Asset-Backed Security (ABS) -määritys

Mikä on Asset-Backed Security (ABS)?

Omaisuusvakuudellinen arvopaperi (ABS) on eräänlainen rahoitusinvestointi, joka on vakuutena kohde-etuudella omaisuuserät - yleensä sellaiset, jotka tuottavat kassavirtaa veloista, kuten lainat, vuokrasopimukset, luottokorttitilit, tai saamiset. Se on joukkovelkakirjalaina tai seteli, joka maksaa tuloja kiinteällä korolla tietyn ajan, eräpäivään asti. Tulosuuntautuneille sijoittajille omaisuusvakuudelliset arvopaperit voivat olla vaihtoehto muille velkainstrumenteille, kuten yritysten joukkovelkakirjoille tai joukkolainarahastoille.

Avain takeaways

Omaisuusvakuudelliset arvopaperit (ABS) ovat rahoitusarvopapereita, joita tukevat tuloja tuottavat varat, kuten luottokorttisaamiset, asuntolainat, opintolainat ja autolainat.
Arvopapereita luetaan, kun yritys myy lainansa tai muut velansa liikkeeseenlaskijalle, rahoituslaitokselle, joka pakkaa ne sitten salkkuun myydäkseen sijoittajille.
Varojen yhdistäminen arvopaperikauppaan on prosessi, jota kutsutaan arvopaperistamiseksi.

instagram viewer

Arvopaperimarkkinat kiinnostavat tulosuuntautuneita sijoittajia, koska ne maksavat tasaista korkoa, kuten joukkovelkakirjoja.
Kiinnitysvakuudellisia arvopapereita ja vakuudellisia velkasitoumuksia voidaan pitää ABS-lajeina.

Omaisuusvakuudellisten arvopapereiden (ABS) ymmärtäminen

Omaisuusvakuudellisten arvopapereiden avulla niiden liikkeeseenlaskijat voivat kerätä rahaa, jota voidaan käyttää lainaamiseen tai muihin sijoitustarkoituksiin. ABS: n kohde -etuudet ovat usein epälikvidi eikä niitä voi myydä yksin. Joten varojen yhdistäminen yhteen ja rahoitusvälineen luominen niistä - prosessi, jota kutsutaan arvopaperistaminen- antaa liikkeeseenlaskijan tehdä epälikvidistä omaisuudesta myyntikelpoista sijoittajille. Sen avulla he voivat myös saada shakier -omaisuuden pois kirjoistaan ja siten lievittää luottoriskiään.

Näiden poolien kohde -etuudet voivat olla asuntolainoja, autolainoja, luottokorttisaamisia, opintolainoja tai muita odotettavissa olevia raha virtaa. ABS -järjestelmien liikkeeseenlaskijat voivat olla niin luovia kuin haluavat. Esimerkiksi omaisuusvakuudelliset arvopaperit on rakennettu elokuvaveroista, rojaltimaksuista, lentokoneiden laskeutumisajoista, maksullisista teistä ja aurinkosähköstä saatavien kassavirtojen perusteella. Lähes mikä tahansa rahaa tuottava ajoneuvo tai tilanne voidaan arvopaperistaa ABS-järjestelmään.

Sijoittajille ABS: n ostaminen tarjoaa mahdollisuuden tulovirtaan. Järjestelmän avulla he voivat osallistua monenlaisiin tuloja tuottaviin omaisuuseriin, joskus (kuten edellä on mainittu) eksoottisiin, joita ei ole saatavana missään muussa sijoituksessa.

1:10

Omaisuuden tukema turvallisuus (ABS)

Asset-Backed Security toimii

Oletetaan, että yritys X tekee autolainoja. Jos henkilö haluaa lainata rahaa auton ostoon, yritys X antaa kyseiselle henkilölle rahaa ja henkilö on velvollinen maksamaan lainan takaisin tietyllä korolla. Ehkä yritys X antaa niin paljon lainoja, että rahat alkavat loppua. Yritys X voi sitten pakata nykyiset lainansa ja myydä ne sijoituspalveluyritys X: lle, jolloin se saa käteistä, jota se voi käyttää lisää lainaa varten.

Sijoituspalveluyritys X lajittelee sitten ostetut lainat eri ryhmiin, joita kutsutaan erät. Nämä erät sisältävät lainoja, joilla on samanlaiset ominaisuudet, kuten maturiteetti, korko ja odotettu rikosten määrä. Seuraavaksi sijoituspalveluyritys X laskee liikkeeseen arvopapereita kunkin luomansa erän perusteella. Joukkovelkakirjojen tapaan jokaisella arvopaperilla on luottoluokitus, joka osoittaa sen riskialttiuden - eli todennäköisyyden, jonka perusteella lainat menevät oletusarvo.

