Tullitulojen joukkovelkakirjojen määritelmä

Mikä on tietullitulovelkakirjalaina?

Termi tiemaksutulovelkakirjalaina viittaa a kunnallinen joukkovelkakirjalaina se tekee rehtori ja kuponki maksut tiemaksutuloista. Joukkovelkakirjojen haltijoiden pääomaa käytetään hankkeiden rakentamiseen, ja niistä saatua rahaa - tietullituloja - käytetään niiden takaisinmaksuun. Nämä joukkovelkakirjat ovat alaluokka valtatie- ja kuljetusvelkakirjoista, jotka ovat suurimman osan markkinoista investointiluokka joukkovelkakirjalainat. Tästä tosiasiasta huolimatta (tietulleista) saatavat kunnalliset joukkovelkakirjalainat eivät ole läheskään yhtä suosittuja kuin yleiset velkakirjat.

Tullitulojen joukkovelkakirjan ymmärtäminen

Tietullitulo on eräänlainen kunnallinen turvallisuus jota yleensä käytetään julkisen hankkeen, kuten sillan, tunnelin tai moottoritien, rakentamiseen. Se voi myös rahoittaa suunniteltua infrastruktuuria uudistamishankkeita, kuten levähdyspaikkoja ja puistoja tietullien varrella. Joukkovelkakirjalainanhaltijoille luvataan pääoma ja korot tiettyyn eräpäivään mennessä. Tulot julkisen hankkeen käyttäjien maksamista tietulleista maksaa takaisin joukkovelkakirjojen haltijoille.

Maksullinen tulovelkakirjoja ovat tyypillisesti valtion kuljetusvirastojen tai kääntöpalkkioiden myöntämiä. Tullitulovelkakirjalainat (ja yleensä kuntien joukkovelkakirjalainat) eroavat yleiset velkakirjat, joka saa tuloja useista veronlähteistä.Koska tiemaksutulovelkakirjat perustuvat yhteen virran tulo, heillä on enemmän riski ja ne maksavat enemmän korkoa kuin vastaavat GO -joukkovelkakirjalainat.

Sijoittajien tulee olla tietoisia siitä, että nämä joukkovelkakirjat ovat suuresti riippuvaisia ​​niihin liittyvistä tuloista, kuten nimestä voi päätellä. Niitä ei tue myöntävä hallitus tai sen tulovirta (yleensä verot). Tämä tarkoittaa sitä, että jos liikevaihto laskee (vaikkakin epätodennäköistä) - eli jos tietullit poistetaan tai niitä ei enää voida periä - liikkeeseenlaskijat eivät voi maksaa joukkovelkakirjojen haltijoille.

Kuten edellä todettiin, nämä joukkovelkakirjat rahoittavat uusia maksullisia teitä ja parantavat olemassa olevia teitä. Toinen syy siihen, että kunnat antavat tietullituloja, on antaa hallituksille mahdollisuus monipuolistua velat ja välttää itse asettamia rajoja osavaltiolle tai läänille velkaa.

Erityistä huomioitavaa

Tullitulovelkakirjat ovat moottoriteiden ja kuljetuslainojen alaluokka. Tämä ryhmä käsittää suuremman joukon velkapapereita, joita kutsutaan kuntatulovelkakirjoiksi, jotka muodostavat suurimman osan kaikista liikkeeseen lasketuista sijoitusluokista.

Tietullitulovelkakirjojen erääntymispäivät eroavat perinteisistä joukkovelkakirjoista. Nämä joukkovelkakirjat erääntyvät yleensä 20 tai 30 vuoden kuluttua, ja monissa joukkovelkakirjoissa on porrastettuja eräpäivät. Sellaisina niitä yleensä pidetään sarjalainat. Sarjalainalla osa erääntyneestä velasta erääntyy tiettyinä päivinä, kunnes joukkovelkakirjalaina on täysin erääntynyt päättymispäivään mennessä. Joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskijat antavat tyypillisesti tiemaksutuloja 5 000 dollarin osuuksilla.

