Starbucksiin sijoittamisen suurimmat riskit (SBUX)

Starbucks Corporation (NASDAQ: SBUX) on maailman tunnetuin kahvibrändi. Pike Place Marketin pienenä kahvilana alkoi kansainvälinen konglomeraatti, jolla on yli 28 218 paikkaa vuodesta 2018. Alustavat sijoittajat olivat pessimistisiä yhtiön pitkän aikavälin näkymien suhteen, ja yleinen argumentti oli "ihmiset ovat ei aio maksaa x.xx dollaria vain kupillisesta kahvia ", mutta Starbucks on osoittanut, että sillä on pysyvyys ja vaikuttava vaikutus kasvu.

Vaikka Starbucks julkinen listautuminen (IPO) tapahtui vuonna 1992, vuoden 2010 jälkeisenä aikana hinnat nousivat. Ei ole yllättävää, että osake keräsi paljon positiivista lehdistöä sen suorituskyvystä. Starbucks -brändillä on kuitenkin todellisia riskejä tulevaisuudessa, mukaan lukien maailmanlaajuinen kilpailu, hyödykkeiden hinnat ja muuttuvat dynamiikat vähittäismarkkinoilla.

Ei ole välttämättä totta, että "mitä nousee, sen on laskeuduttava", mutta ei myöskään ole syytä uskoa, että Starbucks jatkaa kasvuaan markkinaoloista riippumatta. Sijoittajien on tutkittava, onko osake hyvä ostos odotettujen tulevien tulosten perusteella, ei sen perusteella, mitä on tapahtunut aiemmin.

Tulevaisuuden tulojen kasvu riippuu kuluttajien mausta, hallituksen määräyksistä, yrityksen johdosta, panoshinnoista ja monista muista tekijöistä. Nämä tekijät ovat läsnä kaikissa yrityksissä, mutta jokainen yritys on vuorovaikutuksessa niiden kanssa eri tavalla, eikä Starbucks ole poikkeus.

Vuonna 2018 yhtiön markkina -arvot näyttävät suhteellisen vahvoilta. Osakkeet myytiin 57,07 dollarilla 15.10.2018. Kasvua on 43% viidessä vuodessa. Viimeisen kymmenen vuoden aikana se raportoi 26%: n vuotuisen kokonaistuoton ja 2,57%: n osinkotuoton.

Yhtiö on vakiintunut markkinoilla, ja sen maksusuhde on 36% ja 12 kuukauden vapaa kassavirta 2,6 miljardia dollaria. Sen hinta vapaaseen kassavirtaan kolmen viime vuoden aikana on keskimäärin 22.

Lokakuusta 2018 lähtien yhtiön hinta -laatusuhde oli 17,66. Tämä on S&P 100 -yritysten puolivälissä. Sen P/E on myös yksi alhaisimmista S & P 100 -kuluttajasyklissä, joka vaihtelee välillä 146–5. Yhdistä se Starbuckin kolmen vuoden keskimääräiseen beta-arvoon 0,63, ja riskit näyttävät lähitulevaisuudessa jonkin verran kohtuullisilta.

Tämä sanoi, että kuluttajasyklit ovat erittäin alttiita useille riskeille-erityisesti ravintola-alalle-, koska kulutuksen muutokset ja kuluttajien mieltymykset voivat suuntautua halvempiin vaihtoehtoihin. Seuraavassa on muutamia tekijöitä, joita sijoittajien tulee varoa ja jotka voivat aina heikentää tulojen kasvua tulevaisuudessa.

Kilpailu

Kilpailijoita on runsaasti kuluttajien syklisen ravintola- ja juomateollisuuden kaikilta puolilta. Starbucks kilpailee useiden muiden edullisten palveluntarjoajien kanssa, mukaan lukien Dunking Donuts, McDonalds ja lähikauppamerkit, puhumattakaan Coca-Colan ja Pepsin kaltaisten yritysten kuumien ja kylmien juomien kilpailu, jotka etsivät aina uusinta nousevaa tuotemerkkiä nimet. Siten markkinoiden trendaavat tuotteet tai yritysostot, kuten Coca-Cola Costa -kauppa, voivat vaikuttaa negatiivisesti Starbucksin liikevaihtoon.