Yksittäiset sijoittajat ostavat sitten nämä arvopaperit ja saavat rahavirrat autolainoista, joista vähennetään hallinnointipalkkio, jonka sijoituspalveluyritys X pitää itsellään.

Erityisiä huomioita

ABS -järjestelmässä on yleensä kolme erät: luokat A, B ja C. Vanhempi erä, A, on melkein aina suurin erä, ja sillä on rakenteeltaan sijoitusluokitus, jotta se olisi houkutteleva sijoittajille.

B -erä on pienempi luoton laatu ja siten sillä on korkeampi tuotto kuin senior -erällä. C -osuudella on alempi luottoluokitus kuin B -luokalla, ja sen luottoluokka voi olla niin huono, ettei sitä voida myydä sijoittajille. Tässä tapauksessa liikkeeseenlaskija säilyttää C -erän ja kattaa tappiot.

Omaisuusvakuudellisten arvopapereiden tyypit

Teoriassa omaisuuspohjainen arvopaperi (ABS) voidaan luoda lähes kaikesta, joka tuottaa tulovirtaa, asuntolainoista käyttölaskuihin. Mutta tietyt tyypit ovat yleisempiä. Tyypillisimpiä ABS -laitteita ovat:

Vakuudellinen velkavelvollisuus (CDO)

CDO on a erikoisajoneuvo (SPV). SPV on liiketoimintayksikkö tai luottamus, joka on perustettu nimenomaan kyseisen ABS: n liikkeeseenlaskuun. CDO: ita on useita alaryhmiä, mukaan lukien:

Vakuudelliset lainasitoumukset (CLO) ovat pankkilainoista koostuvia CDO: ita.
Vakuudelliset joukkovelkakirjalainat (CBO) koostuvat joukkovelkakirjoista tai muista CDO: ista.
Strukturoiduilla rahoitetuilla CDO-yhtiöillä on arvopapereita, asunto- tai liikeasuntolainoja tai kiinteistösijoitusrahastoja (REIT).
Käteisen CDO: ta tukevat käteismarkkinoiden velkainstrumentit, kun taas muut luottojohdannaiset tukevat synteettisiä CDO: ita.
Vakuudelliset kiinnitysvelvoitteet (CMO: t) koostuvat kiinnityksistä-tai tarkemmin sanottuna kiinnitysvakuudellisista arvopapereista, joilla on kiinnityskantoja (ks. Jäljempänä).

Vaikka CDO on olennaisesti rakenteeltaan sama kuin ABS, jotkut pitävät sitä erillisenä sijoitusvälineenä. Yleensä CDO: t omistavat laajemman ja monipuolisemman omaisuuserän-mukaan lukien muut omaisuuspohjaiset arvopaperit tai CDO: t.

Kodin pääoma ABS

Asuntolainat ovat yksi suurimmista ABS -luokista. Vaikka asuntolainat ovat samankaltaisia kuin asuntolainat, ne ovat usein lainaajien ottamat, joilla on huonommat luottotiedot tai vähän omaisuutta-syy, miksi he eivät ole oikeutettuja kiinnitys. Nämä ovat lyhennettäviä lainoja - eli maksu menee tietyn summan täyttämiseen ja koostuu kolmesta luokasta: korko, pääoma ja ennakkomaksut.

A asuntolainavakuus (MBS) pidetään joskus ABS -tyypinä, mutta se luokitellaan useammin erilliseksi sijoituslajiksi, erityisesti Yhdysvalloissa. Molemmat toimivat olennaisesti samalla tavalla; ero on salkun kohde -etuuksissa. Kiinnitysvakuudelliset arvopaperit muodostetaan yhdistämällä yksinomaan kiinnitykset, kun taas arvopaperit koostuvat kaikista muista lainoista tai velkainstrumenteista (mukaan lukien melko hämmentävästi asuntolainat). MBS: t ovat itse asiassa ennen ABS -järjestelmiä.

Auto laina ABS

Autorahoitus on toinen suuri ABS -luokka. Autolainan ABS: n rahavirrat sisältävät kuukausittaiset korot, pääomanmaksut ja ennakkomaksut (vaikka jälkimmäinen on harvinaisempaa autolainalle, ABS on paljon pienempi verrattuna asunto -osuuteen laina ABS). Tämä on toinen lyhennyslaina.

Luottokorttisaamiset ABS

Luottokorttisaamiset-luottokorttitilien erääntyvä summa-ovat eräänlainen poistamaton omaisuuserä ABS: Ne menevät uudelleen luottolimikkeeseen eivätkä samaan määrään. Heillä ei siis ole kiinteitä maksumäärärahoja, kun taas uusia lainoja ja muutoksia voidaan lisätä poolin kokoonpanoon. Luottokorttisaamisten rahavirrat sisältävät korot, pääomaerät ja vuosimaksut.

