Fed parantaa osakkeiden ja roskalainojen näkymiä

Tärkeimmät liikkeet

Markkinaosapuolet syrjäyttivät keskustelun presidentti Trumpin valinnoista Federal Reserven hallitukseen (Herman Cain ja Stephen Moore) tarkastellakseen Fedin pöytäkirjoja viimeisimmästä. FOMC tapaaminen. Jokaisen kokouksen pöytäkirja julkaistaan ​​kolmen viikon kuluttua keskuspankin kokouksesta, ja ne voivat olla omia markkinoita liikuttavia tapahtumia.

Sijoittajat näyttävät kaipaavan vahvistusta, että Fed vastustaa yön yli -koron nostamista, tai Fedin rahastojen korko, ja vähentää Fedin tase, mikä voi nostaa pidemmän aikavälin korkoja. Sijoittajien mielestä jos korot pysyvät alhaisina, kasvunäkymät ovat paremmat lyhyellä aikavälillä. Historiallisesti erittäin alhaisten korkojen ja kasvun välistä syy-yhteyttä on vaikea todistaa, mutta alhaiset korot eivät myöskään näytä haittaavan kasvua.

Fedin pöytäkirja osoitti kasvun hidastuvan viime vuoden viimeisellä neljänneksellä ja ensimmäisellä neljänneksellä tänä vuonna sekä syvempiä taloudellisia takaiskuja Euroopassa ja Aasiassa syinä olla nostamatta kiinnostusta hinnat. Jatkuvasti alhainen inflaatio on myös vaikuttanut Fedin haluttomuuteen

kiristää rahapolitiikkaa.

Osakkeet nousivat Fedin pöytäkirjan jälkeen, kun taas pitkäaikaiset valtion joukkovelkakirjat pysyivät ennallaan. Tämä ei ole epänormaali reaktio tällaiseen uutiseen. Jos pitkän aikavälin valtion joukkovelkakirjalainat kuitenkin jatkaisivat arvonnousua, olisin paljon enemmän huolissani osakkeiden laskusta.

Kuten seuraavasta kaaviosta näet, iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) on avaimessa tukitaso, jopa kanssa aukko maaliskuussa ja sitä edeltävä huippu tammikuussa. Huolimatta epätavallisesta korrelaatiosta tänä vuonna, pitkän aikavälin Treasuries ja osakekurssit yleensä kehittyvät vastakkaisiin suuntiin. TLT: n nousun jatkuminen olisi merkki osakkeiden heikkoudesta.

S&P 500

S&P 500 eteni hieman takaisin kohti nousunsa ylätrendilinjaa kiila malli FOMC: n uutisten jälkeen. Vaikka osakkeet eivät näytä laskevilta, ero maanantain avaushinnan ja tämän päivän sulkemiskurssin välillä on käytännössä olematon. Kuten mainitsin maanantain Chart Advisor -julkaisussa, sijoittajat ovat todennäköisesti odotustilassa odottaessaan, että suuret pankit alkavat raportoida perjantaina.

Vaikka tulos on todennäköisesti pettymys, tulojen pitäisi silti näyttää kasvua. Lisäksi lupaus pysyvistä alhaisista koroista tarkoittaa, että yritysten on jatkossakin helppo hoitaa ja siirtää velkansa. Tämä on erityisen tärkeää voimakkaasti velkaantuneella öljysektorilla. Korkeatuottoiset joukkovelkakirjat FOMC: n raportin ansiosta.

Lue lisää:

7 tapaa, joilla 2019 peilaa Dotcom-kuplaa

Onko aika myydä Applen osakkeita?

3 puolustavaa kuluttajaosaketta kauppaan laskevilla markkinoilla

Riskiindikaattorit – Lisää riskejä pankeille

Useimmat markkinariskiindikaattorit (paitsi tuottokäyrä) ovat pysyneet rauhallisena tällä viikolla. Olen kuitenkin seurannut mielenkiintoista kehitystä mikrotasolla. Seuraavassa kaaviossa olen vertannut The Goldman Sachs Group, Inc. (GS) version kanssa VIX ("pelkoindeksi") perustuu pelkästään tähän osakkeeseen. Joten sen sijaan, että tämä heijastaisi koko markkinoiden volatiliteettiodotuksia, tämä indeksi keskittyy vain itse GS: ään.

Kaaviossa on yhtä suuria huippuja 19. maaliskuuta ja 5. huhtikuuta välisenä aikana, joita vastaavat GSVIX: n nousevat alat. Tämä tarkoittaa sitä, että toisen kerran, kun hinta nousi 204 dollariin osakkeelta, sijoittajat olivat vähemmän luottavaisia ​​kuin aiemmalla huipulla. Yleensä kutsun tätä signaalia "VIX-hajoamiseksi".

Kokemukseni mukaan, jos sijoittajien luottamus on alhaisempi toisella yhtä korkealla tai korkeammalla, kuten tässä tapauksessa, riski negatiivisesta reaktiosta uutisiin on kohonnut. En usko, että sijoittajien pitäisi ekstrapoloida mitään tästä signaalista koko markkinoista, mutta se osoittaa, että kauppiaat ovat hermostuneita pankkiraporteista ja että tällä sektorilla on riski alaspäin sokista kohonnut.

Lue lisää:

Dow 30 on nyt Dow 29 nimellä Dow Inc. Ei kuulu

Fed vei viime viikolla 20 miljardia dollaria pankkijärjestelmästä

Valtion obligaatiot vs. Treasury Notes vs. Valtion velkasitoumukset

Bottom Line - odota ja katso

JPMorgan Chase & Co. (JPM) ja Wells Fargo & Company (WFC) raportoi tulos perjantaina. Siihen asti odotan, että sijoittajat pitävät markkinat alue sidottu. Goldman Sachsin volatiliteettisignaalit vaativat hieman varovaisuutta, mutta kaiken kaikkiaan uskon, että tämän tuloskauden huono tulos on jo sisällytetty S&P 500 -indeksin keskihintaan.

Ansiotulojen lisäksi FOMC: ssä on kolme jäsentä (Williams, Clarida ja Bullard), jotka pitävät huomenna aamulla puheen, jossa yleisön kysymyksiä odotetaan. Aiemmin Fedin kuvernööri Bullardin puheet ovat tuottaneet markkinoita liikuttavia uutisia. Hänen vaikutuksensa on ollut vaimeampi viimeisen kuuden kuukauden aikana, mutta seuraan silti hänen huomautuksiaan tarkasti varmuuden vuoksi.

Lue lisää:

Snap Stock putoaa yliostetuilta tasoilta, kun kauppiaat saavat voittoa

Kuinka Pinterest tienaa rahaa

Opi sijoittamisen perusteet

Pidätkö tästä artikkelista? Hanki enemmän ilmoittautuminen Chart Advisor -uutiskirjettä varten.