Kuinka vakuutussopimuksilla on väliä
Mikä on vakuutussopimus?
Vakuutussopimus on sopimus sijoituspankkiiriryhmän, joka muodostaa vakuutusryhmän tai syndikaatin, ja uuden liikkeeseen laskevan yrityksen välillä arvopapereiden liikkeeseenlasku.
Vakuutussopimuksen tarkoitus on varmistaa, että kaikki pelaajat ymmärtävät vastuunsa prosessissa ja minimoivat siten mahdolliset ristiriidat. Vakuutussopimusta kutsutaan myös vakuutussopimukseksi.
Avain takeaways
- Vakuutussopimus tehdään vakuutusryhmän muodostavien sijoituspankkiirien syndikaatin ja uuden arvopapereiden liikkeeseenlaskijan välillä.
- Sopimus varmistaa, että kaikki osapuolet ymmärtävät vastuunsa prosessissa.
- Sopimuksessa esitetään merkintätakaajaryhmän sitoumus ostaa uusi arvopaperiemissio, sovittu hinta, alkuperäinen jälleenmyyntihinta ja toimituspäivä.
Vakuutussopimusten ymmärtäminen
Merkintäsopimusta voidaan pitää sopimuksena uuden arvopaperien liikkeeseen laskevan yhtiön ja sen merkintätakaajaryhmän välillä, joka suostuu ostamaan ja myymään liikkeeseenlaskun voittoa varten.
Kuten edellä mainittiin, sopimus on yleensä uusien arvopapereiden liikkeeseenlaskijan ja investointipankkiirien välillä syndikaatti. Syndikaatti on väliaikainen rahoitusalan ammattilaisten ryhmä, joka on muodostettu käsittelemään suurta taloustoimea, jota olisi vaikea käsitellä erikseen.
Vakuutussopimus sisältää tapahtuman tiedot, mukaan lukien vakuutusryhmän sitoumus ostaa uusi arvopaperiemissio, sovittu hinta, alkuperäinen jälleenmyyntihinta ja selvityspäivä.
Vakuutussopimuksia on useita erilaisia: kiinteä sitoumussopimus, parhaiden ponnistelujen sopimus, mini-maxisopimus, kaikki tai ei mitään -sopimus ja valmiussopimus.
Vakuutussopimusten tyypit
Jonkin sisällä vankka sitoutuminen, vakuutuksenantaja takaa kaikkien liikkeeseenlaskijan myyntiin tarjoamien arvopaperien ostamisen riippumatta siitä, voivatko ne myydä ne sijoittajille. Se on halutuin sopimus, koska se takaa kaikki liikkeeseenlaskijan rahat heti. Mitä enemmän kysyntää tarjotaan, sitä todennäköisemmin se tehdään lujasti sitoutuneena. Vakuutuksenantajan ollessa vakavassa sitoumuksessaan riskinsä asettaa omat rahansa, jos se ei voi myydä arvopapereita sijoittajille.
Arvopapereiden tarjoamisen sitoutuminen vakavaan sitoumukseen altistaa vakuutuksenantajan huomattavalle riskille. Siten vakuutuksenottajat vaativat usein sisällyttämään a markkinaehto vakuutussopimuksessa. Tämä lauseke vapauttaa vakuutuksenantajan velvollisuudesta ostaa kaikki arvopaperit, jos arvopapereiden laatua heikentävä kehitys tapahtuu. Huonot markkinaolosuhteet eivät kuitenkaan ole ehdoton edellytys. Yksi esimerkki siitä, milloin markkinoille saattamista koskeva lauseke voitaisiin vedota, on se, että liikkeeseenlaskija oli biotekniikkayhtiö ja FDA vain kielsi hyväksynnän yhtiön uudelle lääkkeelle.
Jonkin sisällä parhaiden ponnistusten vakuutus vakuutuksenantajat tekevät parhaansa myydäkseen kaikki liikkeeseenlaskijan tarjoamat arvopaperit, mutta vakuutuksenottajan ei ole pakko ostaa arvopapereita omaan lukuunsa. Mitä pienempi jonkin asian kysyntä on, sitä suurempi on todennäköisyys, että se toteutetaan parhaalla mahdollisella tavalla. Kaikki osakkeet tai joukkovelkakirjalainat, jotka on tehty parhaiten, ja joita ei ole myyty, palautetaan liikkeeseenlaskijalle.
Parhaiden yritysten vakuutussopimusta käytetään pääasiassa riskialttiiden arvopapereiden myynnissä.
Mini-maxisopimus on eräänlainen parhaiden ponnistusten vakuutus, joka tulee voimaan vasta vähimmäismäärä arvopaperit on myyty. Kun vähimmäismäärä on saavutettu, vakuutuksenantaja voi sitten myydä arvopaperit tarjouksen ehdoissa määritettyyn enimmäismäärään asti. Kaikki sijoittajilta kerätyt varat säilytetään panttitalletuksessa, kunnes vakuutus on saatu päätökseen. Jos tarjouksessa määritettyä vähimmäismäärää arvopapereita ei saavuteta, tarjous peruutetaan ja sijoittajien varat palautetaan heille.
Jos vakuutus on kokonaan tai ei lainkaan, liikkeeseenlaskija päättää, että sen on saatava kaikkien arvopaperien myynnistä saatavat tulot. Sijoittajien varat pidetään panttitalletuksessa, kunnes kaikki arvopaperit on myyty. Jos kaikki arvopaperit myydään, tuotto vapautetaan liikkeeseenlaskijalle. Jos kaikkia arvopapereita ei myydä, liikkeeseenlasku peruutetaan ja sijoittajien varat palautetaan heille.
Valmiusvakuutussopimusta käytetään yhdessä etuoikeutetun oikeustarjouksen kanssa. Kaikki valmiusvakuutukset tehdään sitovalla pohjalla. Valmiusvakuuttaja sitoutuu ostamaan osakkeita, joita nykyiset osakkeenomistajat eivät osta. Valmiusvakuutusyhtiö myy sitten arvopaperit edelleen yleisölle.