Mikä on tuloarvio?
Mikä on tuloarvio?
Tulosarvio on analyytikon arvio yrityksen tulevasta neljännesvuosittain tai vuosittain osakekohtainen tulos (EPS). Tulevat tuloarviot ovat epäilemättä tärkein panos yritettäessä arvostaa yritystä. Arvioimalla yrityksen tuloja tietyiltä ajanjaksoilta (neljännesvuosittain, vuosittain jne.) Analyytikot voivat sitten arvioida kassavirta -analyysiä käypä arvo yritykselle, joka puolestaan antaa tavoitehinnan.
Sijoittajat luottavat usein tulosarvioihin analysoidakseen eri osakkeita ja päättääkseen, ostavatko vai myyvätkö ne.
- Tulosarvio on analyytikon ennuste julkisen yhtiön tulevasta neljännesvuosittaisesta tai vuosittaisesta osakekohtaisesta tuloksesta (EPS).
- Sijoittajat luottavat vahvasti tulosarvioihin arvioidakseen yrityksen suorituskykyä ja tehdäkseen siitä sijoituspäätöksiä.
- Useimmat sijoittajat käyttävät konsensusprosenttia, joka on julkisen yrityksen ennustettu tulos, joka perustuu kaikkien osakeanalyytikoiden yhteenlaskettuihin arvioihin.
- Se, täyttääkö yhtiö tuloksensa, voittaako tai kaipaako se tulosarvioita, voi vaikuttaa taustalla olevan osakkeen hintaan erityisesti lyhyellä aikavälillä.
- Tulos yllätyksiä tapahtuu, kun yritys jättää konsensusarvion joko ansaitsemalla odotettua enemmän tai vähemmän.
Tulosarvion ymmärtäminen
Analyytikot käyttävät ennustemalleja, johtamisohjeita ja yritystä koskevia perustietoja saadakseen EPS -arvion. Markkinaosapuolet luottavat vahvasti tulosarvioihin arvioidakseen yrityksen suorituskykyä. Joten se, saavuttaako yritys, lyökö tai menettääkö tulosarviot, voi vaikuttaa taustalla olevan osakkeen hintaan erityisesti lyhyellä aikavälillä.
Analyytikkojen tulosarviot yhdistetään usein luomaan yksimielisiä arvioita. Niitä käytetään vertailukohtana, jonka perusteella yrityksen suorituskykyä arvioidaan. Kun kuulet, että yritys on "jättänyt arvioita" tai "lyönyt arvioita", se viittaa yleensä yksimielisyyteen.
Muutama yritys, kuten Refinitiv ja Zacks Investment Research, koota arvioita ja laskea keskiarvo tai konsensus. Heidän ennusteensa löytyvät osoitteesta osakekurssit tai talousjulkaisuja, kuten TheWall Street Journal. Konsensusluvut löytyvät myös useilta taloussivustoilta, kuten Yahoo! Finance, Bloomberg, Visible Alpha, Morningstar.com ja Google Finance.
Julkaistut konsensusennusteet näkyvät usein yrityksen osakekurssissa. Mutta joskus niillä on haitallinen vaikutus. Niiden yritysten osakkeet, joilla on korkeat tuloarviot, heikkenevät, koska yritysten tulos ei vastaa markkinoiden odotuksia - ne voivat helposti tuottaa pettymyksen. Päinvastoin, yritykset, joilla on alhaiset tulot, arvioivat yleensä odotettua paremmin - alhaisen tason vuoksi: niillä ei ole muuta mahdollisuutta kuin nousta.
Esimerkki tulosarviosta
Tulosarviot saadaan etsimällä yksittäisiä osakkeita, esimerkiksi Amazon (AMZN). Tässä on yhteenveto konsensuksen tuloarvioista kesäkuun alussa. 7, 2021.
| Amazonin osakekohtaiset arviot | ||||
|---|---|---|---|---|
| Tulosarvio | Nykyinen Qtr. (Kesäkuu 2021) | Seuraava Qtr. (Syyskuu 2021) | Nykyinen vuosi (2021) | Seuraava vuosi (2022) |
| Keskim. Arvio | 12.27 | 12.97 | 55.88 | 72.3 |
| Alhainen arvio | 9.77 | 6.84 | 42.68 | 45.11 |
| Korkea arvio | 15.18 | 17.7 | 71.13 | 96.53 |
| Vuosi sitten EPS | 10.3 | 12.37 | 41.83 | 55.88 |
| Analyytikoiden määrä | 36 | 36 | 46 | 46 |
Erityistä huomioitavaa
Tulot yllättävät tapahtuu, kun yritys jättää konsensusarvion joko ansaitsemalla odotettua enemmän tai vähemmän. Jos yritys onnistuu voittamaan tulosarvion, sitä kutsutaan positiiviseksi tai ylösalaisin. Jos yritys ei saavuta tulosarviota, sitä kutsutaan negatiiviseksi yllätykseksi.
Näin Amazonin suorituskyky yllätyksiin nähden on toiminut vuoden 2020-2021 aikana:
| Tuloshistoria | 6/29/2020 | 9/29/2020 | 12/30/2020 | 3/30/2021 |
|---|---|---|---|---|
| Arvioitu EPS | 1.46 | 7.41 | 7.23 | 9.54 |
| Todellinen EPS | 10.3 | 12.37 | 14.09 | 15.79 |
| Ero | 8.84 | 4.96 | 6.86 | 6.25 |
| Yllätys % | 605.50% | 66.90% | 94.90% | 65.50% |
Kuten itse tulosarviossa, tulos yllätykset vaikuttavat osakekursseihin. On havaittu, että yritysten osakkeet, joilla on huomattavia positiivisia tuloja, yllättävät yleensä keskimääräistä korkeammat, ja osakekurssit, joilla on huomattavia negatiivisia tuotto -yllätyksiä, toimivat alle keskiverto.
Tämän seurauksena yritykset hallinnoivat tulojaan usein huolellisesti varmistaakseen, että yksimielisiä arvioita ei menetetä. Yritykset, jotka jatkuvasti ylittävät tulosarviot, ovat markkinoita parempia. Jotkut yritykset asettavat odotuksia alhaiseksi tarjoamalla eteenpäin ohjausta Tämä johtaa konsensusarvioihin, jotka ovat alhaisia todennäköisiin tuloihin verrattuna. Tämän seurauksena yritys voittaa jatkuvasti konsensusarvioita - ja tulo yllätys on yhä vähemmän yllättävä.
