Pitäisikö Disney-sijoittajien olla varovaisia ​​suoratoiston vaihtuvuuden suhteen?

Usean viime vuosineljänneksen aikana sijoittajat ovat palkitaneet The Walt Disney Companyn (DIS) varastossa Disney Plus -suoratoistopalvelun tilausmäärien lisäämiseksi. Tulevaisuudessa, jota hallitsee streaming video on demand (SVOD), mitä suurempi on Disney Plus -tilaajien määrä, sitä enemmän tuloja. Tai niin logiikka menee.

Konsulttiyritys Deloitten tuore raportti, joka ennustaa merkittäviä asiakkaiden loikkauksia suoratoistopalveluissa, voi olla huonoja uutisia. Pitäisikö Disney-sijoittajien varautua tulojen laskuun?

Merkittävä vaihtuvuus

Deloitten raportin mukaan yli 150 miljoonaa maksullista tilausta perutaan maailmanlaajuisesti kaikissa suoratoistopalveluissa vuonna 2022. Globaali

vaihtuvuusasteeli prosentti, jolla asiakkaat poistuvat suoratoistopalveluista, on 30 %. Yhdysvalloissa, suoratoistopalveluiden suurimmalla markkina-alueella, vaihtuvuus on korkeampi, 38 %, mikä on noin 3 % kasvua vuodesta 2021. Vaikka asiakasvaihtuvuus tuo uusia tilaajia, se voi vaikuttaa haitallisesti tuloihin, kun palvelusta lähtevien asiakkaiden määrä on suurempi kuin siihen liittyneiden määrä.

Deloitte sanoo, että sen vuoden 2022 arviot edustavat uutta normaalia. "Vaikka peruutusmäärä näyttää korkealta, vaihtuvuus tarkoittaa peruuttamista, mutta myös mahdollista uusien palvelujen lisäämistä, joten ennustamme, että tilauksia tulee lisää. lisätty yhteensä kuin peruutettuja, ja että keskimääräinen liittymien kokonaismäärä henkilöä kohden nousee", sanoi Jana Arbanas, TMT-sektorin peittojohtaja Deloitte. "Joissakin tapauksissa tämä johtuu siitä, että yksi henkilö tekee tilauksen saadakseen pääsyn tiettyyn sisältöön ja peruuttaa palvelun heti, kun Sisältöä on kulutettu, ja se saattaa lisätä palvelua uudelleen [myöhemmin]." Deloitten tutkimuksen mukaan 25 % kuluttajista, enimmäkseen Z-sukupolvesta (vuodessa 1997 tai sen jälkeen syntyneet ihmiset), jotka ovat peruuttaneet ja rekisteröityneet uudelleen tiettyyn palveluun viime vuosi.

Pitäisikö Disneyn sijoittajien olla huolissaan?

Disney on investoinut voimakkaasti ja leikannut osinkoja hallita tasettaan, kun se kuluttaa laajentaakseen suoratoistojalanjälkeään. Yritys suunnitelmia kerätä 230–260 miljoonaa Disney Plus-tilaajaa vuoteen 2024 mennessä. Asiakkaan loikkaus voi olla huonoja uutisia sen osakkeelle. On kuitenkin pari syytä, miksi keskimääräistä korkeampi vaihtuvuusennuste ei ehkä vaikuta House of Mouseen.

Ensinnäkin yrityksellä on monipuolinen valikoima suoratoistokanavia, jotka auttavat lieventämään asiakkaiden vaihtuvuuden vakavampia vaikutuksia. Suurin osa sijoittajien huomiosta on keskittynyt Disney Plusiin, joka itsessään on löysä kokoelma erilaisia ​​palveluita. Disney Plusin ulkopuolella yhtiöllä on myös Hulu ja ESPN+. Jälkimmäinen on valmis kasvuun, kun taas edellinen on jo vakiinnuttanut asemansa mahtavana suoratoistotulojen tuottajana Disneylle.

Tämä tarkoittaa, että Disney voi luottaa muihin suoratoistotulon lähteisiin, Disney Plussan lisäksi, kasvuun. Yhtiön viimeisin vuosineljännes oli esimerkki, kun Disney Plusin liiketappiot raportoivat merkittävästä laskusta uusien Ilmoittautumiset "tasoitettiin osittain" Hulun tilausmäärien kasvulla, jonka Disney osti 21st Century Fox -yhtiöltään. ostaa.

Vaikka Disney Plus ilmoitti 9 prosentin laskusta keskimääräinen tulo käyttäjää kohti (ARPU) vuositasolla kuluneen vuosineljänneksen aikana, Hulu lisäsi ARPU: ta molemmissa palvelunsa versioissa. Normaalin suoratoistopalvelun ARPU nousi yhdellä prosentilla 12,75 dollariin, kun taas suoran television ja suoratoiston yhdistelmä nousi 18 prosenttia 84,89 dollariin.

Arvioiden mukaan Disney Plus tulee olemaan kolmanneksi suosituin suoratoistopalvelu 59,5 miljoonalla tilaajallaan johtavan Amazon.com Inc: n jälkeen (AMZN) suoratoistopalvelu ja Netflix, Inc. (NFLX). Disney on kuitenkin sarjan kärjessä yhteensä 113,8 miljoonalla tilaajalla, kun otetaan huomioon Hulun tilausnumerot, jonka palvelusta odotetaan maksavan 54,3 miljoonaa ihmistä.

Toinen syy sijoittajien luottaa Disneyyn on sen rikas sisältökirjasto. Molemmat pyrkivät varmistamaan, että asiakkaat miettivät kahdesti ennen siirtymistään toiseen palveluun. Sillä on kadehdittavaa vanhaa sisältöä, ja se investoi voimakkaasti tuottaakseen uutta laadukasta sisältöä koko suoratoistoportfoliossaan. Verkkojulkaisun Varietyn mukaan Disney Plusin kuukausivaihtuvuus oli vuoden 2020 lopussa, sen ensimmäisen täyden toimintavuoden aikana, 4,3 %. Tämä on streaming-alan toiseksi alhaisin vaihtuvuus Netflixin jälkeen, jonka vaihtuvuus oli 2,5%. Hulun vaihtuvuus yli kaksinkertaistui 4,9 prosenttiin vuoden takaisesta huhtikuussa 2021. tilastot.