Optioiden hinnoitteluun vaikuttavat tekijät

Vaihtoehtoja voidaan käyttää monenlaisissa strategioissa konservatiivisista suuririskisiin. Ne voidaan myös räätälöidä vastaamaan odotuksia, jotka ylittävät yksinkertaiset suuntausstrategiat. Joten kun opit perusvaihtoehtojen terminologian, on järkevää tutkia tekijöitä, jotka vaikuttavat option hintaan eri skenaarioissa.

Suuntastrategioiden vaihtoehtojen käyttäminen

Kun pörssikauppiaat alkavat käyttää optioita, se on yleensä ostaa puhelu tai myynti suunnattu kauppa

, jossa he odottavat osakkeen siirtyvän tiettyyn suuntaan. Nämä elinkeinonharjoittajat voivat valita vaihtoehdon taustalla olevan osakkeen sijasta rajoitetun riskin, korkean tuottopotentiaalin ja saman pääomamäärän hallitsemiseksi tarvittavan pääoman vähenemisen vuoksi.

Jos näkymät ovat positiiviset (nousevat), osta a soittovaihtoehto luo mahdollisuuden jakaa nousupotentiaalia ilman riskiä enemmän kuin murto -osa markkina-arvo. Jos lasku on, putin ostaminen antaa elinkeinonharjoittajalle mahdollisuuden hyödyntää putoamista ilman myyntimarginaalia lyhyt.

Markkinoiden suunta ja arvo

Monenlaisia ​​vaihtoehtoisia strategioita voidaan rakentaa, mutta paikan onnistuminen tai epäonnistuminen riippuu kahden tyyppisten vaihtoehtojen perusteellisesta ymmärtämisestä: laittaa ja puhelu. Lisäksi vaihtoehtojen täysi hyödyntäminen edellyttää uutta ajattelutapaa, koska pelkästään markkinoiden suunnan mukaan ajavat kauppiaat menettävät kaikenlaisia ​​mahdollisuuksia.

Ylös- tai alaspäin liikkumisen lisäksi osakkeet voivat liikkua sivuttain tai trendi vaatimattomasti korkeampi tai matalampi pitkiä aikoja. He voivat myös tehdä huomattavia liikkeitä ylös- tai alaspäin hinnassa, kääntää sitten suunnan ja kääntyä takaisin paikkaan, josta he aloittivat. Tällaiset hintamuutokset aiheuttavat päänsärkyä osakekauppiaille, mutta antavat optiokauppiaille yksinoikeuden ansaita rahaa, vaikka osake ei mene mihinkään. Kalenteri leviää, hajallaan, kuristaa ja perhosia korosta muutamia vaihtoehtoisia strategioita, jotka on suunniteltu hyötymään tällaisissa tilanteissa.

Optioiden hinnoittelun perusteet

Optiokauppiaiden on ymmärrettävä lisämuuttujia, jotka vaikuttavat option hintaan ja oikean strategian valinnan monimutkaisuuteen. Kun osakekauppias on hyvä ennakoimaan tulevaa hintakehitystä. He saattavat uskoa, että se on helppo siirtyminen vaihtoehdoista, mutta tämä ei ole totta. Optioiden kauppiaiden on käsiteltävä kolmea muuttuvaa muuttujaa, jotka vaikuttavat hintaan: arvopaperin hinta, aika ja volatiliteetti. Muutokset missä tahansa tai kaikissa näissä muuttujissa vaikuttavat vaihtoehdon arvoon.

Optioiden hinnoitteluteoria käyttää muuttujia (osakekurssi, merkintähinta, volatiliteetti, korko, päättymiseen kuluva aika) optioiden teoreettisen arvon määrittämiseksi. Pohjimmiltaan se antaa arvion vaihtoehdoista käypä arvo jotka kauppiaat sisällyttävät strategioihinsa voittojen maksimoimiseksi. Joitakin yleisesti käytettyjä vaihtoehtoja arvostavia malleja ovat Musta-Scholes, binomioption hinnoitteluja Monte-Carlo-simulaatio. Näillä teorioilla on laaja virhemarginaali, koska ne saadaan arvostaan ​​muista varoista, yleensä yrityksen hinnasta kanta. On matemaattisia kaavoja, jotka on suunniteltu laskemaan käypä arvo vaihtoehdosta. Elinkeinonharjoittaja syöttää vain tunnetut muuttujat ja saa vastauksen, joka kuvaa, minkä vaihtoehdon pitäisi olla arvoinen.

Kaikkien optioiden hinnoittelumallien ensisijainen tavoite on laskea todennäköisyys, että optio toteutetaan tai toteutuu rahassa (ITM), vanhenemisen jälkeen. Kohde -omaisuuden hinta (osakekurssi), harjoitushinta, volatiliteetti, korkoja päättymiseen kuluva aika, joka on päivien lukumäärä laskentapäivän ja option käytön välillä päivämäärä, ovat yleisesti käytettyjä muuttujia, jotka syötetään matemaattisiin malleihin option teoreettisen tason johtamiseksi arvo.

