Huutokaupan korkolainan (ARB) määritelmä

Mikä on huutokaupan korko (ARB)?

Huutokauppakorko (ARB), joka tunnetaan myös nimellä huutokauppahinnan vakuus (ARS) on velkapaperi, jolla on säädettävä korko. Laina-ajat ovat 20-30 vuoden määräaikaisia. Korko nollataan säännöllisesti. Voittoa tavoittelemattomat instituutiot ja kunnat käyttävät ARB: itä keinona alentaa pitkäaikaisen rahoituksen lainakustannuksia.

Huutokauppakorkokirja myydään korkoilla, jotka tyhjentävät markkinat mahdollisimman alhaisella tuotolla. Tämä prosessi varmistaa, että kaikki tarjoajat saavat saman tuoton velkakirjasta. Vuodesta 2008 lähtien näiden joukkovelkakirjojen kysyntä on muuttunut epälikvidiksi.

Huutokauppakorkokirjan perusteet

Monet sijoittajat sijoittivat huutokauppakorkoisiin joukkovelkakirjalainoihin korkean sijoitusluokituksen, verovapauden ja käteistä vastaavan aseman vuoksi. Ne eivät kuitenkaan enää käy kauppaa. Useimmissa tapauksissa he ovat vapaita liittovaltion, valtion ja paikallisista veroista. ARB: llä on hieman suurempi verojen jälkeinen tuotto kuin rahamarkkinoilla ja talletustodistuksilla (CD), koska ne ovat lisääntyneet riskit ja monimutkaiset. Huutokauppalainat eivät myöskään ole niin likvidejä kuin rahamarkkinarahastot, ja CD -levyjen kauppa voi olla vaikeampaa.

Huutokauppakorkokorkolla on korko, joka määritetään a muutettu hollantilainen huutokauppa. Hollantilainen huutokauppa on julkisen huutokaupan rakenne, jossa tarjouksen hinta on valmis kaikkien tarjousten hyväksymisen jälkeen. Tämän menetelmän avulla voidaan määrittää korkein korko ja alin tuotto, jolla kokonaistarjous voi myydä. Tämän tyyppisessä huutokaupassa sijoittajat tekevät tarjouksen summasta, jonka he ovat valmiita ostamaan ja tuoton, jonka he odottavat saavansa.

Mukaan Arvopaperi- ja pörssikomissio (SEC), huutokauppalainat tai arvopaperit asettavat ajoittain korkonsa uudelleen 7, 14, 28 tai 35 päivän välein. Opintolainojen tarjoajat, kunnat, viranomaiset ja institutionaaliset lainanottajat käyttävät ARB: tä. Vuosien 2007–2008 finanssikriisin jälkeen huutokauppoja on järjestetty vain vähän, ja markkinoista on tullut epälikvidi. Finanssialan sääntelyviranomainen (FINRA), SEC ja osavaltion lakimiehet pääsivät sopimukseen näiden sijoitusten merkittävien myyjien kanssa. Useimmat suuret välittäjät ovat ostaneet tai vaihtaneet ARB: t.

Keskipitkän ja pitkän aikavälin joukkovelkakirjalaina ARB toimii samalla tavalla kuin lyhyemmän aikavälin joukkovelkakirjalaina, koska joukkovelkakirjalainan aikataulu nollataan asetetulla aikataululla. Hollantilainen huutokaupparakenne toimii asettamalla hinnan tarjousten tekemisen jälkeen, mikä mahdollistaa korkeimman tarjouksen.

Esimerkki hollantilaisista huutokaupoista ja ARB: istä

Jos olisit kiinnostunut sijoittamaan yritykseen, joka teki julkisen listautumisannin (IPO) käyttämällä Hollantilainen huutokauppamalli, tekisit tarjouksen yritykselle yhdessä kaikkien muiden kiinnostuneiden kanssa sijoittajille. Tarjous sisältäisi osakkeiden määrän ja hinnan, jonka olet valmis maksamaan niistä. Voit halutessasi antaa tarjouksesi 50 osakkeesta hintaan 200 dollaria osakkeelta, kun taas toinen sijoittaja voi tarjota 200 osakkeen tarjouksen hintaan 190 dollaria osakkeelta.

Yhtiö kerää tarjoukset kaikilta asianomaisilta osapuolilta ja määrittää sitten kaikkien osakkeiden hinnan alimman hyväksytyn tarjouksen hintaan. Tämä menetelmä tarkoittaa, että jos he ottivat vastaan ​​sijoittajan ehdotuksen tarjota 190 dollaria osakkeelta, vaikka he ostavat 200 ja ostat vain 50 osaketta, maksat silti 190 dollaria osakkeelta.

The Yhdysvaltain valtiovarainministeriö myy arvopapereitaan hollantilaisella huutokaupparakenteella. Vaikka ARB: t käyttävät samanlaista rakennetta, jos huutokauppa epäonnistuu ostajien puutteen vuoksi, se vaikuttaa negatiivisesti sekä joukkovelkakirjojen haltijoihin että liikkeeseenlaskijoihin. Joukkovelkakirjalainan haltijat eivät voi myydä likvidiä sijoitusta, ja liikkeeseenlaskijat joutuvat maksamaan korkeampia maksukyvyttömyysasteita.