Koron nousun 4 tärkeintä vaikutusta

The Federal Open Market Committee (FOMC), Federal Reserve's korkoasetuspaneeli, äänesti keskiviikkona yksimielisesti korotuksesta liittovaltion rahastojen korko 0,25 prosenttiyksikköä tavoitealueelle 0,5% - 0,75%. Osakkeet tuskin kääntyivät sen seurauksena: nousu oli loppujen lopuksi vaatimaton ja odotti niin perusteellisesti, että se ruokki varoja futuurit hinnoiteltiin yli 90 prosentin todennäköisyydellä päätökseen. On helppo päästä eroon vaikutelmasta, että sijoittajien, säästäjien ja kuluttajien tulisi jatkaa entiseen tapaan.

Toisaalta on hyviä syitä olla välinpitämätön. FOMC ilmoitti keskiviikkona kolme koronkorotusta seuraavien kolmen vuoden aikana, mikä kiristää nopeammin kuin se oli arvioinut joulukuussa, mikä tarkoittaa, että tavoitealue voi olla jopa 2,75%-3,00% vuoden lopussa 2019. Kun otetaan huomioon, että se oli 0,00% -0,25% joulukuuhun 2015 asti, se on dramaattinen kasvu (tietysti Fed kroonisesti tiukennetaan yliarvioimalla - joulukuussa 2014 arvioiden mukaan koron pitäisi olla neljä kertaa sitä korkeampi on tällä hetkellä). (Katso myös,

Fedin ennusteet: Mihin korot siirtyvät?)

Liittovaltion rahastoprosentti on maailman talouslaskennan perusta. Sen nostaminen nostaa rahan hintaa ja vaikuttaa korkoihin kaikesta luottokorteista yritysten joukkovelkakirjoihin. Se nostaa tuottoa Valtiokonttorit, joka edustaa ns riskitön tuotto johon jokainen lainapäätös perustuu. Se imee pääomaa Yhdysvaltoihin, eli kaikkialta muualta. Rehurahaston korko on niin voimakas, että sillä on potentiaalia aiheuttaa poliittista tuhoa paitsi kotona myös valtamerien ulkopuolella.

Kaikki tämä tarkoittaa, että alla oleva luettelo on kaukana kattavasta. Mutta se on alku.

1. Lainaamisesta tulee kalliimpaa

Fedin ohjauskorko koskee vain pankkien välisiä yön yli -lainoja Fedin hallussa olevista varannoista. Toisin sanoen se ei vaikuta suoraan kuluttajien tai (muiden kuin pankkien) yritysten lainanottoon, mutta ero on akateeminen, koska se liittyy niin läheisesti korkoihin, jotka vaikuttavat suoraan näihin lainanottajiin.

The prime-korko on yksi. Muutaman tunnin kuluessa Fedin muutoksesta lähes kaikki suuret pankit ilmoittivat nostavansa korkojaan 3,50 prosentista 3,75 prosenttiin. Tämä korko vaikuttaa joukkoon vaihtuva korko lainat, mukaan lukien useimmat luottokortit. Asuntolainat liittyvät yleensä Valtiokonttorin tuotot, mutta ne ovat myös nousussa koronnostosta johtuen: 10 vuoden valtiokonttorin tuotto nousi keskiviikkona lähes 10 peruspistettä 2,57 prosenttiin ja on yli 2,62% kello 12.15. EST torstai. LiborToinen yleinen vertailuarvo, joka toimii esimerkiksi monien opintolainojen perustana, nousi korkeimmalle tasolle sitten toukokuun 2009 korkojen nousun vuoksi. Lyhyesti sanottuna lähes kaikki vaihtuvakorkoiset lainakorot muuttuvat todennäköisesti enemmän tai vähemmän Fedin toimien mukaisesti. Lainaajat, jotka voivat jälleenrahoittaa Jos halutaan lukita alhaiset korot, kannattaa harkita sitä.

