Mikä aiheuttaa ETF -hintasodan?
Viimeaikainen raportti The Financial Times ehdottaa, että hintasota joukossa pörssilistatut rahastot (ETF) sekä vahvistavat että leviävät koko teollisuudelle. BlackRock, Inc. (BLK) on äskettäin vähentänyt noin 50 miljardin dollarin arvoisia ETF -rahastoja, ja sijoittajat ovat varanneet varoja alan halvimpiin vaihtoehtoihin. Alan nopea kasvu ja tämä suuntaus sijoittajien keskuudessa ovat laskeneet ETF -rahastoihin sijoittamisesta aiheutuvia kustannuksia alaspäin, mikä on näyttänyt olevan kilpailu pohjaan. Mitkä ovat ETF: n viimeisimmät tapahtumat? hintasotaja miksi se on edelleen vaivannut teollisuutta?
Hyveellinen sykli suurille pelaajille
Suuret ETF -tarjoajat pitävät Musta kivi ja muut ovat toistuvasti alentaneet varojensa hintoja asiakkaille. Monilla suurimmista toimijoista on ollut hyvä kiertokulku, jossa ne ovat vähentäneet maksuja ja saaneet lisää asiakkaiden kiinnostusta ja omaisuutta. Suurimmat rahastot ovat todennäköisimmin suurimpia tuloja ja koska niillä on eniten nestettä
osakkeita, ne voivat siirtää eteenpäin mittakaavaetuja asiakkailleen. Taistelun toisella puolella pienemmillä ETF -tarjoajilla ei kuitenkaan välttämättä ole ylellisyyttä leikata kustannuksia, ja tämä voi saavuttaa ne.CFRA: n ETF- ja sijoitusrahastotutkimuksen johtaja Todd Rosenbluth kuvailee tilanteen "jatkuvana hintataisteluna" ja lisää, että "jotkut näistä tuotteista ovat nykyään lähinnä ilmaisia". (Katso lisää: ETF -maksujen toiminta.)
Kulusuhteet putoavat
Sijoitusyhtiöinstituutin tutkimuksen mukaan keskimääräinen omaisuuserillä painotettu kulusuhde Yhdysvaltain osake -ETF -rahastojen määrä on laskenut kymmenellä peruspisteitä (bps) viimeisen vuosikymmenen aikana. Vuoden 2017 loppuun mennessä keskimääräinen kulusuhde oli ennätyksellisen alhainen, 21 peruspistettä. Yhteiset varat ovat myös leikanneet sijoittajien kustannuksia, mutta he eivät ole pysyneet ETF: ien tahdissa - keskimääräinen sijoitusrahasto maksaa kaksi kertaa enemmän kuin keskimääräinen ETF tällä hetkellä. (Katso myös: Miksi ETF -maksut ovat alhaisemmat kuin sijoitusrahastot?)
Jotkut alan suurimmista palveluntarjoajista ovat asettaneet vauhdin näille kustannusten laskulle. BlackRockin päätös tässä kuussa alentaa 11 ETF: n hintoja laski joitakin maksuja jopa 70%. VanEck, toinen ETF -toimittaja, teki samanlaisen askeleen 4,6 miljardin dollarin kehittyvillä markkinoilla joukkovelkakirjalaina ETF, leikataan kustannuksia kolmanneksella ja lasketaan kulusuhde 30 bps: iin.
Asiakkaiden on otettava huomioon useita tekijöitä, kun he sijoittavat ETF-rahastoihin lyhytaikaisina ajoneuvoina, ja kustannukset ovat vain yksi huomio. State Streetin SPDR S&P 500 ETF Trust (VAKOOJA), maailman suurin ETF, on säilyttänyt 9,5 bps: n kulusuhteen, joka on paljon korkeampi kuin monet sen pienemmät, vähemmän likvidit kilpailijat.
Siitä huolimatta investointien edullisuus on ratkaiseva tekijä monille potentiaalisille asiakkaille. Vanguard ja BlackRock ovat nähneet versiot State Streetin suositusta ETF -voitosta etusijalla, todennäköisesti tästä syystä. Ehkä tämä on ensisijainen syy siihen, miksi hintasodat ovat jatkuneet viime kuukausina - sijoittajat vaativat halvimmat saatavilla olevat ETF -rahastot ja monet suurimmista tarjoajista hyötyvät enemmän asiakkaiden lisähuomiosta kuin kustannusten pitämisestä korkeampina, se on järkevää vain niille palveluntarjoajille, jotka pystyvät kantamaan leikkaukset leikkaamaan maksuja niin alhaisiksi kuin mahdollista.
Hintasota on ollut voimakkain suurilla kehittyneillä osakemarkkinoilla, mutta viime aikoina se on laajentunut monilla muilla alueilla. GraniteShares on tarjonnut pienemmän kultaisen ETF: n, GraniteShares Gold Trustin (BAARI), vuodesta 2017 alkaen, ja sen kulusuhde on 20 peruspistettä, ja tässä kuussa rahaston hallinnoitavat varat (AUM) hyppäsi 10 kertaa. Samaan aikaan State Streetin SPDR -kultaosakkeet (GLD), suurin kulta -ETF, jonka hinta on 40 bps, on pudonnut lähes 3 miljardilla dollarilla tämän vuoden huippukohdastaan. (Jos haluat lukea lisää, tutustu: Fee War tekee tiensä kultaisiin ETF -rahastoihin.)