Sijoitetun pääoman tuotto (ROCE) Määritelmä

Mikä on sijoitetun pääoman tuotto (ROCE)?

Sijoitetun pääoman tuotto (ROCE) on a taloudellinen suhde joita voidaan käyttää arvioitaessa yrityksen kannattavuutta ja pääomatehokkuutta. Toisin sanoen tämä suhde voi auttaa ymmärtämään, kuinka hyvin yritys tuottaa voittoa pääomastaan, kun sitä käytetään.

ROCE -suhde on yksi monista kannattavuussuhteista, joita talousjohtajat, sidosryhmät ja potentiaaliset sijoittajat voivat käyttää analysoidessaan yrityksen sijoituksia.

ROCE: n ymmärtäminen

ROCE on yksi monista kannattavuussuhteista, joita voidaan käyttää analysoitaessa yrityksen taloudellista kannattavuutta. Muut suhteet voivat sisältää seuraavat:

• Oman pääoman tuotto (ROE)
• Pääoman tuotto (ROA)
• Sijoitetun pääoman tuotto (ROIC)

Kuinka laskea sijoitetun pääoman tuotto

ROCE -kaava on seuraava:

​ROCE=PääomatyöllistettyEBIT​missä:EBIT=Tulos ennen korkoja ja verojaPääomatyöllistetty=Varat yhteensä − Lyhytaikaiset velat​

ROCE on mittari, jolla analysoidaan kannattavuutta ja mahdollisesti verrataan yritysten kannattavuustasoja pääomana. Sijoitetun pääoman tuoton laskemiseen tarvitaan kaksi osaa: tulos ennen korkoa ja verot ja sijoitettu pääoma.

EBIT, joka tunnetaan myös nimellä liiketulos, osoittaa, kuinka paljon yritys ansaitsee pelkästään toiminnastaan ​​ilman korkoja tai veroja. Liikevoitto lasketaan vähentämällä tuloista myytyjen tavaroiden kustannukset ja toimintakulut.

Pääomatyöllistetty on hyvin samanlainen kuin sijoitettu pääoma, jota käytetään ROIC -laskennassa. Sijoitettu pääoma saadaan vähentämällä lyhytaikaiset velat kokonaisvaroista, mikä lopulta antaa sinulle oman pääoman ja pitkäaikaiset velat. Sen sijaan, että käytettäisiin sijoitettua pääomaa mielivaltaisesti, jotkut analyytikot ja sijoittajat voivat päättää laskea sijoitetun pääoman tuottoprosentin keskimääräinen sijoitettu pääoma, joka ottaa analysoidun ajanjakson sijoitetun avaus- ja päätöspääoman keskiarvon.

Mitä sijoitetun pääoman tuotto kertoo sinulle?

ROCE voi olla erityisen hyödyllinen verrattaessa pääomavaltaisten alojen yritysten, kuten yleishyödyllisten ja televiestintäpalvelujen, tuloksia. Tämä johtuu siitä, että toisin kuin muut perusasiat, kuten oman pääoman tuotto (ROE), joka analysoi vain yrityksen omaan pääomaan liittyvää kannattavuutta, ROCE ottaa huomioon velat ja oman pääoman. Tämä voi auttaa neutraloimaan taloudellisen suorituskyvyn analyysin yrityksille, joilla on merkittävä velka.

Viime kädessä ROCE -laskelma kertoo, kuinka paljon voittoa yritys tuottaa yhdellä dollarilla sijoitettua pääomaa kohti. On selvää, että mitä enemmän voittoa 1 dollaria kohden yritys voi tuottaa, sitä parempi. Siten suurempi ROCE osoittaa vahvempaa kannattavuus yritysten vertailussa.

Yritykselle ROCE -trendi vuosien varrella voi myös olla tärkeä tulosindikaattori. Yleensä sijoittajat suosivat yrityksiä, joilla on vakaa ja nouseva ROCE -taso, verrattuna yrityksiin, joissa ROCE on epävakaa tai trendi on alhaisempi.

ROCE Esimerkki

Harkitse kahta yritystä, jotka toimivat samalla alalla: Colgate-Palmolive ja Procter & Gamble. Alla olevassa taulukossa esitetään hypoteettinen ROCE -analyysi molemmista yrityksistä.

