Voittajan kirouksen määritelmä
Mikä on voittajan kirous?
Voittajan kirous on taipumus voittaa tarjous Huutokauppa ylittää luontainen arvo tai kohteen todellinen arvo. Huutokaupattavan ja sisäisen arvon välinen kuilu voi tyypillisesti johtua puutteellisista tiedoista, tunteista tai monista muista subjektiivisista tekijöistä, jotka voivat vaikuttaa tarjoajiin.
Yleensä subjektiiviset tekijät luovat yleensä arvoeron, koska tarjoaja on vaikea määrittää ja rationalisoida kohteen todellinen luontainen arvo. Tämän seurauksena tavaran arvon suurin yliarviointi voittaa huutokaupan.
Avain takeaways
- Voittajan kirous on taipumus siihen, että huutokaupan voittanut tarjous ylittää kohteen todellisen arvon tai todellisen arvon.
- Huutokaupattu vs. luontainen arvo voi tyypillisesti johtua puutteellisista tiedoista, tarjoajien tyypeistä, tunteista tai monista muista subjektiivisista tekijöistä.
- Alun perin termi voittajan kirous keksittiin sen seurauksena, että yritykset tekivät tarjouksia öljynporausoikeuksista Meksikonlahdella.
- Sijoitusmaailmassa termi koskee usein julkisia listautumisannia (IPO), mutta voittajan kirous voi tapahtua kattavasti kaikilla markkinoilla, joilla huutokauppoja järjestetään.
- Sisäisen ja huutokaupan arvon väliseen kuiluun vaikuttavat yleensä mukana olevat tarjoajat.
Voittajan kiron ymmärtäminen
Termin voittajan kirous loi kolme Atlantic Richfield -insinööriä, jotka havaitsivat Meksikonlahden offshore -öljynporausoikeuksista tarjoavien yritysten huonot investointituotot.Sijoitusmaailmassa termi koskee usein ensimmäiset julkiset tarjoukset (IPO). Yleisesti ottaen voittajan kirousteoriaa voidaan soveltaa kaikkiin huutokaupalla tehtyihin ostoihin.
Kuten useimmat sijoittajat tietävät, sisäinen arvo on yleensä mitattavissa, mutta tilanteet ja subjektiiviset tekijät tekevät arvion arvioista epäselvempiä reaaliajassa ja tosielämässä. Teoreettisesti, jos täydelliset tiedot olivat kaikkien saatavilla ja kaikki osallistujat olivat täysin järkeviä päätöksissään ja taitavia arvioimaan, tehokkaat markkinat olisi olemassa, eikä ylimaksuja tai arbitraasi mahdollisuuksia tulee koskaan.
Tehokkaat markkinat ovat kuitenkin teoriassa ymmärrettäviä, mutta historiallisesti ne ovat osoittautuneet saavuttamattomiksi 100% ajasta. Siten tunteet, järjettömyys, huhut ja muut subjektiiviset tekijät voivat viedä hinnat kauas todellisista arvoistaan.
Voittajan kirous on ytimessään kognitiivisen ja emotionaalisen kitkan yhdistelmä, ja se tunnistetaan yleensä jälkikäteen. Ostaja voittaa mitä tahansa omaisuutta he tekevät tarjouksen. Omaisuuserän arvo on kuitenkin todennäköisesti paljon pienempi jälleenmyyntiarvossa omistuksen jälkeen, koska eri tekijät vaikuttavat hankintaan ja vaikuttavat sen arvoon tulevaisuudessa.
Voittajan kirous voi johtaa esimerkkiin ostajan katumuksesta, jossa ostaja tuntee olevansa ylimaksanut jälkikäteen.
Kaiken kaikkiaan, kun yksilön on tehtävä tarjous enemmän kuin jonkun muun saadakseen jotain, hänellä on hyvät mahdollisuudet maksaa enemmän kuin olisi halunnut. Valitettavasti se on usein vasta sen jälkeen kauppa on tapahtunut, että he näkevät tämän.
Esimerkki voittajan kirouksesta
Jim's Oil, Joe's Exploration ja Frank's Drilling ovat kaikki koskien porausoikeuksia tietyllä alueella. Oletetaan, että kun on otettu huomioon kaikki poraukseen liittyvät kustannukset ja mahdollinen tulevaisuus tulot, porausoikeuksien todellinen arvo on 4 miljoonaa dollaria. Kuvitellaan nyt, että Jim's Oil tarjoaa 2 miljoonaa dollaria oikeuksista, Joe's Exploration 5 miljoonaa dollaria ja Frank's Drilling 7 miljoonaa dollaria.
Vaikka Frank's voitti huutokaupan, se maksoi yli 3 miljoonaa dollaria. Vaikka Joe's Exploration on 100% varma, että tämä hinta on liian korkea, se ei voi sille mitään, sillä korkein tarjous voittaa aina huutokaupan riippumatta siitä, kuinka ylihintainen tarjous voi olla.