6 syytä, miksi suuret teknologiaosakkeet luovutettiin kuolleeksi, murskaavat markkinoita
Monet suuret teknologiaosakkeet, jotka putosivat jyrkästi suosiosta viime vuonna, ovat nyt nousussa kaksi kertaa osakemarkkinoiden vauhtia vuonna 2019. Osakkeet yhtiöistä, kuten Facebook Inc. (FB), Netflix Inc. (NFLX), Alibaba Group Holding Ltd. (BABA), Rakuten Inc. (RKUNY) ja Naspers Limited (NPSNY) ovat tuottaneet yli 25 % vuoden alusta (YTD), verrattuna laajempaan S&P 500:n 10,8 %:n nousuun. Samaan aikaan neljä teknologiaosaketta – Microsoft Corp. (MSFT), Facebook, Apple Inc. (AAPL) ja Amazon.com Inc. (AMZN) - vastasi noin 12 % S&P 500:n kokonaisennakosta vuoden kahden ensimmäisen kuukauden aikana S&P Dow Jones Indexin mukaan. Nämä teknologiatitaanit olivat neljä viidestä suurimmasta indeksin nousuun tuona aikana. Wall Street Journal.
"Big tech näyttää nyt paljon mielenkiintoisemmalta kuin koskaan viime vuoden aikana", sanoi Jim Tierney, AllianceBernsteinin Yhdysvaltain keskittyneen kasvun sijoitusjohtaja. Sijoittajat ja analyytikot mainitsevat ainakin viisi avaintekijää, jotka nostavat teknologioita alla olevan taulukon mukaisesti.
Miksi Big Tech Osakkeet ovat palanneet!
- Osakkeet ovat halvempia ja houkuttelevampia Q4-syöksyn jälkeen
- Fedistä on tullut röyhkeämpi
- Teknologiajättiläiset raportoivat vahvoista, ennätyksellisistä voitoista, kun taas S&P 500 -tulokset heikkenevät
- Monet suuret teknologiayritykset käyvät edelleen kauppaa alle vuoden 2018 huippunsa
- Tekniikkaralli on nyt vakuuttavampi verrattuna menneisyyteen
- Toimiala näyttää vähemmän "väkevämmältä" kuin vuonna 2018
Lähde: WSJ
Maailmanlaajuisen kasvun hidastuessa teknologian nousu on herättänyt monien markkinaseuraajien huomion. Teknologian vauhdikkaat voitot ovat houkutelleet sijoittajia takaisin alalle, jonka markkina-arvoa menetti biljoonia vuoden 2018 viimeisellä neljänneksellä tapahtuneen myynnin aikana.
Neljännellä vuosineljänneksellä heikentää arvostusta ja monien tekniikan suurimpien nimien ylikuormitusta, mikä tekee niistä houkuttelevampia. Kun näkymät laajemmille markkinoille muuttuvat yhä heikommiksi, "jos löydät yrityksiä, jotka voivat kasvaa paljon nopeammin, ne näyttävät houkuttelevilta", sanoi Mr. Tierney.
Osakekauppa alle 2018 ennätysten
Äskettäisestä elpymisestä huolimatta monet suuret teknologiayritykset käyvät edelleen alle vuoden 2018 ennätyskorkeuksiensa. Esimerkiksi Facebook käy kauppaa noin 22 kertaa viimeisten 12 kuukauden tulosiensa verrattuna, kun se vuoden 2018 alussa oli 34 kertaa FactSetin mukaan. Kiinalainen internetjätti Tencent Holdings Ltd. kauppaa 32-kertaisella tuloksella, kun se viime vuoden alussa oli 55-kertainen.
Varovaisempi Fed
Samaan aikaan Federal Reserve -pankin käänne hillitylle asenteelle on houkutellut takaisin riskiin suuntautuneita sijoittajia. Keskuspankki on ilmoittanut pysähtyneensä koronnousun jatkumiseen odottaessaan Yhdysvaltain kauppajännitteiden lieventymistä ja painaa maailmantalouden hidastuvan tekijöiden, kuten Brexit-epävarmuuden ja yritysten hidastuvan tulot.
Tekniikka yllättää suurella voitolla
Samaan aikaan suuret teknologiayritykset ovat raportoineet vahvoista, joskus ennätyksellisistä voitoista, kun S&P: n kokonaistulot ovat jäähtyneet. Facebook julkaisi kaikkien aikojen parhaan neljännesvuosiraporttinsa, kun taas Alibaba kasvatti myyntiään ja voittoaan 41 % ja voittoja 37 %.
Viime ralli on enemmän vakuuttuneita, vähemmän täynnä
Tekniset sonnit väittävät myös, että äskettäisellä rallilla näyttää olevan takanaan enemmän vakaumusta verrattuna sijoittajien menneeseen ryntämiseen alalle vauhtipelinä. Sen sijaan, että sijoittajat vetäytyisivät alalle "jäämisen pelon" takia, sijoittajat ovat nyt enemmän inspiroimia perustekijöistä, kuten tuloskasvusta.
"Se tuntuu terveellisemmältä kuin go-go-vauhti, jonka näimme vuosina 2017 ja 2018", sanoi Dave Donabedian, CIBC Private Wealth Managementin sijoitusjohtaja. "Olemme maailmanlaajuisesti hitaalla laalla, joten kasvuosakkeiden tuoma tuloskasvu näyttää arvokkaammalta."
Teknologiatila näyttää myös vähemmän "väkevämmältä" kuin viimeisellä neljänneksellä, jolloin myös suuret sijoittajat omistivat osakkeita WSJ: n mukaan. Tämän seurauksena ala ei ole yhtä herkkä jyrkälle suunnanmuutokselle.
Katse eteenpäin
Positiiviset tekijät lukuun ottamatta kaikkia markkinaseuraajia ei myydä tekniikassa. Yritykset, kuten RBC Markets ja Morgan Stanley, ovat neuvoneet asiakkaita olemaan ylipainottamasta teknologiaa vuonna 2019, vedoten vastatuuleen, kuten sääntelyriskiin, erityisesti Kiinassa, ja mahdollisiin odotettua heikompiin kasvu. Siitä huolimatta voi olla turvallista sanoa, että niin kauan kuin tekniikat jatkavat ansioiden murskaamista, niiden odotetaan ylittävän hidastuvia markkinoita.