Kumppanuudet ovat myös kilpailun muuttuja. Starbucksin toimipisteet sijaitsevat monissa Barnes & Noble-, Best Buy- ja Target -myymälöissä. Näiden kumppanuuksien säilyttäminen ja kilpailun yhdenmukaistaminen näissä kanavissa on myös tärkeää. Tuotemerkin elossa pitäminen yhteistyössä Walmartin, Targetin ja muiden vähittäiskauppiaiden, mukaan lukien verkkokauppiaiden, kanssa.

Hyödykehintojen vaihtelut

Starbucks myöntää avoimesti olevansa altis raaka -aineiden hinnoille. Yhtiö käyttää poikkeuksellisen paljon rahaa kahvipapuihin, sokeriin, maitoon ja muihin hyödykkeisiin. Se ei ole alasti alttiina hyödykkeiden vaihteluille. Starbucks käyttää johdannaissopimuksia suojauksena siltä varalta, että hinnat nousevat. Ja on näyttöä siitä, että nämä toimenpiteet ovat tehokkaita niiden lopputulokselle.

Markkinariski

Amerikan osakemarkkinoilla on ollut hurmaava nousu vuoden 2009 alimman tason jälkeen, kun talous ja osakemarkkinat ovat nousseet tasaisesti vuosittain. Lähes jokaisen sektorin osakkeet ovat kyenneet hyödyntämään tätä ja useimmat sijoitusneuvojat ovat nousussa tulevaisuuteen. Kuitenkin, kun keskuspankki nostaa korkosuunnitelmia, vuosien voitot ja kaupan volatiliteetin riskit yhdistyvät useammin, karhun markkinariskit kasvavat vuosina 2018-2019. Starbucksin beetaversio 0,63 rajoittaa näitä riskejä, mutta karhumarkkinoilla on kullakin omat katalysaattorit, ja jos ne yhdistetään muihin erikoisiin riskeihin, ne voivat olla vakavampia.

Alitehokkuus kehittyvillä markkinoilla

Starbucks on käyttänyt huomattavia määriä pääomaa laajentaa kansainvälisille markkinoille, osittain siksi, että monilla Yhdysvaltojen tärkeimmillä paikoilla on jo Starbucksin toimipaikat ja markkinat ovat kyllästyneet. Koomikko Lewis Black vitsaili kerran, että hän juoksi kahden Starbucks -kahvilan yli, jotka sijaitsevat suoraan kadun toisella puolella muut Texasissa, ja nyt Shepherdin ja West Greyn risteyksessä on kolme erillistä Starbucks -kahvilaa Houston.

Kotimainen kyllästyminen ei kuitenkaan aina ole paras veturi kansainväliselle laajentumiselle, eikä ole takeita siitä, että kansainvälisillä markkinoilla on hyväksymisprosentteja jotka heijastavat Yhdysvaltoja. kehittymässä. Sijoittajien tulisi kiinnittää erityistä huomiota ulkomailla sijaitsevien Starbucks-kahviloiden, erityisesti CAP: n, suorituskykyyn. CAP on menestynyt jonkin verran, mutta myös kilpailijabrändit ovat siirtymässä samoille kehittyville markkinoille, mukaan lukien suuret franchising -yhtiöt Yumilta! Brändit ja McDonald's McCafen kanssa.

Bottom Line

Jotkut sijoittajat uskovat, että Starbucks voi saavuttaa huippunsa pitkän markkinoiden menestyksen jälkeen. Mahdolliset lähestyvät karhumarkkinat yhdistettynä taloudellisiin ja menojen vähennyksiin voivat olla ongelma Starbucksille ja sen sijoittajille, koska luksusbrändit osuisivat tähän skenaarioon. Uusi maailmanlaajuinen laajentuminen on myös riski, koska kansainvälisillä markkinoilla on erilaiset mieltymykset ja käyttöönottotasot. Laajentumisella kehittyneiltä markkinoilta kehittyville markkinoille voi myös olla suurempia riskejä, koska kulutuspsykologiat voivat vaihdella dramaattisesti. Vaikka riskejä on, Starbucksin kolmen vuoden 0,63 beeta viittaa viime kädessä siihen, että se kärsisi vähemmän vakavista tappioista laajalla taantumalla, mikä on hyväksi sijoittajille. Kuten kaikissa osakkeissa ja kuluttajasyklissä, erityisesti on tärkeää seurata järjestelmällisiä muutoksia yhdessä omituisia muutoksia pysyäkseen edellä mahdollisista tappioista, joita voidaan välttää tai suojata aktiivisesti investoimalla.