Miksi sinun ei pitäisi koskaan lyhentää osaketta

Jos olet koskaan menettänyt rahaa osakkeella, olet luultavasti miettinyt, onko olemassa tapa ansaita rahaa osakkeiden laskiessa. On, ja sitä kutsutaan lyhyeksi myynti. Vaikka se näyttää olevan täydellinen strategia hyödyntääkseen laskeneita osakekursseja, siihen liittyy jopa suurempi riski kuin osakkeiden ostaminen perinteisellä tavalla.

Kuinka oikosulku toimii

Lyhytaikaisten osakkeiden takana on se, että sijoittaja ansaitsee rahaa, kun osakekurssi laskee. Tämä on päinvastainen "normaalille" prosessille, jossa sijoittaja ostaa osakkeen ajatuksella, että sen hinta nousee ja se myydään voitolla.

Lyhyen myynnin erottava piirre on myös se, että myyjä myy osaketta, jota he eivät omista. Eli he myyvät osakkeen ennen kuin ostavat sen. Tätä varten heidän on lainattava sijoittamansa osakkeet välittäjä. Kun he tekevät, he myyvät osakkeen ja odottavat, kunnes se (toivottavasti) laskee.

Tuolloin he voivat ostaa osakkeen toimitettavaksi ja sulkea lyhyen position voitolla. Saatat ihmetellä, mitä tapahtuu, jos osakekurssi nousee, ja se on tärkeä kysymys. Myyjä voi halutessaan pitää lyhyen position, kunnes osakkeen hinta laskee, tai hän voi sulkea position tappiolla.

Lyhyen myyntiriski vs. Palkinto

Perusongelma lyhyeksimyynnissä on rajattomien tappioiden mahdollisuus. Kun ostat osakkeen (mene pitkään), et voi koskaan menettää enemmän kuin sijoitettu pääoma. Näin ollen mahdollisuuksillasi ei teoriassa ole rajoja.

Jos esimerkiksi ostat osakkeen 50 dollarilla, voit menettää enintään 50 dollaria. Mutta jos osake nousee, se voi nousta 100 dollariin, 500 dollariin tai jopa 1000 dollariin, mikä antaisi mojovan sijoituksesi tuotto. Dynamiikka on täsmälleen vastakohta lyhyelle myynnille.

Jos lyhetät osaketta 50 dollarilla, suurin, mitä voit koskaan tehdä tapahtumalla, on 50 dollaria. Mutta jos osake nousee 100 dollariin, sinun on maksettava 100 dollaria aseman sulkemiseksi. Ei ole rajoitusta sille, kuinka paljon rahaa voit menettää lyhytaikaisessa myynnissä. Jos hinta nousee 1 000 dollariin, sinun on maksettava 1 000 dollaria 50 dollarin sijoitusaseman sulkemiseksi. Tämä epätasapaino auttaa selittämään, miksi lyhyeksi myynti ei ole suositumpaa kuin se on. Viisaat sijoittajat ovat tietoisia tästä mahdollisuudesta.

Aika toimii lyhyttä myyntiä vastaan

Ei ole aikarajaa sille, kuinka kauan voit pitää lyhyen position osakkeessa. Ongelma on kuitenkin se, että ne ostetaan tyypillisesti käyttämällä marginaalia ainakin osalle positiota. Nämä marginaalilainat sisältävät korkoja, ja sinun on maksettava ne niin kauan kuin sinulla on asema.

Veloitettu korko toimii negatiivisena osinkona, koska se edustaa säännöllistä oman pääoman vähenemistä positiossa. Jos maksat 5% vuodessa marginaalikorkoa ja pidät lyhytaikaista positiota viisi vuotta, menetät 25% sijoituksestasi tekemättä mitään. Se pintaa kannen sinua vastaan. Et voi istua lyhyellä paikalla ikuisesti.

Marginaalirintamalla on enemmän uutisia, ja ne ovat sekä hyviä että huonoja. Jos myymäsi osakkeen hinta nousee lyhyesti, välitysyritys voi toteuttaa "marginaalipuhelu", joka edellyttää lisäpääomaa vaaditun vähimmäissijoituksen ylläpitämiseksi. Jos et voi tarjota lisäpääomaa, välittäjä voi sulkea aseman ja sinulle aiheutuu tappiota.

Niin pahalta kuin tämä kuulostaakin, se voi toimia jonkinlaisena stop-loss säännös. Kuten olemme jo keskustelleet, lyhyen myynnin mahdolliset tappiot ovat rajattomat. Marginaalipuhelu rajoittaa tehokkaasti, kuinka paljon tappiota positiosi voi kestää. Marginaalilainojen suurin negatiivinen puoli on, että ne mahdollistavat sen vipuvaikutus sijoitusasema. Vaikka tämä toimii loistavasti ylösalaisin, se yksinkertaisesti moninkertaistaa tappiot huonolla puolella.

Välitysyritykset sallivat tyypillisesti marginaalin jopa 50% sijoitusaseman arvosta. Yleensä vakuusmaksua sovelletaan, jos oman pääoman positio laskee alle tietyn prosenttiosuuden, yleensä 25%.

Tekijät, jotka voivat estää lyhyen myynnin

Riippumatta siitä, kuinka huonot yrityksen näkymät ovat, on useita tapahtumia, jotka voivat aiheuttaa äkillisen omaisuuden kääntymisen ja aiheuttaa osakekurssin nousun. Riippumatta siitä, kuinka paljon tutkimusta teet tai minkä asiantuntijalausunnon saat, kuka tahansa heistä voi nostaa ruman päänsä milloin tahansa.

Jos se tapahtuu, kun sinulla on lyhyt positio osakkeessa, voit menettää koko sijoituksesi tai jopa enemmän. Esimerkkejä tällaisista tilanteista ovat:

• Yleiset markkinat voivat nousta merkittävästi ja nostaa osakkeen hintaa - huolimatta yrityksen heikoista perusteista
• Yritys voi olla ostotarjous - vain ilmoitus sulautumisesta tai hankinnasta voi aiheuttaa osakkeen hinnan nousun
• Yhtiö voi ilmoittaa odottamattomia hyviä uutisia
• Tunnettu sijoittaja voi ottaa suuren aseman osakkeessa, koska se on sitä mieltä, että se on aliarvostettu
• Uutiset voivat kertoa yhtiön teollisuuden suuresta myönteisestä kehityksestä, joka saa osakkeen nousemaan
• Poliittinen epävakaus tietyissä osissa maailmaa saattaa yhtäkkiä tehdä lyhyeksi myyntiyhtiöstäsi houkuttelevamman
• Lainsäädännön muutos, joka vaikuttaa yritykseen tai sen teollisuuteen myönteisellä tavalla

Nämä ovat vain muutamia esimerkkejä tapahtumista, jotka voivat kehittyä ja jotka voivat aiheuttaa osakkeen hinnan nousun, huolimatta siitä, että laaja tutkimus osoitti, että yritys oli täydellinen ehdokas lyhyeksi myynti.

Bottom Line

Osakkeisiin sijoittaminen tavanomaisella tavalla on riittävän riskialtista. Lyhyen myynnin pitäisi jättää erittäin kokeneille sijoittajille, ja suuret salkut voivat helposti kattaa äkilliset ja odottamattomat tappiot.