Chipotlen tulot: mitä tapahtui CMG: n kanssa

Mitä tapahtui

Chipotle raportoi vuoden 2020 toisen vuosineljänneksen tuloksesta 22. heinäkuuta 2020, ja ravintolaketjuna Chipotle kärsi lujasti sulkutoimista koko toisen kvartaalin ajan. Oikaistu osakekohtainen tulos oli selvästi viime vuotta alhaisempi, mutta pysyi positiivisena ja oli odotettua korkeampi. Liikevaihto laski 4,8 %, mikä oli odotettua vähemmän, mutta silti laskua, ja samojen myymälöiden myynti laski lähes 10 %, vaikka tämäkin oli odotettua vähemmän. Tätä kompensoi osittain digitaalisen myynnin 216 prosentin kasvu yrityksen pyrkiessä siirtämään enemmän liiketoimintaa verkkoon.

(Alla on Investopedian alkuperäinen tulosten esikatselu, julkaistu 14. heinäkuuta 2020)

Mitä etsiä

Chipotle Mexican Grill Inc. (CMG) osake on elpynyt yli 130 % maaliskuun puolivälin pohjalta huolimatta COVID-19-terveyskriisistä, joka on pysäyttänyt suuren osan Yhdysvaltain taloudesta. Syy: sijoittajat ovat optimistisia, että Chipotle-tuotteiden verkkotilausten lisääntyminen kompensoi myynnin romahtamisen ketjun ruokapaikoissa, jotka pysyvät suljettuina. Huolimatta talouden avaamisesta joillakin Yhdysvaltojen alueilla, Chipotle ja ravintolateollisuus jatkavat hallituksen määräämistä sosiaalisista etäisyyksistä ja muista toimenpiteistä, joiden tarkoituksena on hidastaa taudin leviämistä virus.

Sijoittajat näkevät, kuinka hyvin Chipotle hallitsee näitä voimia raportoidessaan vuoden 2020 toisen vuosineljänneksen tuloksen heinäkuun 22. päivänä.Analyytikoiden arvioiden mukaan uutiset eivät ole hyviä. Analyytikot odottavat yhtiön raportoivan tappion ensimmäistä kertaa vähintään 14 vuosineljänneksen aikana saman myymälän myynti pudota jyrkästi.

Sijoittajat keskittyvät erityisen tiiviisti samaan kauppaan liittyvään myyntiin, joka on kriittinen mittari ketjun taustalla olevalle kasvulle. Chipotle lopetti ruokailunsa vasta maaliskuussa, Q1:n viimeisenä kuukautena. Joten COVID-19-sulkujen ja muiden toimenpiteiden vaikutukset näkyvät todennäköisemmin toisella vuosineljänneksellä, jolloin analyytikot odottavat ensimmäisen saman myymälän myynnin laskevan vähintään 14 vuosineljänneksellä.

Viimeisten 12 kuukauden aikana Chipotle on ylittänyt dramaattisesti laajemmat markkinat ja sen kokonaistuotto on 43,3 %, kun S&P 500 -indeksin tuotto oli vain 4,7 %. Maaliskuun alimmillaan Chipotlen osakkeet ovat nousseet yli kaksinkertaisesti laajempien markkinoiden tahtiin.

Yhtiö raportoi 21. huhtikuuta odotettua paremmasta vuoden 2020 ensimmäisen vuosineljänneksen tuloksesta, mikä johtui osittain sen kasvavasta verkkotoimituksista, mikä nosti varastoa jyrkästi.Varmasti Q1 oikaistu osakekohtainen tulos (EPS), 3,08 dollaria, oli 9,4 % pienempi kuin vuotta aiemmin, mikä on ensimmäinen oikaistu osakekohtainen lasku vähintään 13 vuosineljännekseltä. Sijoittajat olivat kuitenkin optimistisia, koska oikaistu EPS-luku ylitti konsensusarvion 5,8 %.Toinen myönteinen merkki oli, että liikevaihto kasvoi 7,8 % vuotta aiemmasta, vaikka se oli iso hidastuminen edellisiin vuosineljänneksiin verrattuna.

Analyytikot eivät odota samoja positiivisia merkkejä vuoden 2020 toisella vuosineljänneksellä. Tulevassa tulosjulkaisussaan analyytikot odottavat oikaistun EPS: n heilahtelevan vuoden 2019 toisen neljänneksen 3,99 dollarista 0,18 dollarin tappioon vuoden 2020 toisella neljänneksellä. Liikevaihdon odotetaan putoavan 8,9 prosenttia.Tavallista suuremman taloudellisen epävarmuuden ja näkyvyyden puutteen vuoksi näissä arvioissa voi olla suurempi virhemarginaali.

Chipotlen avainmittarit
Arvio vuoden 2020 toiselle neljännekselle (FY)	Todellinen vuoden 2019 toisella neljänneksellä (FY)	Todellinen vuoden 2018 toiselle neljännekselle (FY)
Oikaistu osakekohtainen tulos ($)	-0.18	3.99	3.05
Tulot ($B)	1.31	1.43	1.27
Saman myymälän myynnin kasvu YOY (%)	-13.6	10.0	3.3

Lähde: Näkyvä Alfa

Kuten todettiin, tärkein mittari, jota sijoittajat voivat tarkastella, on Chipotlen saman myymälän myynnin kasvu. Saman myymälän myynti, tai vastaava myymälämyynti, on ravintoloiden ja vähittäiskaupan yritysten keskeinen taloudellinen mittari. Se antaa mittarin myymälöille, jotka ovat olleet toiminnassa vuoden tai kauemmin, tai Chipotlen tapauksessa vähintään 13 täyttä kalenterikuukautta.

Chipotlen saman myymälän myynti on osoittanut voimakasta kasvua viimeisen kahden vuoden aikana sen uudistamisen jälkeen vuodesta alkaen neljässä osavaltiossa ravintoloihin liittyvien ruokamyrkytystapausten jälkeen 2015. Tänä keväänä ketju sopi Yhdysvaltain oikeusministeriön kanssa 25 miljoonan dollarin sakon maksamisesta rikossyytteiden ratkaisemiseksi.

Chipotlen myymälöiden myymälöiden puhtauden parantamiseen tähtäävien toimien ansiosta Chipotlen myynti samassa myymälässä elpyi 1 %:n kasvusta vuoden 2017 kolmannella neljänneksellä ja saavutti 13,4 %:n kasvun huippunsa vuoden 2019 viimeisellä neljänneksellä. Tänä vuonna kehitys on kääntynyt päinvastaiseksi. Saman myymälän myynti kasvoi vain 3,3 % vuoden 2020 ensimmäisellä neljänneksellä ja analyytikot arvioivat 13,6 % laskua toisella neljänneksellä.