võla pealt laekub makseid, teenib ostja väärtpaberilt intressi, kuid kui liiga palju laenuvõtjaid (kogumisse kuuluvas kogumis) jätab oma laenud maksmata, kaotab ostja.

Krediiditurg vs. Aktsiaturg

Kui laenuturg annab investoritele võimaluse investeerida ettevõtete või tarbijate võlgadesse, siis aktsiaturg annab investoritele võimaluse investeerida omakapital ettevõttest. Näiteks kui investor ostab ettevõttelt võlakirja, laenab ta ettevõttele raha ja investeerib krediiditurule. Kui nad ostavad aktsia, investeerivad nad ettevõtte omakapitali ja ostavad sisuliselt osa oma kasumist või võtavad osa oma kahjumist.

Krediidituru näide

2017. aastal emiteeris Apple Inc (AAPL) miljard dollarit võlakirju, mille tähtaeg on 2027. aastal. Võlakirjad maksavad a kupong 3%, makseid tehakse kaks korda aastas. Võlakirja nimiväärtus on 1000 dollarit, mis tuleb tasuda tähtajal.

Investor, kes soovib saada püsivat sissetulekut, võiks võlakirju osta - eeldades, et nad usuvad, et Apple suudab endale lubada intressimakseid kuni aastani 2027 ja maksta nimiväärtust tähtaja saabumisel. Emissiooni ajal oli Apple'il kõrge krediidireiting. Investor saab võlakirju igal ajal osta ja müüa, kuna ei pea võlakirja enne tähtaega hoidma.

Aastaks aprill 2018 kuni aprill 2019 olid võlakirjad a võlakirja hinnapakkumine mis oli vahemikus 92,69 kuni 99,90. See tähendab, et võlakirjaomanik oleks võinud kupongi kätte saada, kuid ka võlakirjade väärtuse tõusu, kui nad ostavad vahemiku alumises otsas. Vahemiku tipu lähedal ostvad inimesed oleksid näinud oma võlakirjade väärtuse langust, kuid oleksid siiski kupongi kätte saanud.

Võlakirjade hinnad tõus ja langus ettevõttega seotud riski tõttu, kuid peamiselt majanduse intressimäärade muutuste tõttu. Kui intressimäärad tõusevad, muutub madalam fikseeritud kupong vähem atraktiivseks ja võlakirjade hind langeb. Kui intressimäärad langevad, muutub kõrgem fikseeritud kupong atraktiivsemaks ja võlakirjade hind tõuseb.