(miljoonissa)	Colgate-Palmolive Company	Procter & Gamble
Myynti	$15,195	$65,058
EBIT	$3,837	$13,955
Varat yhteensä	$12,123	$120,406
Lyhytaikaiset velat	$3,305	$30,210
Pääomatyöllistetty	$8,818	$90,196	TA - CL
Sijoitetun pääoman tuotto	0.4351	0.1547	Liikevoitto/sijoitetut pääomat

Kuten näette, Procter & Gamble on paljon suurempi liiketoiminta kuin Colgate-Palmolive, ja sen liikevaihto, liikevoitto ja kokonaisvarat ovat korkeammat. ROCE-mittaria käytettäessä näet kuitenkin, että Colgate-Palmolive tuottaa tehokkaammin voittoa pääomastaan ​​kuin Procter & Gamble. Colgate-Palmoliven sijoitetun pääoman tuotto on 44 senttiä pääomaa kohti tai 43,51% vs. 15 senttiä pääomalla dollaria Procter & Gamble tai 15,47%.

ROIC vs. ROCE

Kannattavuuden tehokkuuden analysoinnissa pääoman suhteen voidaan käyttää sekä ROIC- että ROCE -arvoja. Molemmat mittarit ovat samankaltaisia, koska ne mittaavat kannattavuutta yrityksen kokonaispääomaa kohti. Yleensä sekä ROIC: n että ROCE: n pitäisi olla korkeammat kuin yrityksen painotetut keskimääräiset pääomakustannukset (WACC), jotta yritys olisi kannattava pitkällä aikavälillä.

ROIC perustuu yleensä samaan käsitykseen kuin ROCE, mutta sen osat ovat hieman erilaisia. ROIC -laskenta on seuraava:

• Liikevoitto verojen / sijoitetun pääoman jälkeen

Liikevoitto verojen jälkeen: Tämä on liikevoitto x (1 - veroprosentti). Tässä otetaan huomioon yrityksen verovelvoitteet, mutta ROCE yleensä ei.

Sijoitettu pääoma: Sijoitettu pääoma ROIC -laskelmassa on hieman monimutkaisempi kuin yksinkertainen sijoitetun pääoman laskenta, jota käytetään ROCE: ssa. Sijoitettu pääoma voi olla joko:

• Nettokäyttöpääoma + kiinteistöomaisuus + liikearvo ja aineettomat hyödykkeet

Tai:

• Velat ja vuokrasopimukset yhteensä + oma pääoma ja vastaavat + operatiivinen raha ja investoinnit

Yleensä sijoitettu pääoma on yksityiskohtaisempi analyysi yrityksen kokonaispääomasta.

Usein Kysytyt Kysymykset

Mitä pääoman sijoittaminen tarkoittaa?

Yritykset käyttävät pääomaa voidakseen jatkaa päivittäistä toimintaa, investoida uusiin mahdollisuuksiin ja kasvaa. Sijoitettu pääoma tarkoittaa yksinkertaisesti yrityksen kokonaisvaroja vähennettynä sen lyhytaikaisilla veloilla. Sijoitetun pääoman tarkastelu on hyödyllistä, koska sitä käytetään muiden taloudellisten mittareiden kanssa yrityksen omaisuuden tuoton määrittämiseen sekä siihen, kuinka tehokas johto käyttää pääomaa.

Miksi ROCE on hyödyllinen, jos meillä on jo ROE- ja ROA -mittarit?

Jotkut analyytikot suosivat sijoitetun pääoman tuottoa oman pääoman tuottoa (ROE) ja varojen tuottoa (ROA), koska se vie sekä velkaa että pääomarahoitus huomioon ottaen, ja se on parempi mittari yrityksen tulokselle tai kannattavuudelle pidemmällä aikavälillä aika.

Miten ROCE lasketaan?

Sijoitetun pääoman tuotto lasketaan jakamalla liikevoitto tai tulos ennen korkoja ja veroja (EBIT) sijoitetulla pääomalla. Toinen tapa laskea se on jakaa tulos ennen korkoja ja veroja varojen ja lyhytaikaisten velkojen erotuksella.

Mikä on hyvä ROCE -arvo?

Vaikka alalla ei ole standardia, korkeampi sijoitetun pääoman tuotto ehdottaa tehokkaampaa yritystä ainakin pääomatyöllisyyden kannalta. Suurempi luku voi kuitenkin myös viitata yritykseen, jolla on paljon käteistä, koska käteisvarat sisältyvät taseen loppusummaan. Tämän seurauksena suuret käteismäärät voivat joskus vääristää tätä mittaria.