2. Talletukset tuottavat lisää… Lopulta

Korkeammat lainakustannukset koskevat myös pankkeja, jotka ottavat lainaa säästäjiltä talletuksina. Toisin sanoen säästötilistä, joka maksaa tällä hetkellä muutaman dollarin vuodessa - jos niin - tulee anteliaampi.

Mutta älä pidätä hengitystäsi. Kaupan voitot, palkkiot ja muut tulovirrat syrjään, pankit hyötyvät levitän lainojen ja lainojen korkojen välillä. Toisin sanoen heillä on vain vähän kannustimia nostaa talletuksista maksamiaan korkoja ja leikata voittomarginaalejaan. Joulukuussa 2015 tapahtuneen nousun jälkeen talletuskorot pysyivät enimmäkseen ennallaan. Vuoden 2015 kolmannen neljänneksen ja vuoden 2016 kolmannen neljänneksen välillä Bank of America Corp.BAC) keskikorot pysyivät 0,08 prosentissa SEC arkistot. JPMorgan Chase & Co. (JPM) nousi pyöristysvirheellä 0,14 prosentista 0,15 prosenttiin. Wells Fargo & Co. (WFC) nousi 0,11 prosentista 0,16 prosenttiin, mutta se on silti alle 2 dollaria ansaittua 1000 dollaria kohden vuodessa. Kolmen pankin hallussa oli lähes 3,9 biljoonaa dollaria talletuksia kolmannen neljänneksen lopussa.

Jossain vaiheessa talletuskorot todennäköisesti nousevat pankkien välisen kilpailun vuoksi asiakkaista. Mutta toisin kuin korkomuutokset, jotka ansaitsevat pankeille rahaa - kuten peruskoron nostaminen - se kestää kauemmin kuin muutaman tunnin. (Katso myös, Miten korkojen nousu vaikuttaa pankkisektoriin?)

Tämän viivästymisen seurauksena pankit voivat odottaa pienempiä voittomarginaaleja, ja sijoittajat reagoivat sen mukaisesti. Bank of America'n osake on noussut 2,9% 23,26 dollariin tiistaista lähellä kello 13.49. Torstai, kun taas JPMorgan's on noussut 1,9% 86,39 dollariin. Wells Fargo, ehkä johtuen jatkuvista kiistoista pankkikorteista, jotka se avasi asiakkaiden nimissä heidän tietämättään, on nähnyt osakkeidensa laskevan hieman.

3. Ongelmia osakkeille ja joukkovelkakirjoille

DoubleLine Capitalin sijoitusjohtaja Jeffrey Gundlach yhdisti tiistaina webcast -lähetyksessä Fedin kiristämisen kasvavat 10 vuoden valtionkassan tuotot, jotka hänen mukaansa voivat saavuttaa psykologisesti tärkeän 3%: n tason seuraavassa vuosi. Julkisen velan myyminen voisi kiihdyttää joukkovelkakirjamarkkinoita, jotka alkoivat tarttua lähes välittömästi Donald Trumpin vaalivoiton jälkeen. (Katso myös, Trumpin voitto järkyttää joukkovelkakirjamarkkinoita 1 biljoonan dollarin tappiolla maailmanlaajuisesti.)

"Olemme tulossa siihen pisteeseen, että valtionkassojen lisäkorotukset, varmasti yli 3%, alkavat vaikuttaa todellisesti yritysten joukkovelkakirjojen ja roskakorien joukkovelkakirjoihin", Gundlach sanoi. Hän lisäsi, että myös osakkeet ja asuminen voivat kärsiä: "Mielestäni 10 vuoden yli 3 prosentin valtiovarainministeriö alkaa kyseenalaistaa joitakin osakemarkkinoiden ja asuntomarkkinoiden näkökohtia tietty."

Joukkovelkakirjalainojen tuotot liikkuvat päinvastaiseen suuntaan kuin niiden hinnat; koska tuotot liittyvät läheisesti liittovaltion rahastojen korkoihin, rahan kiristäminen edellyttää erityisesti joukkovelkakirjalainoja kun miljardeja dollareita maksavia valtion joukkovelkakirjalainoja on ostettu siihen asti, että ne käyvät kauppaa negatiivisesti tuottaa.

