Nykyinen tuottokäyrän määritelmä
Mikä on nykyinen tuottokäyrä?
Nykyinen tuottokäyrä osoittaa valtion arvopapereiden lyhyen ja pitkän koron välisen suhteen. Markkina -analyytikot tutkivat tuottokäyrää ja seuraavat sitä ajan mittaan useista syistä. Mikä tärkeintä, sen nähdään ennustavan taantuman todennäköisyyttä.
Nykyisen tuoton käyrän ymmärtäminen
Avain nykyisen tuottokäyrän ymmärtämiseen on se, että lyhytaikaisten valtion arvopapereiden korot ovat keskuspankki, kun taas pitkäaikaisten valtion arvopapereiden korot määräytyvät pitkälti markkinoida.
Avain takeaways
- Nykyinen tuottokäyrä näyttää kaikki Yhdysvalloissa liikkeeseen lasketut arvopaperit ja niiden tuoton.
- Nousukäyrä viittaa siihen, että sijoittajat odottavat vahvaa talouskasvua.
- Alaspäin suuntautuvaa käyrää pidetään varoituksena tulevasta taantumasta.
Siten valtion pitkäaikaisten arvopapereiden korkojen katsotaan heijastavan markkinoiden tunnelmaa.
Mitä tuottokäyrä näyttää
Tuottokäyrä kuvaa Yhdysvaltain valtion velkasitoumusten, velkakirjojen ja joukkovelkakirjalainojen tuottoja eräpäivään ja eräpäiviin. Tämä osoittaa kaikkien näiden arvopaperien eri tuotot lyhyimmän aikavälin valtionvelkasitoumuksista 30 vuoden valtionlainaan.
Näytetty viiva on yleensä asymptoottinen. Toisin sanoen se kaartuu aluksi ylöspäin, mutta sitten tasoittuu sitä kauemmas, jolla viiva ulottuu.
Lyhyet korot määräytyvät liittovaltion rahastojen korko keskuspankki asettaa, mutta pitkät korot määräytyvät suurelta osin markkinoiden mukaan. Tuottokäyrän kauempana olevien kohtien tarkastelu paljastaa markkinoiden nykyisen yksimielisyyden erityisesti korkojen todennäköisestä tulevasta suunnasta ja taloudesta yleensä.
Ylös, alas vai tasainen?
Tavallinen nouseva tuottokäyrä osoittaa, että sijoittajat ja analyytikot odottavat tulevaisuudessa talouskasvua ja inflaatiota ja siten korkojen nousua.
Lisäksi on luonnollista, että Treasurys, jonka kypsyminen kestää paljon kauemmin, saa korkeamman koron, koska sijoitusomaisuuden pitäminen pitkällä aikavälillä aiheuttaa suuremman riskin. Valtionlainojen tavallisesti määräämä korkeampi korko kuvastaa ns riskipreemio.
Normaaliaikoina pitkäaikaiset lainat maksavat korkeampia korkoja kuin lyhytaikaiset, koska sijoittaja lukitsee rahaa pidemmäksi ajaksi.
Sitä pidetään normaalina. Jos normaalista poiketaan ja lyhyet korot ovat korkeampia kuin pitkät korot, tuottokäyrä laskee.
Tämä alamäki on pahamaineinen käänteinen tuottokäyrä.
Mitä käänteinen tuottokäyrä tarkoittaa
Markkina -analyytikot pitävät käänteistä tuottokäyrää erittäin vahvana osoituksena tulevasta taantumasta ja jopa deflaatiosta. 1800 -luvun jälkipuoliskolla ja 1900 -luvun varhaisimpina vuosina, ennen Federal Reserve Bank, oli normaalia, että tuottokäyrä käännettiin. Deflaatiojaksoja oli usein, eikä inflaatiota ollut käytännössä lainkaan.
Yleensä nouseva tuottokäyrä on osoitus todennäköisyydestä, että keskuspankki nostaa korkoja yrittäessään hillitä inflaatiota. Laskeva, käänteinen tuottokäyrä tulkitaan yleisesti tarkoittamaan sitä, että Yhdysvaltain keskuspankki todennäköisesti vähentää merkittävästi korkoja talouden elvyttämiseksi ja deflaation estämiseksi. Tasainen tuottokäyrä, ei nouseva eikä laskeva, osoittaa markkinoiden yksimielisyyden siitä, että Federal Reserve saattaa leikata korkoja korot jonkin verran talouden elvyttämiseksi, mutta ellei ole muita viitteitä mahdollisesta deflaatiosta, se ei alenna korkoja aggressiivisesti.
Taloustieteilijät, markkina-analyytikot ja joukkovelkakirjoihin ja muihin korkosijoituksiin sijoittajat seuraavat tuottokäyrää tarkasti, koska ne ovat merkittäviä korkomuutokset vaikuttavat yritysten rahoituskustannuksiin ja siten yritysten menopäätöksiin kaikilla markkinoilla aloilla. Yhdessä nämä päätökset ovat merkittävä tekijä markkinoiden ja koko talouden ohjaamisessa.