Buckin määritelmän rikkominen

Mikä on Buakin rikkominen?

Buckin rikkominen tapahtuu, kun nettovarallisuus (NAV) a rahamarkkinarahasto putoaa alle $ 1. Katkaiseminen pukki voi tapahtua, kun rahamarkkinarahaston sijoitustuotot eivät kata toimintamenoja tai sijoitustappioita. Tämä tapahtuu yleensä silloin, kun korot laskevat hyvin alhaiselle tasolle tai rahasto käyttää vipuvaikutusta luodakseen pääomariski muuten riskittömissä välineissä.

Kun romahdus tapahtuu, se ei lupaa hyvää sijoittajille. Osakkeiden arvo on 1 dollari, mutta ne laskevat sen alle, mikä tarkoittaa, että sijoittajat voivat menettää osan sijoitustensa pääarvosta.

Buckingin ymmärtäminen

Rahamarkkinarahaston nettoarvo pysyy normaalisti 1 dollarissa. Tätä helpottavat markkinasäännöt. Markkinasäännösten mukaan rahasto voi arvostaa sijoituksensa jaksotettuun hankintamenoon eikä markkina -arvoon. Tämä antaa rahastolle yhden dollarin arvon ja auttaa sijoittajia tunnistamaan sen vaihtoehtona shekki- ja säästötileille. Joten jos rahastolla on kaksi miljoonaa osaketta, niiden yhteenlaskettu arvo olisi 2 miljoonaa dollaria. Käyttämällä jaksotettua hinnoittelurakennetta rahasto voi hallita omaa toimintaansa ja tarjota lunastuksia. (Katso myös:

Miksi rahamarkkinarahastot rikkovat rahaa.)

Kun rahaston arvo laskee alle 1 dollarin, sen sanotaan kuitenkin rikkovan rahat. Vaikka tämä on harvinaista, se voi tapahtua. Rahan purkaminen on yleensä merkki taloudellisesta ahdingosta, koska rahamarkkinarahastojen katsotaan olevan lähes riskittömiä. Sijoittajat käyttävät usein rahamarkkinarahastoja tarkistettavien talletustilien lisäksi likvideinä säästöinä. Nämä rahastot ovat kuin avoimia sijoitusrahastoja, jotka sijoittavat lyhytaikaisiin velkapapereihin, kuten Yhdysvaltain valtion velkasitoumuksiin ja yritystodistuksiin. Ne tarjoavat korkeamman tuoton kuin tavanomaiset korkotarkistukset ja säästötilit. Mutta he eivät ole vakuutettuja Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC).

Useimmilla rahamarkkinarahastoilla on shekkien kirjoitusominaisuudet ja ne mahdollistavat myös rahan siirtämisen helposti pankkitilille. Rahamarkkinarahastot maksavat säännöllisesti korkoja, jotka voidaan sijoittaa uudelleen rahastoon.

Rahamarkkinarahaston historia

Rahamarkkinarahastot otettiin ensimmäisen kerran käyttöön 1970 -luvulla. Niitä käytetään tekemään sijoittajista tietoisempia sijoitusrahastojen eduista, mikä auttoi merkittävästi lisäämään omaisuusvirtoja ja lisäämään sijoitusrahastojen kysyntää. Ensimmäinen rahamarkkinarahasto nimettiin vararahastoksi ja se perusti 1 dollarin normaalin nettoarvon.

Ensimmäinen tapaus, jossa rahamarkkinarahasto rikkoi rahoja, tapahtui vuonna 1994, kun Community Bankersin Yhdysvaltain valtion rahamarkkinarahasto purettiin 94 sentillä johdannaisten suurten tappioiden vuoksi.

Vuonna 2008 reservirahastoon vaikuttivat Lehman Brothersin konkurssi ja sitä seurannut finanssikriisi. Vararahaston hinta putosi alle 1 dollariin Lehman Brothersin hallussa olevan omaisuuden vuoksi. Sijoittajat pakenivat rahastoa ja aiheuttivat paniikkia rahamarkkinarahastoille yleensä. (Katso myös: Money Market Mayhem: Reserve Fund Meltdown.)

Vuoden 2008 finanssikriisin jälkeen hallitus vastasi uudella 2a-7 säännöksellä, joka tukee rahamarkkinarahastoja. Sääntö 2a-7 sisälsi lukuisia määräyksiä, mikä teki rahamarkkinarahastoista paljon turvallisempia kuin ennen. Rahamarkkinarahastojen keskimääräinen dollareilla painotettu salkun maturiteetti ei voi enää ylittää 60 päivää. Heillä on nyt myös rajoituksia omaisuusinvestointeihin. Rahamarkkinarahastojen on rajoitettava omistusosuutensa sijoituksiin, joilla on varovaisempi maturiteetti ja luottoluokitus. (Katso myös: Turvallisemmat rahamarkkinat säännön 2a-7 mukaisesti.)

Rahamarkkinarahastojen sijoittaminen

Vanguard on edelläkävijä rahamarkkinarahaston tuotteet. Se tarjoaa kolme verotettavaa rahamarkkinarahastoa ja lukuisia verovapaita rahastoja, joiden kaikkien hinnat ovat 1 dollaria. Sen tehokkain rahamarkkinarahasto on Vanguard Prime Money Market Fund. Sen yhden vuoden tuotto oli 2,33% 30.6.2019 mennessä. Sijoittajat saivat 4,93% tuottoa rahastosta sen perustamisesta lähtien kesäkuussa 1975.

Rahastolla on noin 435 omaisuutta, joiden keskimääräinen maturiteetti on 31 päivää. Sen nettovarallisuus oli 122,8 miljardia dollaria ja hallintokulusuhde 0,16%. Vanguard Prime Money Market Fund vaatii vähintään 3000 dollarin sijoituksen. Rahastoprofiilinsa mukaan se on konservatiivisin Vanguard -rahastoista. (Lisätietoja rahamarkkinarahastoista on myös: Rahamarkkinoiden sijoitusrahastot: parempi säästötili, Maksavatko rahamarkkinarahastot? ja Buakin rikkominen: miksi matala riski ei ole riskitön.)