Liittovaltion rahastojen koron ja osakekurssien välinen suhde on vähemmän suora. Koska korkeammat korot hallitsevat lainanottoa ja menoja, ne voivat vaikuttaa yritysten pohjaan erityisesti toimialoilla, jotka ovat riippuvaisia ​​harkintavaltaisesta-ja usein velkaantuneesta-kuluttajasta menoja. Korkeammat korot vaikeuttavat myös yritysten lainaamista, mikä tarkoittaa, että vuokraus, pääomasijoitukset, hankinnat ja osakkeiden hankinta hidastuvat. Lopuksi kyky saada kunnollinen tuotto turvallisemmista sijoituksista, kuten valtiovarainministeriöstä ja jopa - jonain päivänä - säästötileistä, tekee osakemarkkinoista vähemmän houkuttelevan pääoman määränpään. (Katso myös, Kuinka korot vaikuttavat osakemarkkinoihin.)

4. Dollari vahvistuu

Koska korkeammat korot tekevät sijoittamisesta valtiovarainministeriöön ja muihin turvallisiin dollarin määräisiin varoihin houkuttelevampia, pääomatulvat tulevat muista maista, erityisesti riskialttiilta kehittyviltä markkinoilta. Tuloksena on, että dollari voittaa muita valuuttoja vastaan, millä voi olla syvällisiä vaikutuksia kauppaan ja kaupan epäilevässä ympäristössä politiikkaan. (Katso myös, Kuinka inflaatio -odotukset ja dollari voivat nousta.)

Arvo euroaEsimerkiksi laski lähes 1,9% 1,0428 dollariin tiistaista klo 14:40. Torstai, mikä johti ennusteisiin, että nämä kaksi valuuttaa saavuttavat pian pariteetin. Vaikka henkilökohtainen valuuttakurssi on mielivaltainen taso, tarkkailijat keskittyvät siihen sen psykologisen vuoksi tärkeys: finanssikriisin jälkeen euroaluetta on vaivannut deflaatio, korkea työttömyys ja lepotila kasvu, valtionvelka pelottaa, pankkien kaatumisten mahdollisuus - mikä saattaa mahdollisesti käynnistää uuden finanssikriisin - laskeuma Brexit ja äänekäs euron vastainen kontingentti lähes kaikissa maissa (ironista kyllä, euroskeptikot liittoutuvat yhä enemmän rajojen yli, mikä lisää niiden tehokkuutta). Jos euro ei voi ostaa dollaria, kun ranskalaiset ja saksalaiset äänestäjät lähtevät äänestämään ensi vuonna, François Fillonin ja Angela Merkelin näkymät näyttävät synkemmiltä ja yhtenäisvaluutan tulevaisuus on edessä kysymys.

Fedin nousu on nostanut dollaria vastaan ​​toista avainvaluuttaa, yuan, 0,6% samaan aikaan. Euroopan unionin ja Kanadan takana (missä valuuttaa on myös laskenut dollaria vastaan), Kiina on Yhdysvaltojen kolmanneksi suurin kauppakumppani. Se on ottanut ylimitoitetun poliittisen merkityksen, koska Trump korostaa Yhdysvaltojen kauppataseen alijäämää Kiinan kanssa ja hänen väitteensä - ilmeisesti väärä - että Kiina pitää juanin arvoa alhaalla lisätäkseen viennin houkuttelevuutta. (Katso myös, Miljardööri Kyle Bass odottaa Kiinan juanin pudotusta 30%.)

Samalla tavalla dollarin vahvuus tekee Amerikan viennistä kalliimpaa ja puristaa sitä entisestään teollisuussektorin, joka muodostaa noin 9% Yhdysvaltojen työllisyydestä, mutta huomattavasti suurempi osuus poliittisesta työstä keskustelu.