Likviditeettilukon määritelmä ja esimerkki

Mikä on likviditeettilukko?

Maksuvalmiusloukku on ristiriitainen taloudellinen tilanne, jossa korot ovat erittäin alhaiset ja säästöasteet ovat korkeat, renderöivät rahapolitiikka tehoton. Ensimmäiseksi taloustieteilijä John Maynard Keynes kuvasi likviditeettilukon aikana, että kuluttajat haluavat välttää joukkovelkakirjoja ja pitää varoja käteissäästöissä, koska vallitsee usko, että korot voivat nousta pian (mikä nostaisi joukkovelkakirjojen hintoja) alas). Koska joukkovelkakirjoilla on käänteinen suhde korkoihin, monet kuluttajat eivät halua pitää omaisuutta, jonka hinnan odotetaan laskevan. Samaan aikaan keskuspankkien pyrkimykset taloudellisen toiminnan vauhdittamiseen haittaavat, koska ne eivät pysty alentamaan korkoja entisestään sijoittajien ja kuluttajien kannustamiseksi.

Likviditeettilukkojen ymmärtäminen

Likviditeettiloukussa, jos maan varapankki, kuten Federal Reserve Yhdysvalloissa, yritä elvyttää taloutta lisäämällä rahavarasto, sillä ei olisi vaikutusta korkoihin, koska ihmisiä ei tarvitse kannustaa pitämään ylimääräistä rahaa.

Osana likviditeettiä ansa, kuluttajat pitävät edelleen varoja tavanomaisilla talletustileillä, kuten säästö- ja shekkitileillä, muiden sijoitusvaihtoehtojen sijasta, vaikka keskuspankkijärjestelmä pyrkii elvyttämään taloutta lisäämällä varoja. Kuluttajien korkeat säästötasot, joita usein kannustaa usko horisontin negatiiviseen taloustapahtumaan, saa rahapolitiikan olemaan yleensä tehotonta.

Usko tulevaan negatiiviseen tapahtumaan on avainasemassa, koska kun kuluttajat keräävät rahaa ja myyvät joukkovelkakirjoja, tämä alentaa joukkovelkakirjojen hintoja ja nostaa tuottoja. Korkojen noususta huolimatta kuluttajat eivät ole kiinnostuneita ostamaan joukkovelkakirjoja, koska joukkovelkakirjojen hinnat laskevat. He pitävät mieluummin käteistä alhaisemmalla tuotolla.

Merkittävä kysymys likviditeettilukosta liittyy siihen, että rahoituslaitoksilla on vaikeuksia löytää päteviä lainanottajia. Tätä pahentaa se, että korkojen lähestyessä nollaa ei ole juurikaan tilaa lisäkannustimille houkutella päteviä ehdokkaita. Tämä lainanottajien puute näkyy usein myös muilla alueilla, joilla kuluttajat yleensä lainaavat rahaa, kuten autojen tai asuntojen ostamiseen.

Merkkejä likviditeettilukosta

Yksi likviditeettilukon merkki on alhainen korot. Alhaiset korot voivat vaikuttaa joukkovelkakirjojen haltijoiden käyttäytymiseen yhdessä muiden nykyistä huolenaiheiden kanssa talouden tila, mikä johtaa joukkovelkakirjojen myymiseen tavalla, joka on haitallista talous. Lisäksi rahan tarjontaan tehdyt lisäykset eivät johda hintatason muutoksiin, koska kuluttajien käyttäytyminen kallistuu varojen säästämiseen matalan riskin tavoilla. Koska rahan tarjonnan lisääntyminen merkitsee enemmän rahaa talous, on järkevää, että osa tästä rahasta virtaa kohti korkeamman tuoton omaisuutta, kuten joukkovelkakirjoja. Mutta likviditeettilukossa se ei ole, se vain sijoitetaan käteistileille säästöiksi.