Tullitulovelkakirjat vs. Yleisvelvoitteet (GO)

Kaikki joukkovelkakirjat eivät ole tasavertaisia. Kuten edellä todettiin, tulovelkakirjoihin, mukaan lukien tiemaksutulovelkakirjoihin, liittyy suurempi riski, koska niitä ei tueta täysi usko ja luottamus liikkeeseen laskevan valtion yksikön. Jos tulovirta kuivuu, liikkeeseenlaskija ei voi maksaa velkojilleen pääomaa ja/tai korkoa. Nämä joukkovelkakirjat eivät ole kovin suosittuja sijoittajien keskuudessa, vaikka lähes kaksi kolmasosaa markkinoilla olevista joukkovelkakirjoista on tulovelkakirjalainoja.

Yleisvelvolliset joukkovelkakirjalainat ovat sen sijaan sijoittajien yleisimpiä salkkuja. Ihmiset, joilla on nämä joukkovelkakirjat, taataan takaisinmaksu, koska hallituksella on valta verottaa kansalaisiaan tulojen saamiseksi.

Joukkovelkakirjojen myynnistä kerätyt rahat voidaan kuitenkin tyypistä riippumatta rahoittaa eri hankkeille, kuten infrastruktuurille. Paikallisten, osavaltion tai liittovaltion julkisyhteisöjen liikkeeseen laskemat ovat yleensä vapautettuja Tuloverot liittovaltion tasolla.

Verotulovelkakirjalainojen edut ja haitat

Joukkovelkakirjalainat tarjoavat sijoittajille turvallisen sijoitusmuodon, etenkin kun ne yhdistetään erilaisiin arvopapereihin, kuten osakkeisiin, pörssilistatut rahastot (ETF), yhteiset varatja muun muassa käteistilit.

Sijoittajat voivat käyttää tietullituloja joukkovelkakirjalainojensa monipuolistamiseen kiinteät tulot omistuksia. Monet kuntien joukkovelkakirjojen sijoitusrahastot esimerkiksi lisäävät tietullituloja, jotka tarjoavat hyvää riskiä vastineeksi.

Monet tavoittavat tietullituloja joukkovelkakirjoissa osavaltioissa, joissa on terve taseet ja suotuisat talouskehitykset, koska tämä liittyy kuljetusviranomaisen kykyyn maksaa pääoma pitkällä aikavälillä.

Tullitulovelkakirjojen kritiikki

Jonkin verran veronmaksajat katsovat tietullitulovelkakirjat kuitenkin tehottomaksi rahoituskeinoksi. Pennsylvania Turnpike, maan ensimmäinen valtatie, joka kulki ensin Irwinistä Carlisleen, tarjoaa tapaustutkimuksen käännöksestä velkaa.

Pennsylvania Turnpike aikoi alun perin poistaa kaikki velkansa vuonna 1954, kun se maksoi takaisin rakentamiseen käytetyt joukkovelkakirjat. Kuitenkin Turnpike jatkaa tietullien keräämistä tähän päivään asti. Vuonna 2020 se maksoi 53,50 dollaria matkustaja-autoilijalle yksisuuntainen matka Turnpiken koko alueella, jos autoilijat maksoivat käteisellä.

Osavaltion kääntöjärjestelmä lisäsi muutamia lisäteitä. Mutta yksi syy jatkuviin maksuihin pääalueella, kriitikot väittävät, on Pennsylvania Turnpike Commission ja sen luomat toimihenkilöt lakkaisivat olemasta olemassa, jos velkaa olisi koskaan kokonaan maksettu. Kirja nimeltä Kun Levee Breaks: suojelukriisi Pennsylvanian Turnpikessa, yleiskokous ja osavaltion korkein oikeus, kirjoittanut William Keisling, kertoo Pennsylvanian Turnpiken väitetystä historiasta korruptio, jätteet ja nepotismi, jotka rahoitetaan tiemaksutuloista.