Vanhempi venytyslainan määritelmä
Mikä on Senior Stretch Loan?
Vanhempi venytyslaina on eräänlainen hybridilainarakenne, jota tarjotaan ensisijaisesti keskimarkkinoiden yrityksille rahoitukseen velkaantuneita ostoja (LBO). Samanlainen kuin "yksikkö"Rahoituksessa vanhempi venytyslaina yhdistää etuoikeutetun velan ja juniorilainan (tai huonompi velka) yhdeksi paketiksi, tyypillisesti alhaisemmilla keskimääräisillä kustannuksilla lainanottajalle kuin erillinen seniorilaina ja junioriosa (mezzanine tai toinen panttioikeus).
Avain takeaways
- Joukkovelkakirjalainat ovat hybridilainoja, joita keskimarkkinayritykset käyttävät velkaantuneiden yritysostojen rahoittamiseen.
- Nämä lainat yhdistävät seniori- ja juniorilainan yhdeksi paketiksi, ja ne on nimetty sellaisiksi, koska ne "venyvät" lainanottajan rahoitustarpeisiin.
- Joukkovelkakirjalainan yhdistetty asema tekee siitä korkeamman riskin kuin perinteiset seniorilainat, mikä edellyttää korkeampaa koronmaksua lainanantajalle.
- Tämäntyyppinen laina tarjoaa lainaajalle mukavuutta ja nopeutta sekä säästää asianajokuluissa.
- Lainanantajalle he saavat joustavuutta ja lisäävät riskiä, koska he ovat nyt alttiina lainanottajan suuremmalle yleiselle vipuvaikutukselle.
Kuinka vanhempi venytyslaina toimii
Vanhemmat venytyslainat "venyvät" vastaamaan lainanottajan rahoitustarpeita, mutta niillä on suurempi riski lainanantajalle kuin perinteisellä seniorilainalla. Tämän suuremman riskin myötä lainanantajalle maksetaan korkeampi sekakorko.
Tämäntyyppiset lainat ovat poistaneet markkinaosuuden perinteisestä rahoitusmenetelmästä takaamalla sitoumus senior -lainalle osalle koko rahoitustarpeesta ja hankkimalla sen jälkeen juniorilaina muoto mezzanine -rahoitus tai toinen panttioikeus tasapainon vuoksi.
Vanhemmat venytyslainat voivat olla käteviä lainanottajalle, mutta niihin liittyy suurempi riski lainanantajalta.
Senior -venytyslainojen edut ja haitat
Lainaajalle vanhempi venytyslaina tarjoaa nopeutta ja mukavuutta. Lainanottajan ei tarvitse neuvotella erikseen kahden eri osapuolen, ylemmän lainanantajan ja juniorilainan tarjoajan kanssa.
Sen sijaan lainanottaja toimii yhden lainanantajan kanssa ja virtaviivaistaa dokumentointiprosessia, säästää aikaa ja oikeudellisia kuluja samalla kun se parantaa myös joustavuutta pääomasijoitus LBO: n sponsori kaupan päättämiseksi. Lisäksi jos on tarvetta luottosopimus luopumisia tai suostumuksia tulevaisuudessa, lainanottajan on käännyttävä vain yksittäisen lainanantajan puoleen.
Vanhemmat venytyslainat ovat antaneet pienemmille yrityksille mahdollisuuden hyödyntää rahoitusta, joka on aiemmin varattu suuremmille yrityksille. Nämä lainat auttavat pieniä ja keskisuuria yrityksiä löytämään tarvittavan rahoituksen ja tuomaan yhteen tarvittavat erikoislainanantajat.
Vanhempi venytyslaina aiheuttaa kuitenkin lisäriskiä lainanantajalle, koska se altistuu lainanottajan suuremmalle kokonaisvivutukselle. Jos pankki tarjoaa vain seniorilainan, se voi altistua 4 -kertaisesti velkaa EBITDAanesimerkiksi, mutta etuoikeutetulla venytyslainalla vipuvaikutus voi olla 6x tai 6,5x. Myös suuremman vipuvaikutuksen aiheuttamaan riskiin liittyen yksittäinen lainanantaja olisi yksin ilman syndikaattia jakamaan riskin.