Kannustavien jakeluoikeuksien (IDR) määritelmä
Mitä ovat kannustavat jakeluoikeudet?
Kannustavat jakeluoikeudet (IDR) antavat yleiselle kumppanille yhä suuremman osuuden a kommandiittiyhtiövoitonjakokelpoinen kassavirta. Käytetty hallita kommandiittiyhtiötä (MLP), IDR: n hahmotelma yksikkökohtaiseksi jakeluksi kasvaa rajatuille kumppaneille.
Avain takeaways
- Kannustavat jakeluoikeudet myöntävät suurelle osakkaalle suuremman osan kumppanuuden voitosta tulojen kasvaessa.
- Sen tarkoituksena on kannustaa yleistä kumppania edistämään rajoitettujen kumppaneiden kasvua.
- Järjestelmää voidaan käyttää väärin. Kumppanien on tarkasteltava sopimuksia perusteellisesti.
Kumppanin osuus jakokelpoisesta kassavirrasta alkaa yleensä 2%: sta, mutta voi olla jopa 20% tai jopa 50%.
Viime vuosina monet MLP-ohjelmat ovat poistaneet IDR: t ja panneet merkille, että tällaisten maksujen rakenne ei ole kestävä pidemmällä aikavälillä.
Kannustava jakeluoikeus selitetty
Päävastuullisen kommandiittiyhtiön IDR -aikataulu on yleensä rakennettu kannustamaan yleinen kumppani
jakelun kasvun vauhdittamiseksi rajoitetut kumppanit. Jos osakkuusyhtiöiden maksut saavuttavat ennalta määrätyn tason, pääkumppani saa yhä suuremman maksun, joka perustuu kommandiittiyhtiön lisäkassavirtaan. Kannustavat jakeluoikeudet määritetään yleensä neljännesvuosittaisten jakelulukujen perusteella.Analysoi rakenne
IDR: t ovat suhteellisen harvinaisia ja voivat olla monimutkaisia. MLP -sijoittajat ymmärtävät ne usein väärin. Lisäksi jotkut yleiset kumppanit voivat käyttää väärin IDR -mekanismia tuottaakseen ylimitoitettuja maksuja itselleen.
Jokainen MLP: n IDR on rakenteeltaan erilainen, ja mahdollisten MLP: n rajoitettujen kumppanien on analysoitava tämä rakenne huolellisesti mahdollisissa sijoituksissa. Jotkut rakenteet voivat vaikuttaa tai estää jakelun kasvua rajoitetuille kumppaneille.
Jotkut kannustinjakeluoikeudet on rakennettu siten, että ne hyödyttävät epäoikeudenmukaisesti yleistä kumppania.
Luotettava kassavirta
Yleinen kumppanin kannustin voi olla merkittävä. Tämä tarkoittaa yleensä sitä, että rajoitettu kumppani on myös menestynyt hyvin pitkän ajan kuluessa. Ja jos MLP: n suorituskyky heikkenee, rajoitetun kumppanin pitäisi nähdä, että kassavirta osuu vähemmän rajusti kuin yleinen kumppani IDR: n rakenteen vuoksi.
Jotkut osakaskumppanit luopuvat suurista voitoista tasaisen kassavirran hyväksi.
Kumppanien kauppa on se, että he vaihtavat osan (tai paljon) ylösalaisin vakaampaan ja luotettavampaan kassavirtaan. Kassavirta ja IDR -riskit johtavat kuitenkin usein kiistanalaisiin suhteisiin kommandiittiyhtiöiden ja pääkumppanin välillä. Jotkut yleislääkärit käyttävät väärin IDR -mekanismia ja luovat termejä, jotka suosivat heitä voimakkaasti rajoitetuille kumppaneille.