Miten laajeneva talouspolitiikka vaikuttaa osakemarkkinoihin?

Laajentava talouspolitiikka johtaa osakemarkkinoiden nousuun, koska se lisää taloudellista toimintaa. Poliittiset päättäjät voivat toteuttaa laajentumispolitiikkaa raha- ja finanssikanavien kautta. Tyypillisesti sitä käytetään, kun talous on liukumassa taantumaan ja inflaatiopaineet ovat lepotilassa.

Talouspolitiikassa laajentumispolitiikka johtaa kasvuun kokonaiskysyntä ja työllisyys. Tämä lisää kulutusta ja lisää kuluttajien luottamusta. Varastot nousevat, koska nämä toimenpiteet lisäävät yritysten myyntiä ja tuloja.

Finanssipolitiikka edistää varsin tehokkaasti taloudellista toimintaa ja kuluttajien menoja. Se on yksinkertainen lähetysmekanismissaan. Valtio lainaa rahaa tai laskee sen ylijäämään ja palauttaa sen kuluttajille veronkevennyksen muodossa tai käyttää rahaa ärsyke hankkeita.

Rahapuolella siirtomekanismi on kiertävämpi. Laajentava rahapolitiikka toimii parantamalla rahoitustilannetta kysynnän sijasta. Rahan hinnan alentaminen lisää rahan tarjontaa, mikä alentaa korkoja ja lainakustannuksia.

Tämä on erityisen hyödyllistä suurille monikansallisille yrityksille, jotka muodostavat suurimman osan osakemarkkinoiden suurista indekseistä, kuten S&P 500 ja Dow Jones Industrial Average. Kokonsa ja massiivisen taseensa vuoksi niillä on valtavia velkoja.

Korkomaksujen väheneminen johtaa suoraan lopputulokseen, mikä nostaa voittoa. Alhaiset korot saavat yritykset ostamaan osakkeita tai antamaan osinkoja, mikä on myös nousussa osakekurssien suhteen. Yleisesti ottaen omaisuuserien hinnat menestyvät ympäristössä, kun riskitön tuottoaste nousee, erityisesti tuloja tuottavat varat, kuten osinkoa maksavat osakkeet. Tämä on yksi päättäjien tavoitteista kannustaa sijoittajia ottamaan enemmän riskejä.

Kuluttajat saavat helpotusta myös laajentumisella rahapolitiikka alempien korkomaksujen vuoksi kuluttajatase paranee. Lisäksi suurten hankintojen, kuten autojen tai asuntojen, marginaalinen kysyntä kasvaa myös rahoituskustannusten laskiessa. Tämä on nousevaa näiden alojen yrityksille. Myös osinkoja maksavat sektorit, kuten kiinteistösijoitusrahastot, yleishyödylliset laitokset ja kuluttajatuoteyhtiöt, paranevat rahan elvytyksen myötä.

Mitä on parempi osakkeille - ekspansiivinen finanssipolitiikka tai ekspansiivinen rahapolitiikka - vastaus on selvä. Laajentava rahapolitiikka on parempi. Finanssipolitiikka johtaa palkkainflaatioon, mikä laskee yritysten katteita. Tämä marginaalien lasku kompensoi osan tulojen kasvusta. Vaikka palkkainflaatio on hyvä reaalitaloudelle, se ei ole hyvä yritysten tuloille.

Kun rahapolitiikka johtuu siirtomekanismista, palkkainflaatio ei ole varmaa. Äskettäinen esimerkki rahapolitiikan vaikutuksesta osakkeisiin on ollut suuren taantuman jälkeen, jolloin Federal Reserve laski korot nollaan ja aloitti määrällisen keventämisen. Lopulta keskuspankki otti taseeseensa 3,7 biljoonan dollarin arvosta arvopapereita.Tänä ajanjaksona palkkainflaatio pysyi alhaisena, ja S&P 500 nousi yli kolminkertaiseksi ja nousi maaliskuussa 2009 alimmalta tasoltaan 666: sta 2100: een maaliskuussa 2015. (Katso aiheeseen liittyvää lukemista kohdasta "Mitkä ovat esimerkkejä rahapolitiikan laajentumisesta?")