Valuuttariskin hallinta salkussasi

Globaalin valuutan muutokset vaikuttavat merkittävästi investointien arvoon valuuttakurssit. Sijoittajien tulisi arvostaa valuuttamarkkinoiden vaikutusta omaisuutta he omistavat ja valuuttariskinsä.

Valuutta- ja transaktioriski

Valuuttakurssit vaikuttavat sijoittajiin maailmanlaajuisesti. Esimerkiksi Toyota Motor Corp. -yhtiön sijoittajat. (TM) on valuuttariski, koska yhtiö myy autoja Japanin ulkopuolella. Toyota myy autoja Yhdysvalloissa Yhdysvaltain dollareilla ja Ranskassa euroaja Isossa -Britanniassa punta. Saatuaan nämä valuutat Toyota muuntaa valuutat takaisin kotimaiseksi valuutaksi (jeniksi). Muuttaminen valuuttakurssit vaikuttavat valuutan arvo että Toyota saa, kun se muunnetaan takaisin jeniä. Tämä toiminta vaikuttaa vuorostaan ​​Toyota -sijoittajiin.

Sijoittajilla on myös valuuttariski, koska transaktioriski kansainvälisen kaupan yritykset. Tämä on riski, että valuuttakurssit muuttuvat sen jälkeen, kun taloudelliset velvoitteet on jo suoritettu. Omaisuuserän, kuten osakkeiden, valuuttariski on kyseisen omaisuuserän tuoton herkkyys sijoittajan kotimaan valuutassa mitattuna valuuttakurssivaihteluille.

Forexin maailmanlaajuinen vaikutus

Reaalisen valuuttakurssin liikkeitä voi olla merkittävä vaikutus talouteen ja kansainvälisten yritysten. Kun reaaliset valuuttakurssit nousevat ja laskevat, tulot, kustannukset, marginaalitja yritysten toimintakannustimet muuttuvat.

Esimerkiksi harkita Ranskan rengasvalmistaja Michelin (MGDDF). Jos euro vahvistuu merkittävästi eri valuuttoja vastaan, Michelin vaikuttaa monin tavoin.

Ensinnäkin euron vahvistuminen vaikuttaisi koko Ranskan talouteen. Ranskalaiset tavarat kallistuisivat, koska frankien ostaminen vie enemmän valuuttaa. Täten, nettovienti Euroopan ulkopuolella todennäköisesti vähenee. Michelin ranskalaisena viejänä myisi kalliimpia tuotteita ulkomaille, ja sen kokonaismyynti todennäköisesti pienenisi. Jos myynti todella vähenee, Michelinin kannattavuus kärsii ja osakekurssi voi laskea.

Vaihtoehtoisesti, jos frangi heikkenee merkittävästi a kori valuutoista, Michelin -renkaista tulee hintakilpailukykyisiä. Myynti todennäköisesti kasvaisi ja Michelinin kannattavuus paranisi. Lisäksi Michelin voisi alentaa myyntihintaaan ulkomarkkinoilla vahingoittamatta katteita, ja olisi kannustimia valmistaa tuotteita Ranskassa, jossa tuotantokustannukset ovat alhaisemmat.

Sijoittajien tulee ottaa huomioon, mitä vaikutuksia Yhdysvaltain dollarin kurssi on kaikkien omaisuutta. Monet raakamateriaalit, mukaan lukien öljy, hinnoitellaan dollareina. Yhdysvaltain dollarin heikentyminen tyypillisesti nostaa raaka-aineiden hinta, kun taas dollarin vahvistuminen pyrkii laskemaan raaka-aineiden hintojen. Tämä ainutlaatuinen suhde olisi otettava huomioon kaikissa valuuttapositioanalyyseissä.

Osakekurssin kehitys ja valuuttakurssivaihtelut

Kaikki nämä valuuttakurssien vaikutukset yrityksen toimintaan vaikuttavat luonnollisesti osakehintoihin. Useimmat sijoittajat, vaikuttavat näiden valuuttojen kurssivaihtelut kautta varastot (vaikka muut varat, kuten kiinteät tulot, Hyödykkeiden ja vaihtoehtoisen sijoitusluokan vaikuttavat muutokset globaalissa valuuttakurssien).

Osakekurssin ja valuuttakurssivaihteluiden välillä on kolme yleistä korrelaatiota: nollakorrelaatio, negatiivinen korrelaatio ja positiivinen korrelaatio.

• Nolla korrelaatio - Kun ei ole reaktio osakekurssi valuuttakurssien muutoksia, on nolla korrelaatio. Esimerkkinä nollakorrelaatio on jos osakekurssi Yhdysvaltain elektroniikkalaitteeksi tuottaja Apple Inc. (AAPL) ei muutu, kun Yhdysvaltain dollarin arvo laskee 1%.
• Negatiivinen korrelaatio - Negatiivinen korrelaatio, kun osakekurssi kasvaa paikallisen valuutan alentuu. Eräs esimerkki negatiivinen korrelaatio on, jos osakekurssi Saksan farmaseuttisen-valmistaja Bayer AG nousee euron heikkenemisen myötä.
• Positiivinen korrelaatio - positiivinen korrelaatio on olemassa, kun osakekurssi laskee, kun paikallisen valuutan alentuu. Esimerkki positiivisesta korrelaatiosta on, jos Toyotan osakekurssi laskee jenin heikkenemisen myötä.

Korrelaatiot voivat auttaa sijoittajia arvioimaan sijoitusta kattavammin. Oletetaan sijoittaja ennusteiden että euro heikkenee arvo vs valuuttakoriin. Heikkous euron olisi hyödyllistä, jos Bayer AG on negatiivinen korrelaatio. Euron arvon laskiessa Bayerin osakekurssi nousee.

On tärkeää ymmärtää näitä korrelaatioita ovat puhtaasti empiirisiä havaintoja suhdetta osakekurssit ja valuuttakurssien. Valuuttakurssivaihteluiden nettovaikutus voi olla monimutkaisempi. Jos esimerkiksi Yhdysvaltain dollarin menettää arvoa ja Yhdysvaltain ravintolaketjun McDonald'sin Corp. (MCD) on negatiivinen korrelaatio, osakekurssi voi nousta. Öljy ja muut tuotantoprosessissa käytetyt luonnonvarat kuitenkin tulevat kalliiksi. Tällä olisi negatiivinen vaikutus yhtiön liiketoiminnan tulokseen tulevaisuudessa ja muutettaisiin valuuttakurssivaikutuksen nettotulosta.

Bottom Line

Omaisuuden tuoton ja valuuttakurssien välisen suhteen suhde on kriittinen kansainvälisessä omaisuushinnoittelussa. Valuuttakurssien kokonaisvaikutus riippuu viennin, tuonnin ja rahoitusta. Saattaa olla tarpeen suorittaa perusteellisempi analyysi yrityksistä, joilla on monipuolinen kansainvälinen toiminta. Tämä edellyttää yrityksen operatiivisen toiminnan ja rahoituksen arviointia kussakin maassa, jossa ne harjoittavat liiketoimintaa.

Käyttämällä varojen, kuten osakkeiden, tuottoja ja valuuttakurssien muutoksia tietyn ajanjakson aikana, on mahdollista mitata valuuttariskiä tietyn ajanjakson aikana.

Ymmärtämällä vaikutukset yksittäisiin yrityksiin ja omaisuuteen sekä valuuttakurssin korrelaatiot Jos vaihtelut vaikuttavat omaisuuden tuottoon, sijoittajat pystyvät paremmin arvioimaan valuuttariskinsä portfolio.