Timber Investment Management Organization (TIMO) Määritelmä

Mikä on Timber Investment Management Organization (TIMO)?

Timber Investment Management Organization (TIMO) on johtoryhmä, joka auttaa institutionaalisia sijoittajia hallitsemaan niitä timberlandin investointi salkkuja. TIMO toimii välittäjänä institutionaalisille asiakkaille löytääkseen, analysoidakseen ja hankkiakseen asiakkailleen parhaiten sopivia sijoituskiinteistöjä.

Samanlainen kuin jotkut REIT, kerran sijoitusomaisuus Kun TIMO on valittu, TIMOlle annetaan vastuu aktiivisesti hallinnoida puuta, jotta sijoittajille saadaan riittävä tuotto.

Timber Investment Management Organisations (TIMO)

TIMO: t kehitettiin 1970 -luvulla sen jälkeen, kun kongressi hyväksyi lainsäädännön nimeltä Employee Retirement Income Security Act, joka kannusti

institutionaalisten sijoittajien monipuolistaa salkkujaan. Ennen lainsäädäntöä investoinnit metsäalueiden kiinteistöihin olivat pääasiassa sekä suuria että pieniä metsäteollisuuden yrityksiä. Vuoteen 2007 mennessä Realtors Land Institutein (RLI) tutkimus osoitti, että TIMO: t hallinnoivat noin 60 miljardia dollaria maassa.

Alun perin metsänsuojelijat suhtautuivat TIMO: iin myönteisesti, ja he pitivät metsämaiden omistajien erottamista puutavaraa käyttävistä puutehtaista hyväksi. Myöhemmin luonnonsuojelijat ymmärsivät, että TIMO: t eivät pyrkineet maksimoimaan Amerikan metsämaiden suojelua. Sen sijaan TIMO: t keskittyvät maksimoimaan sijoittajien taloudellinen tuotto. Pinchot -instituutin julkaiseman tutkimuksen mukaan yksityisiä metsämaita muutetaan kehitettäväksi 6 000 hehtaarin päiväkohtaisesti.

Forisk -konsultointi kappaleita Yhdysvaltojen suurimpia TIMO -laitteita. Alla olevassa taulukossa luetellaan 2021 Yhdysvaltain kymmenen parhaan metsänomistajan pinta-alan mukaan ja verrataan tätä edellisen vuoden sijoituksiin. TIMOlla on kuusi kymmenen parhaan sijan joukosta.

Miksi sijoittaa Timberlandiin?

RLI: n mukaan timberlandin tuotot ovat vertailukelpoisia varastoihin verrattuna, mutta niillä on paljon pienempi riski ja volatiliteetti. Toiset sanovat, että timberlandin tuotot ovat vaihdelleet ajan myötä, kun teollisuus on kypsynyt.

Tuotot olivat negatiivisia vuoden ajan vuoden 2008 finanssikriisin jälkeen, mutta ovat sittemmin kasvaneet. Yhdysvaltain timberland -investointien suorituskykyä mitataan NCREIF Timberland Property Index. NCREIF: n mukaan investoinnit Yhdysvaltain metsämaasta vuoden 2020 toisen ja toisen vuosineljänneksen välillä olivat vain 1,46% verrattuna 18.4% S&P 500 ansaitsi sen vuonna 2020. Vuoden tulos ei riitä mittaamaan tarkasti pitkän aikavälin sijoituskehitystä, mutta nämä tiedot osoittavat, kuinka vuosituotot eroavat eri omaisuusluokissa.

On totta, että TIMO: t voivat auttaa institutionaalisia sijoittajia hajauttamaan salkkujaan Yhdysvaltain metsiin, mutta tällaiset kiinteistöt sijoituksia on luultavasti parasta käyttää osana hyvin hajautettua salkkua, jossa on useita omaisuusluokkia, kuten osakkeita, joukkovelkakirjalainoja ja hyödykkeitä.

Markkinoiden muutosten luomien vaurauden lisäämismahdollisuuksien lisäksi on useita muita syitä harkita puun lisäämistä salkkuun.

1. Puun kysyntä kasvaa. Vuodesta 2008 lähtien puun kysyntä on kasvanut metsään liittyvän tuotekehityksen kasvaessa. Jopa paperin kierrätystoimilla ei ole ollut juurikaan vaikutusta kysyntään, ja Society of American Forestersin mukaan jokainen amerikkalainen kuluttaa 100 jalkaa. puu joka vuosi.
2. Puu on inflaatiosuoja.Puun arvo "kannolla" kasvaa nopeammin kuin inflaatio. Legendaarisen sijoittajan Jeremy Granthamin mukaan myös puun hinnat ovat nousseet viime vuosisadalla (~ 1905-2005) noin 3% nopeammin kuin inflaatio.
3. Puun palautus voitti osakkeet. Tuottoa mitattaessa National Council of Real Estate Investment Fiduciary (NCREIF) Timberland -indeksiä käyttäen puutavarainvestointien tuotot ylittivät S&P 500: n tuoton vuosina 1990–2007. Tänä aikana NCREIF Timberland -indeksin vuotuinen korkotuotto oli 12,88% verrattuna S&P 500 -indeksin 10,54%: iin. Tämä ylijäämä tuotti myös vähemmän volatiliteettia, kuten Sharpen suhteet samalla ajanjaksolla (1,06 puutavaraa vastaan.
4. Puulla on alhainen korrelaatio muihin omaisuusluokkiin. Puutavaran kaupallisiin hintoihin vaikuttavat erilaiset markkina- ja taloudelliset tekijät kuin muut omaisuusluokat. Koska samat tekijät eivät vaikuta hintoihin, puutavaran tuotot eivät korreloi muiden omaisuusluokkien, kuten varastot, joukkovelkakirjalainat, ja kiinteistöjä. Alhaisen korrelaation omaavan puun omaisuuden lisääminen lisää sijoitussalkun hajautumista. NCREIF Timberland -indeksin tuotot vuosina 1990–2007 osoittivat kohtalaista tai heikkoa korrelaatiota osake- ja korko-indekseihin ja negatiivista korrelaatiota kiinteistöihin.
5. Investointi maahan arvostavana voimavarana.
   Vaikka puutavaran kasvattamiseen tarvittava maa voidaan vuokrata, suurin osa puusijoittajista ostaa maan. Maan tarjonta on rajallista ja kysyntä kasvaa edelleen väestön ja kaupallisen kehityksen kasvaessa. Sijainnista riippuen jotkin kiinteistöt voidaan kohdistaa "korkeamman ja paremman käytön" alueeksi, joka voidaan myydä kehittäjille maksullisesti, mikä tarjoaa lisäarvoa puunomistajille. Markkinoiden romahtaminen, jotka tarvitsevat puuta tuotantopanoksina, näyttää mahdolliselta riskiltä. Timberland on kuitenkin luonnollinen varasto, jossa varastoja voidaan säilyttää kannolla, kunnes markkinat ja kysyntä elpyvät. Vaikka luonnonkatastrofit, kuten epäsuotuisa sää ja tulipalo, voivat myös vähentää varastoja, jopa tapahtumat, kuten Mount St.Helensin purkaus vuonna 1980, eivät pyyhineet pois sijoittajia. Vahingoittuneet varastot olivat edelleen arvokkaita, ja ne myytiin puutavara- ja paperiyrityksille ja istutettiin sitten uudelleen voittoa varten.