Alhaiset korot eivät yksin määritä likviditeettilukkoa. Tilanteen täyttyminen edellyttää, että joukkovelkakirjojen haltijoista, jotka haluavat pitää joukkovelkakirjalainansa, ei ole pulaa ja rajoitettu määrä sijoittajia, jotka haluavat ostaa niitä. Sen sijaan sijoittajat asettavat etusijalle tiukat käteissäästöt joukkovelkakirjojen ostamisen sijaan. Jos sijoittajat ovat edelleen kiinnostuneita pitämään tai ostamaan joukkovelkakirjalainoja silloin, kun korot ovat alhaiset, vaikka ne lähestyvätkin nollaa prosenttia, tilannetta ei pidetä likviditeettilukkona.

Likviditeettilukon kovettaminen

On olemassa useita tapoja auttaa taloutta selviytymään likviditeettiloukusta. Mikään näistä ei välttämättä toimi yksinään, mutta se voi auttaa luomaan kuluttajille luottamuksen aloittaa kulutus/investointi uudelleen säästämisen sijaan.

1. Yhdysvaltain keskuspankki voi nostaa korkoja, mikä voi saada ihmiset sijoittamaan enemmän rahoistaan ​​sen sijaan, että he keräisivät sitä. Tämä ei ehkä toimi, mutta se on yksi mahdollinen ratkaisu.
2. (Suuri) hintojen lasku. Kun näin tapahtuu, ihmiset eivät vain voi olla käyttämättä rahaa. Halvempien hintojen houkuttelemisesta tulee liian houkutteleva, ja säästöjä käytetään näiden alhaisten hintojen hyödyntämiseen.
3. Valtion menojen lisääminen. Kun hallitus tekee niin, se tarkoittaa, että hallitus on sitoutunut ja luottavainen kansantalouteen. Tämä taktiikka edistää myös työpaikkojen kasvua.

Hallitukset ostavat tai myyvät joskus joukkovelkakirjoja auttaakseen hallitsemaan korkoja, mutta ostavat joukkovelkakirjalainoja negatiivinen ympäristö ei tee juurikaan mitään, koska kuluttajat ovat innokkaita myymään mitä heillä on silloin, kun he voivat kohteeseen. Siksi on vaikeaa nostaa tuottoa ylös tai alas ja vielä vaikeampaa saada kuluttajat hyödyntämään uutta korkoa.

Kuten edellä keskusteltiin, kun kuluttajat pelkäävät menneiden tapahtumien tai tulevien tapahtumien vuoksi, on vaikea saada heidät kuluttamaan eikä säästämään. Hallituksen toimet eivät ole yhtä tehokkaita kuin silloin, kun kuluttajat hakevat enemmän riskejä ja tuottoa kuin silloin, kun talous on terve.

Todellisen maailman esimerkkejä likviditeettilukkoista

1990 -luvulta lähtien Japani joutui likviditeettiloukkuun. Korot laskivat edelleen, mutta investointien ostaminen ei kuitenkaan kannustanut juurikaan. Japani joutui deflaatioon 1990 -luvulla, ja vuonna 2019 sen korko on edelleen -0,1%. The Nikkei 225, Japanin pääosakeindeksi, laski vuoden 1990 alussa saavutetusta 39260 huippusta ja pysyy edelleen vuonna 2019 edelleen selvästi tämän huippun alapuolella. Indeksi saavutti monivuotisen huippunsa 24 448 vuonna 2018.

Maksuvalmiusloukut ilmestyivät jälleen vuoden 2008 finanssikriisin ja sitä seuranneen suuren taantuman jälkeen, etenkin euroalueella. Korot asetettiin 0 prosenttiin, mutta investoinnit, kulutus ja inflaatio pysyivät vaimeina useiden vuosien ajan kriisin jälkeen. Euroopan keskuspankki turvautui määrällinen keventäminen (QE) ja a negatiivinen korkopolitiikka (NIRP) tietyillä alueilla vapautuakseen likviditeettilukosta.