8 pankin osaketta markkinoiden johtajiksi vuonna 2018: Goldman
Goldman Sachs Group Inc: n mukaan sijoittajien tulisi ylipainottaa rahoitusosakkeita, erityisesti pankkeja, seitsemän trendin perusteella. (GS). Nämä ovat: nousevat korot, korotettu pääoman tuottoa osakkeenomistajille, jatkuva sääntelyn purkaminen, vahva M&A neuvontapalkkiot, parantaminen nettokorkomarginaalit, lainan kasvu ja houkutteleva arvostus ja kasvu. Goldmanin 4. toukokuuta päivätyssä US Weekly Kickstart -raportissa analysoitujen 17 pankin joukossa ovat: Bank of America Corp. (BAC), Wells Fargo & Co. (WFC), Citizens Financial Group Inc. (CFG), Regions Financial Corp. (RF), Comerica Inc. (CMA), KeyCorp (AVAIN), PNC Financial Services Group Inc. (PNC) ja SunTrust Banks Inc. (STI).
Tärkeimmät tilastot
Kun käytetään 9. toukokuuta päätöskursseja, kuluvan vuoden voittoja, Goldmanin implisiittisiä voittoja hintatavoitteet, ja ennustettu kasvu pääoman tuottoa osakkeenomistajille kesäkuussa 2019 päättyneen 12 kuukauden aikana näiden osakkeiden osalta:
| PANKIN NIMI | YTD voitto | Voitto tavoitteelle | Pääoman tuoton lisäys 2019 |
| Amerikan pankki | +4.5% | +21% | +32% |
| Wells Fargo | -10.2% | +13% | +39% |
| Kansalaiset | +1.5% | +20% | +26% |
| Alueet | +11.7% | +20% | +17% |
| Comerica | +12.4% | +18% | +38% |
| KeyCorp | +0.0% | +15% | +20% |
| PNC | +5.2% | +12% | +29% |
| SunTrust | +6.7% | +11% | +5% |
Pääomanpalautus sisältää sekä osingot että osakkeiden takaisinostot. Toukokuun 9. päivään asti S&P 500 -indeksi (SPX) nousi 0,9 % YTD: stä. Raportin tavoitevoitot perustuivat 3. toukokuuta hintoihin. Yllä olevan taulukon hinnat on oikaistu vastaamaan hintojen muutoksia 3.–9. toukokuuta. (Katso lisää myös: 4 parasta pankin osaketta vuonna 2018.)
Houkuttelevat arvostukset
Raportti osoittaa, että viimeisten 10 vuoden historian perusteella finanssisektori käy alennuksilla laajempaan S&P 500 -indeksiin perustuen eteenpäin P/E-suhde (12,7-kertainen tulos vs. 16,3 kertaa), hinta/varaussuhde (P/B). (1,5 kertaa kirja vs. 3,2 kertaa), ja PEG-suhde (0,9-kertainen kasvu vs. 1,0 kertaa). Kun tarkastellaan näiden mittareiden 10 vuoden keskiarvoja, voidaan verrata rahoitusosakkeiden nykyistä suhteellista arvoa täyteen S&P 500:aan on huomattavasti pienempi P/E-suhteen ja PEG-suhteen osalta ja vain hieman korkeampi P/B-suhteen osalta. suhde.
Perusteella hinta ja aineellinen kirja (P/TB) suhteet, yllä luetellut osakkeet vaihtelevat 1,6-kertaisesta konkreettinen kirja kansalaisille 2,1 kertaa SunTrustille. "Takaisinostot alentavat osakepohjaa ja tukevat korkeampaa P/TB-suhdetta kuin nykyinen 2,0x", raportissa sanotaan viitaten analysoitujen 17 pankin mediaaniin. Lisäksi riskiä on alennettu, koska "Rahoitus toimii paljon alhaisemmalla hinnalla vipuvaikutusta menneisyydessä." Pienempi vipuvaikutus on kuitenkin johtanut alhaiseen mediaanituottoon aineellista pääomaa (ROTE) 13 % 17 pankille. (Katso lisää myös: 4 pankin osaketta, jotka menestyvät paremmin vuonna 2018: Oppenheimer.)
"Aneeminen lainakasvu"
"Suurin sijoittajien takaisku, jonka saamme ylipainotussuosituksestamme pankeille, liittyy havaittuun aneemiseen lainojen kasvuun", raportissa tunnustetaan. 25 suurimman kotimaisen pankin arvioitu 2,6 prosentin vuotuinen lainojen kasvu vuodelle 2016 on alhaisin sitten vuoden 2014, mutta sitä vetää 1 prosentin supistuminen Wells Fargossa. Positiivista on kuitenkin se, että "lainojen kasvun tekijät ovat kehittymässä positiiviseen suuntaan (nousu capex suunnitelmat, lisääntyneet yritysjärjestelyt ja alhaiset kassavarat).
Huomautus yritysjärjestelyistä
Vaikka raportissa mainitaan yritysjärjestelyt yhdeksi trendistä, joka ajaa pankkien tuloja, voittoja ja osakekursseja nousuun, tämä ei liity pankkien fuusioihin. Sen sijaan kirjoittajat katsovat kasvavaa "yritysten toimia" eri toimialoilla, ja ennakoida, että tämä kasvattaa neuvontapalkkioita pankeille sekä lisää lainatoimintaa, kuten edellä mainittiin.