Disney Stock: Pääomarakenneanalyysi (DIS)
Pääoma on kaiken liiketoiminnan elinehto. Se auttaa organisaatioita täyttämään päivittäiset ja pitkän aikavälin taloudelliset tarpeensa sekä ilmoittaa sidosryhmille, että yritys on oikealla tiellä. Yritykset keräävät pääomaa velkojen ja/tai oman pääoman kautta. Yleensä se on näiden kahden yhdistelmä, jota kutsutaan yrityksenä pääomarakenne.
Analyytikot tarkastelevat yrityksen pääomarakennetta saadakseen tietoa johdon strategisesta suhteesta ulkopuoliseen pääomaan ja riippuvuudesta siitä. Vahvan kasvustrategian omaava yritys luottaa voimakkaasti ulkopuoliseen pääomaan, mutta kypsä yritys, kuten Disney (DIS), voi päästä eroon konservatiivisemmasta lähestymistavasta pääomarakenteeseen ja luottaa operaatioiden tuottamiin rahavirtoihin itse.
Avain takeaways
- Disneyn pääomarakenne painottuu edelleen voimakkaasti oman pääoman käyttämiseen kasvun rahoittamiseen verrattuna velkaan.
- Tämä pätee myös sen jälkeen, kun yhtiö yli kaksinkertaisti velkakuormansa tänä vuonna 21. vuosisadan Fox -hankinnan päätyttyä.
- Huolimatta vivutussuhteista, jotka ovat lähes vuosikymmenen ennätyksiä, Disney käyttää suurimpiin vertailukauppoihinsa verrattuna vähemmän velkaa ja sillä on vähemmän vipuvaikutus.
Pääomarakenne
Pääomarakenne vaihtelee toimialan ja yritysten rahoitusstrategian mukaan. Yritykset, jotka käyttävät enemmän velkaa kuin ikätoverinsa, voivat myös olla riskialttiimpia, koska velat on maksettava takaisin, vaikka tulot olisivat negatiivisia tai heikkoja.
Toisaalta omaa pääomaa ei tarvitse maksaa takaisin, mutta sen hankkiminen yleensä maksaa enemmän pääoma pääomaa kuin velkaa, etenkin matalien korkojen aikana. Siksi monet yritykset, kuten Disney, ovat viime vuosina käyttäneet velkaansa käteisvarantojensa hyödyntämiseen käyttämällä alhaisia korkoja.
Disney lisäsi käteisvaroja 3,4 miljardista dollarista vuoden 2014 toisen neljänneksen aikana 6,7 miljardiin dollariin vuonna 2019. Se lisäsi myös pitkäaikaista velkaansa 38,2 miljardilla dollarilla 14,8 miljardista dollarista vuoden 2014 toisella neljänneksellä 53 miljardiin dollariin lokakuun lopussa. 2019. Disneyn velkataakka kasvoi vuoden 2019 aikana, kun se otti Twenty-First Century Foxin velan mediayhtiön hankinnan päätyttyä.
Disneyn velka ja pääoma
Disneyllä on hyvin hajautettu velkasalkku; velka ei kuitenkaan ole ainoa osa Disneyn pääomarakennetta. Oma pääoma, mitattuna markkina-arvooli lokakuussa 235 miljardia dollaria. 2019, jopa 149 miljardia dollaria lokakuussa. 2014.
Markkina -arvo lasketaan kertomalla niiden määrä ulkona olevat osakkeet yhtiön osakekurssin mukaan. Koska Disneyn osakkeiden lukumäärä pysyi suhteellisen samana samana ajanjaksona, pääomamuutoksen täytyy johtua Disneyn osakkeiden hinnan noususta. Disneyn osakekurssi nousi lokakuun noin 87 dollarista. 2014-129 dollaria osakkeelta lokakuun puolivälissä. 2019.
Disneyn yritysarvo
Toinen tapa mitata pääomaa on yrityksen arvo. Yrityksen arvo lasketaan samalla tavalla kuin markkina -arvo, paitsi jos se sisältää velkaa ja rahaa. Toisin sanoen se vaatii markkina -arvoa, lisää rahaa ja vähentää sitten velan.
Ne yritykset, jotka haluavat ostaa muita yrityksiä kasvustrategiana, pitävät parempana yritysarvoa kokonaiskustannuksia, koska sen katsotaan olevan tarkempi esitys kokonaiskustannuksista liiketoimintaa.
Disneyn markkina -arvon kasvaessa ei ole yllättävää, että myös yrityksen arvo kasvoi, 163 miljardista dollarista 286,3 miljardiin dollariin vuoden 2014 toisen neljänneksen ja vuoden toisen neljänneksen välisen viiden vuoden aikana 2019. Ero 235 miljardin dollarin markkina -arvon ja yrityksen arvo on velkaa, joka lisätään, ja rahaa, joka vähennetään.
Bottom Line
Pääoma on työkalu, jota yritykset käyttävät yrityksen toiminnan ja kasvuhankkeiden rahoittamiseen. Jotkut yritykset suosivat velan käyttöä etenkin alhaisen koron olosuhteissa. Muut yritykset suosivat pääomaa, koska sitä ei tarvitse maksaa takaisin.
Useimmat yritykset, kuten Disney, pyrkivät löytämään optimaalisen tasapainon velan ja oman pääoman välillä, mikä auttaa kasvattamaan toimintaa ilman, että riski kasvaa merkittävästi. Disneyn velkaa omaan pääomaan Suhde oli 0,23 vuoden 2019 toisella neljänneksellä ja on nyt lähellä 10 vuoden huippua.
Yrityksen lisäämällä taseeseensa Foxin velka on nyt tehnyt velasta raskaan, koska sen velkasuhde on 10 vuoden korkeimmillaan 27%. On kuitenkin syytä huomata, että Disneyn pääomarakenne on edelleen linjassa suurimpien vertaisryhmien kanssa.
Disneyn velkaantumisaste ja velka suhteessa omaisuuteen ovat alhaiset verrattuna Disneyn vertaisryhmään (mukaan lukien Viacom, Time Warner Cable ja Comcast), mikä viittaa siihen, että Disneyn pääomarakenne ei aiheuta riskiä tulevalle yritykselle tulot. Itse asiassa Disneyn pääomarakenne voisi viitata siihen, että se on edelleen konservatiivinen lähestymistavassaan velkaan.