Tärkeimmät hinnoittelutiedot

Tässä ovat muuttujien yleiset vaikutukset option hintaan:

1. Hinta ja lakkohinta

Puhelujen ja putkien arvoon vaikuttavat osakkeen hinnan muutokset suhteellisen yksinkertaisesti. Kun osakekurssi nousee, puheluiden pitäisi nousta, koska voit ostaa kohde -etuuden halvemmalla hinnalla kuin missä markkina on, ja putkien pitäisi laskea. Samoin myyntioptioiden arvon pitäisi nousta ja osto -oikeuksien laskea osakekurssin laskiessa, koska myyntioptio -oikeuden haltija antaa oikeuden myydä osakkeita korkeammalla markkinahinnalla.

Tätä ennalta määrättyä hintaa, jolla ostaa tai myydä, kutsutaan optioksi lakkohinta tai harjoitushinta. Jos toteutushinta sallii sinun ostaa tai myydä kohde -etuuden tasolla, joka sallii välittömän voiton ostamisen, luovuttaa kyseisen liiketoimen avoimet markkinat, vaihtoehto on rahassa (esimerkiksi puhelu ostaa osakkeita 10 dollarilla, kun markkinahinta on tällä hetkellä 15 dollaria, voit tehdä välittömästi 5 dollaria voitto).

2. Aika vanhenemiseen

Ajan vaikutus on helppo käsittää, mutta se vaatii kokemusta ennen kuin ymmärtää sen vaikutuksen vanhenemispäivän vuoksi. Aika toimii osakekauppiaan hyväksi, koska hyvät yritykset pyrkivät nousemaan pitkiä aikoja. Mutta aika on option ostajan vihollinen, koska jos päivät kuluvat ilman merkittävää muutosta kohde -etuuden hinnassa, option arvo laskee. Lisäksi option arvo laskee nopeammin, kun se lähestyy eräpäivää. Päinvastoin, tämä on hyvä uutinen optioiden myyjälle, joka yrittää hyötyä ajan hajoaminenerityisesti viimeisen kuukauden aikana, jolloin se tapahtuu nopeimmin.

3. Korot

Kuten useimmat muut rahoitusvarat, myös optioiden hintoihin vaikuttavat vallitsevat korot, ja niihin vaikuttavat korkomuutokset. Osto -optio- ja myyntioptiopreemioihin vaikuttaa käänteisesti korkojen muuttuessa: puhelut hyötyvät korkojen noususta, mutta putoavat arvon. Päinvastoin, kun korot laskevat.

4. Volatiliteetti

Vaikutus volatiliteetti option hinnalla on vaikein käsite aloittelijoille. Se perustuu mittaukseen, jota kutsutaan tilastolliseksi (joskus historialliseksi) volatiliteetiksi tai lyhyesti SV: ksi ja jossa tarkastellaan osakkeen aikaisempia hintamuutoksia tietyn ajanjakson aikana.

Optioiden hinnoittelumallit edellyttävät elinkeinonharjoittajan syöttävän tulevan volatiliteetin option voimassaoloaikana. Luonnollisesti optiokauppiaat eivät todellakaan tiedä, mitä se tulee olemaan, ja heidän täytyy arvata toimimalla hinnoittelumallia "taaksepäin". Loppujen lopuksi elinkeinonharjoittaja tietää jo hinnan, jolla optio käy kauppaa, ja voi tutkia muita muuttujia, kuten korkoja, osinkoja ja jäljellä olevaa aikaa tutkimalla. Tämän seurauksena ainoa puuttuva luku on tulevaisuuden volatiliteetti, joka voidaan arvioida muista panoksista.

Nämä tulot muodostavat ytimen epäsuoraa volatiliteettia, keskeinen toimenpide, jota optiokauppiaat käyttävät. Sitä kutsutaan implisiittiseksi volatiliteetiksi (IV), koska sen avulla kauppiaat voivat määrittää, mitä he luulevat tulevan volatiliteetin todennäköisesti olevan.

Kauppiaat käyttävät IV: tä mittaamaan, ovatko vaihtoehdot halpoja tai kalliita. Saatat kuulla optiokauppiaiden sanovan sen palkkio tasot ovat korkeat tai maksut ovat alhaiset. Mitä ne todella tarkoittavat, on se, että nykyinen IV on korkea tai matala. Kun kauppias on ymmärtänyt sen, se voi päättää, milloin on hyvä aika ostaa optioita - koska vakuutusmaksut ovat halpoja - ja milloin on hyvä aika myydä optioita - koska ne ovat kalliita.

Bottom Line

Vaihtoehdot ovat monimutkaisia, mutta niiden hinta voidaan kuvata vain muutamalla muuttujalla, joista suurin osa tiedetään etukäteen. Vain kohde -etuuden volatiliteetti on arviointikysymys. Kun olet ymmärtänyt olennaiset asiat, huomaat, että vaihtoehdot tarjoavat joustavuutta räätälöidä jokaisen kaupan riski ja hyöty yksilöllisiin strategioihisi.