Yhdysvaltain osakkeilla on edessään synkkä matalan tuoton vuosikymmen: Morningstar

Yhdysvaltain osakkeiden hyvät ajat saattavat olla pysähtymässä. Yhdysvaltalaiset osakkeet ovat ylittäneet suurimman osan muista globaaleista markkinoista viimeisen vuosikymmenen aikana ja saavuttaneet jatkuvasti uusia ennätyskorkeuksia. Morningstar Investment Managementin strategien näkemysten mukaan heistä tulee todennäköisesti kansainväliset jälkeenjääneet seuraavan vuosikymmenen aikana. Eurooppa. Morningstarin Euroopan, Lähi-idän ja Afrikan sijoitusjohtaja Dan Kemp sanoi: "Meidän Tällä hetkellä odotamme, että sinulla ei ole todellista tuottoa Yhdysvaltain osakkeista seuraavien 10 vuoden aikana. mukaan Marketwatchiin.

Oikaistuaan nykyisiin arvoihin Kemp ilmoittaa ennusteet, jotka merkitsivät tuottoa Yhdysvalloissa. osakemarkkinoilla tulee olemaan lähellä nollaa, alhaisin muista markkinoista ympäri maailmaa, mukaan lukien Eurooppa, Japani, Aasia, Iso-Britannia ja kehittyvillä markkinoilla. Näihin muihin markkinoihin verrattuna Yhdysvaltain osakemarkkinat näyttävät "erittäin kalliilta", Kemp huomioitu.

Karhumainen todiste kasaan

Morningstarin laskeva ennuste Yhdysvaltain osakkeista saa ainakin lähitulevaisuudessa tukea analyytikoilta, jotka kutsuvat virran loppua taloussykli. Kaikki merkit ovat olemassa, Kempen Capital Managementin päästrategi Roelof Salomons kertonut CNBC viime viikon lopulla: "Näemme tuottokäyrän tasoittuvan, luottomarginaalit kasvavat, defensiivit kasvavat hitaasti paremmin, se on klassinen myöhäinen sykli tarina." Hän huomautti, että vaikka viimeksi puhuessaan CNBC: lle, Kempen Capital Management oli "pitkä ja hermostunut", tällä kertaa he eivät enää ole pitkiä, vaan "enenevässä määrin hermostunut."

Morningstarin pitkän aikavälin näkemystä vahvistaa Leuthold Groupin pääsijoitusstrategi Jim Paulsen uskoo USA: n osakemarkkinoilla on todennäköisesti vaikeuksia seuraavan viiden vuoden aikana. Tällä hetkellä korkea kuluttajien luottamus ja alhainen työttömyys, vaikka se onkin hyvä Main Streetille, osoittavat tyypillisesti, että talouskasvu on saavuttamassa kapasiteettinsa rajoja, mikä on huono merkki Wall Streetille.

Paulsenin "Main Street Meter" (MSM) -mallin mukaan, joka sisältää kuluttajien luottamus- ja työttömyystiedot, MSM: n nousevat arvot osuvat yleensä samaan aikaan oman pääoman arvon alenemisen kanssa. MSM on nyt kolmanneksi korkeimmalla tasollaan sitten 1960-luvun. Asiakkaille osoittamassaan huomautuksessa Paulson kirjoitti: "Koska luottamus on korkea tänään ja työttömyys alhainen (eli tämän elpymisen kapasiteetti on lähellä kurkistusta), riski-tuotto osakemarkkinoiden profiili on heikentynyt huomattavasti, ja sijoittajien tulee varautua paljon vähemmän tyydyttäviin tuloksiin seuraavan viiden vuoden aikana”, erillisen tiedotteen mukaan. artikla CNBC: ltä.

Mielenkiintoista on, että Paulsen ei ole täysin negatiivinen kaikista yhdysvaltalaisista osakkeista. Hän huomauttaa, että tulevaisuus on optimistisempi pienille ja keskisuurille yrityksille sekä vauhtia osakkeet. Kuluttajien korkea luottamus on todennäköisesti se, mikä pitää tämäntyyppiset osakkeet toistaiseksi hyvässä kunnossa. Hän uskoo myös hyödykkeiden, inflaatioindeksien joukkovelkakirjalainojen ja kansainvälisten osakkeiden tarjoavan potentiaalisia mahdollisuuksia. (Lue lisää, katso: Globaali näkemys: Jatka dippien ostamista, Citigroup sanoo.)

Kaupan sodan uhkat

Kuluttajien luottamus voi kuitenkin helposti tuhoutua kiihtyvien kauppasotien vaikutukset. Tariffit saavat yritykset arvioimaan uudelleen pääomankäyttösuunnitelmansa, mikä mahdollisesti rajoittaa uusia palkkaa, mikä saattaa alkaa nostaa työttömyyttä ja viedä osan kuluttajista kuluttaminen, mukaan DataTrekin perustajalle Nicholas Colasille.

Vaikka CFRA: n pääsijoitusstrategi Sam Stovall on edelleen hieman nousujohteinen, hän näkee mahdollisen kauppasodan yhtenä suurimmat uhkat osakemarkkinoille, kutsuen sitä suuremmaksi uhkaksi kuin sekä nousevat korot että inflaatio, mukaan CNBC: lle. (Lue lisää, katso: Kauppasota voi viedä USA: n täydelliseen taantumaan: BofA.)