Yleensä on a lukitusaika luottokorttisaamisille, joissa pääomaa ei makseta. Jos pääoma maksetaan lukituskauden aikana, uudet lainat lisätään ABS-järjestelmään ja pääoma maksetaan siten, että luottokorttisaamiset pysyvät ennallaan. Lukituskauden jälkeen päämaksu siirretään ABS-sijoittajille.

Opintolaina ABS

ABS -vakuudet voidaan vakuuttaa joko Yhdysvaltain osaston takaamilla valtion opintolainoilla. tai yksityiset opintolainat. Edellisillä on ollut parempi takaisinmaksutulos ja pienempi maksukyvyttömyysriski.

Mikä on esimerkki omaisuusvakuudellisesta turvallisuudesta?

A vakuudellinen velka (CDO) on esimerkki omaisuuspohjaisesta arvopaperista (ABS). Se on kuin laina tai joukkovelkakirjalaina, jolla on joukko velkainstrumentteja - pankkilainat, asuntolainat, luottokorttisaamiset, lentokoneiden vuokrasopimukset, pienemmät joukkovelkakirjat ja joskus jopa muita ABS- tai CDO -laitteita. Tämä salkku toimii vakuutena CDO: n tuottamalle korolle, jota institutionaaliset sijoittajat hyödyntävät ostaa sen.

Mikä on varojen tukeminen?

Omaisuuden takauksella tarkoitetaan yhtiön osakkeiden kokonaisarvoa suhteessa sen omaisuuteen. Se viittaa erityisesti yrityksen omaisuuden kokonaisarvoon jaettuna yhtiön liikkeeseen laskemien ulkona olevien osakkeiden lukumäärällä.

Sijoitusten osalta omaisuuden takuulla tarkoitetaan arvopaperia, jonka arvo on peräisin yhdestä omaisuuserästä tai omaisuuseristä. nämä omistukset toimivat vakuuden vakuutena - "tukevat" sitä.

Mitä ABS tarkoittaa kirjanpidossa?

Yritysmaailmassa ABS tarkoittaa "kirjanpito- ja laskutusjärjestelmää".

Mitä eroa on MBS: n ja ABS: n välillä?

Omaisuuspohjainen arvopaperi (ABS) on samanlainen kuin kiinnitysvakuudellinen arvopaperi (MBS). Molemmat ovat arvopapereita, jotka maksavat joukkovelkakirjojen tavoin kiinteää korkoa, joka on peräisin tuloa tuottavien varojen taustalta-yleensä veloista tai lainoista. Suurin ero on se, että MBS koostuu nimensä mukaisesti asuntolainapaketista (kiinteistölainat). Sitä vastoin ABS: llä on yleensä muuta rahoitusta - opintolainat, autolainat tai luottokorttivelka.

Jotkut rahoituslähteet käyttävät ABS: ää yleisenä terminä, joka kattaa kaikenlaiset arvopaperistetut sijoitukset, jotka perustuvat kohde -etuuksien pooliin - jolloin MBS on eräänlainen ABS. Toiset pitävät ABS- ja MBS -järjestelmiä erillisinä sijoitusvälineinä.

Miten varojen arvopaperistaminen toimii?

Omaisuuden arvopaperistaminen alkaa, kun lainanantaja (tai mikä tahansa yritys, jolla on lainoja) tai yritys, jolla on tuloja tuottavia varoja varaa joukon näitä varoja ja järjestää sitten erän myymisen investointipankille tai muulle rahoituslaitokselle instituutio. Tämä laitos yhdistää usein nämä omaisuuserät muiden myyjien vastaaviin omaisuuksiin ja perustaa sitten erikoiskäyttöön tarkoitettu yritys (SPV)-yhteisö, joka on perustettu nimenomaan hankkimaan, paketoimaan ja liikkeeseen laskemaan yksittäinen turvallisuus.

Liikkeeseenlaskija myy nämä arvopaperit sijoittajille, yleensä institutionaalisille sijoittajille (hedge -rahastot, sijoitusrahastot, eläkejärjestelyt jne.). Sijoittajat saavat kiinteitä tai vaihtuvakorkoisia maksuja omaisuudenhoitajan tililtä, joka rahoitetaan omaisuuserän salkun rahavirroilla.

Joskus liikkeeseenlaskija jakaa alkuperäisen omaisuussalkun viipaleiksi, joita kutsutaan eriksi. Jokainen erä myydään erikseen ja sillä on erilainen riskitaso, jonka osoittaa eri luottoluokitus.