Mikä on pimennysjakso?

Mikä on pimennysjakso?

Katkosjakso on käytäntö tai sääntö, joka asettaa ajanjakson, jonka aikana tiettyjä toimintoja rajoitetaan tai ne kielletään. Sitä käytetään yleisimmin estämään yrityksen sisäpiiriläisiä kaupankäynnistä osakkeilla sisäpiiritietoa.

Yritysten eläkesuunnitelmilla voi myös olla pimennyskausi, jonka aikana järjestelyn sijoittajat eivät voi muuttaa suunnitelmaoptioitaan.

Pimennysjaksojen ymmärtäminen

Tietyille sopimuksille, käytännöille tai toiminnoille voidaan asettaa pimennysjaksoja. Esimerkiksi mediayhtiö voi asettaa sähkökatkon kaikelle poliittiselle mainonnalle 24 tuntia ennen vaalit, jotta yksi ehdokas ei voi lobata syytettä, jota ei voida tarkistaa tai kumota ennen äänestyksiä avata.

Pimennysjakson yleisin käyttö rajoittaa kuitenkin sisäpiirintietoon perustuvia taloustoimia.

Sähkökatkot eläkesuunnitelmissa

Työntekijöiden satunnaiset sähkökatkot ovat yleisiä eläkesuunnitelmat. Pysäytysjakson aikana työntekijät, jotka investoivat yrityksen eläke- tai investointisuunnitelmaan, eivät voi tehdä muutokset suunnitelmiinsa, kuten rahan kohdentamisen muuttaminen, eivätkä välttämättä pysty tekemään nostot.

Sähkökatkon kestoa ei ole rajoitettu lailla. Jos sähkökatkon odotetaan kestävän yli kolme päivää, siitä on ilmoitettava työntekijöille. Sähkökatkos voi kuitenkin kestää viikkoja tai jopa kuukausia.

Sähkökatkosaika voidaan määrätä, koska suunnitelmaa muutetaan tai sitä muutetaan. Se antaa rahastonhoitajille mahdollisuuden hoitaa varojaan tarvittavalla ylläpidolla, mukaan lukien kirjanpito ja määräaikaistarkastus. Pimennyskausi estää työntekijöitä tekemästä suuria muutoksia sijoitusvaihtoehtoihinsa tietojen perusteella, jotka saattavat pian vanhentua. Johtajat ja johtajat eivät myöskään voi ostaa tai myydä omia yhtiön arvopapereita sähkökatkon aikana.

The Arvopaperi- ja pörssikomissio (SEC) laatii säännöt, jotka suojaavat työntekijöitä pimennysjaksojen aikana.

Pysähdykset varastotapahtumissa

Julkisen kaupankäynnin kohteena olevien yritysten sähkökatkojen ensisijainen tarkoitus on estää sisäpiirikaupat. Jotkut työntekijät, jotka työskentelevät julkisesti noteerattuissa yrityksissä, saattavat joutua sähkökatkoihin, koska heillä on pääsy sisäpiiritietoon yrityksestä.

SEC kieltää työntekijöitä, jopa yrityksen ylimpiä virkamiehiä, käydä kauppaa sellaisten yritystietojen perusteella, joita ei ole vielä julkistettu. Siksi julkisesti noteeratut yritykset saattavat vaatia sähkökatkoja aina, kun sisäpiiriläiset voivat käyttää niitä aineellista tietoa yrityksestä, kuten sen taloudellisesta tuloksesta.

Esimerkiksi yritys voi määrätä sähkökatkon jokaisen vuosineljänneksen ajan tietyn ajan ennen julkaisua tuloraportti. Muita tapahtumia, jotka voivat laukaista sähkökatkon, ovat mm fuusioita ja yritysostoja (M&A), uuden tuotteen välitön julkaisu tai jopa julkisen listautumisen (IPO) julkaiseminen. Jokaisessa tapauksessa sisäpiiritieto antaa työntekijälle epäoikeudenmukaisen edun.

Rahoitusalan sähkökatkokset

Vuodesta 2003 lähtien analyytikot on joutunut sähkökatkon ajan, joka estää heitä julkaisemasta tutkimusraportteja yrityksistä Listautumiset ennen kuin he aloittavat kaupankäynnin avoimilla markkinoilla ja jopa 40 päivää sen jälkeen. Tässä tapauksessa pimennyssäännön tarkoituksena on estää rahoitusanalyytikkoja täyttämästä julkistamatonta markkinointitehtävää listautumisannissa.

Esimerkki pimennysjaksosta

Jos yritys valvoo a eläkerahasto siirtyy yhdestä rahoitusjohtaja toiselle pankille, prosessi aiheuttaisi sähkökatkon. Sähkökatkos antaisi yritykselle aikaa siirtyä rahastonhoitajasta toiseen samalla minimoiden vaikutukset eläkkeisiin liittyvistä maksuista riippuvaisiin työntekijöihin.