Painotetun keskimääräisen kypsyyden (WAM) määritelmä

Mikä on painotettu keskimääräinen maturiteetti (WAM)?

Painotettu keskimääräinen maturiteetti (WAM) on painotettu keskiarvo aikaa asuntolainojen erääntymiseen a asuntolainavakuus (MBS). Tätä termiä käytetään laajemmin kuvaamaan velkapapereiden salkun maturiteetit, mukaan lukien yritysten velat ja kuntalainat. Mitä korkeampi WAM, sitä kauemmin kestää kaikki salkun kiinnitykset tai joukkovelkakirjat. WAM: ää käytetään velkasalkkujen hallintaan ja velkasalkun hoitajien suorituskyvyn arviointiin.

WAM liittyy läheisesti lainan painotettu keskimääräinen ikä (WALA).

Painotetun keskimääräisen kypsyyden ymmärtäminen

WAM lasketaan laskemalla kunkin salkun kiinnitys- tai velkainstrumentin prosenttiosuus. Kuukausien tai vuosien määrä joukkovelkakirjalainaan

kypsyys kerrotaan jokaisella prosentilla, ja välisummien summa on yhtä suuri kuin salkun joukkovelkakirjojen painotettu keskimääräinen maturiteetti.

WAM: ää käytetään työkaluna joukkovelkakirjasalkkujen hallintaan ja salkunhoitajien suorituskyvyn arviointiin. Yhteiset varatesimerkiksi tarjota joukkovelkakirjasalkkuja, joissa on erilaisia ​​WAM -suuntaviivoja, ja rahastosalkulla voi olla WAM jopa viisi vuotta tai jopa 30 vuotta. Sijoittaja voi valita joukkolainarahaston, joka vastaa tiettyä sijoitusaikaa. Rahaston sijoitustavoite sisältää vertailuarvon, kuten joukkovelkakirjaindeksin, ja vertailusalkun WAM on saatavana sijoittajille ja salkunhoitajille. Salkunhoitajan sijoituskehitystä arvioidaan rahaston joukkolainasalkun tuoton ja WAM: n perusteella.

Bond -tikkaat on sijoitusstrategia, jossa ostetaan joukkovelkakirjalainoja, joilla on eri eräpäivä, mikä tarkoittaa, että salkun dollarit palautetaan sijoittajalle eri aikoina. Tikkausstrategian avulla omistaja voi sijoittaa joukkovelkakirjojen maturiteetit uudelleen ajankohtaisilla koroilla ajan mittaan, mikä vähentää riskiä sijoittaa koko salkku uudelleen, kun korot ovat alhaiset. Joukkovelkakirjalainat auttavat tulosuuntautunutta sijoittajaa ylläpitämään kohtuullisen koron joukkovelkakirjalainalle, ja nämä sijoittajat käyttävät WAM: ää salkun arvioimiseen.

Esimerkki siitä, miten WAM lasketaan

Oletetaan esimerkiksi, että sijoittaja omistaa 30 000 dollarin salkun, joka sisältää kolme joukkovelkakirjalainaa.

• Joukkolaina A on 5 000 dollarin joukkovelkakirjalaina (16,7% kokonaissalkusta) ja erääntyy 10 vuoden kuluessa
• Joukkolaina B on 10 000 dollarin sijoitus (33,3%), joka erääntyy kuudessa vuodessa.
• Joukkolaina C, 15 000 dollarin (50%) joukkovelkakirjalaina, jonka maturiteetti on neljä vuotta.

WAM: n laskemiseksi jokainen prosenttiosuus kerrotaan erääntymisvuosilla, joten sijoittaja voi käyttää tätä kaava: (16,7% X 10 vuotta) + (33,3% X 6 vuotta) + (50% X 4 vuotta) = 5,67 vuotta tai noin viisi vuotta, kahdeksan kuukaudet.

Painotettu keskimaturiteetti vs. painotettu keskimääräinen laina -aika

Painotettu keskimääräinen maturiteetti (WAM) ja lainan painotettu keskimääräinen ikä (WALA) -menetelmiä käytetään arvioitaessa todennäköisyyttä, että kiinnitysvakuudelliseen arvopaperiin tehty sijoitus on kannattava. WAM on kuitenkin yleensä laajemmin käytetty asuntolainavakuudellisten arvopaperien poolien maturiteetti. Se mittaa velkasalkun arvopapereiden keskimääräisen kypsymisajan, joka on painotettu suhteessa salkkuun sijoitettuun dollariin. Salkut, joilla on korkeampi painotettu keskimääräinen maturiteetti, ovat herkempiä koronmuutoksille.

WALA lasketaan todellisuudessa WAM: n käänteisenä: WAM laskee kunkin salkun kiinnitys- tai velkainstrumentin prosenttiosuuden. Kuukausien tai vuosien määrä joukkovelkakirjalainaan kypsyys kerrotaan jokaisella prosentilla, ja välisummien summa on yhtä suuri kuin salkun joukkovelkakirjojen painotettu keskimääräinen maturiteetti.