Miksi vähittäiskaupan osakkeet ovat uusi Big Short?
Kauppiaat ja sijoittajat ottavat poikkeuksellisen korkeita lyhyitä positioita ennen vähittäiskaupan osakkeiden tuottoa, mikä johtaa kehitykseen, jota jotkut kutsuvat uusi "big short". Sektoria vastaan vedonlyöjät ovat keränneet vahvimmat asemansa vuoden aikana lyhyillä positioillaan SPDR S&P: ssä. Jälleenmyynti (XRT), alan vertailuindeksinä pörssilistattu rahasto, joka on noin neljä kertaa korkeampi kuin itse ETF: n osuudet S3 Partnersin mukaan, kuten Financial Times.
Monet perinteiset vähittäiskauppiaat ovat osoittaneet joustavuutta nopeasti muuttuvien kuluttajatrendien edessä. "Mutta monet näistä vähittäismyyjistä ovat pitkällä maallisella taantumalla. On selvää, että verkko-ostokset kasvavat edelleen", sanoi Stephen Ketchum, yrityksen perustaja. Sound Point Capital, hedge-rahasto ja vakuudellisten lainojen hoitaja, jonka omaisuus on 19,4 miljardia dollaria hallinta.
Tämä voi olla huono uutinen jättiläisille, kuten Macy's Inc. (M) ja Nordstrom Inc. (JWN), sekä pienempi toimija, kuten Abercrombie & Fitch (ANF) ja Urban Outfitters (URBN), Deutsche Bankin mukaan. Barronin.
4 suuren riskin jälleenmyyjää
· Macy's.
· Nordstrom.
· Abercrombie & Fitch.
· Urban Outfitters.
Lähde: Deutsche Bank
Lyhyt korko vähittäiskaupan ETF: iin hyppää yli 200 %
Finanssikriisin aikana vuosikymmen kuluttua "big short" tuotti valtavia voittoja sijoittajille, jotka panostivat asuntomarkkinoita ja subprime-asuntolainoja vastaan. Lyhyt kiinnostus XRT: tä kohtaan on noussut pilviin syyskuun vain 129 prosentista 453 prosenttiin tässä kuussa.
Brad Lamensdorf, Ranger Alternative Managementin salkunhoitaja, toisti Ketchumin pettymyksen vähittäiskaupan suhteen. Hän huomauttaa, että vaikka kourallinen yrityksiä on onnistunut pysymään pystyssä digitaalisella aikakaudella, monet niistä ovat julkaisseet "hirvittäviä" mittareita ja muut joutuneet konkurssiin, kuten Payless ShoeSource ja Gymboree. Asiaa pahentaa vielä se, että "on myös paljon merkkejä siitä, että kuluttaja on nurjahtanut", Lamensdorf sanoi viitaten indikaattoreihin, kuten autolainojen myöhästymiseen.
Kaikkien jälleenmyyjien ei odoteta putoavan tulevalla vuosineljänneksellä. Alennusmyyjä TJX Companies Inc. (TJX) vuotuisen nettotulon odotetaan kasvavan 17 %, kun taas elektroniikkakauppias Best Buy Co Inc. (BBY) ennustaa 44 prosentin kasvua.
Katse eteenpäin
Jälleenmyyjien negatiiviset vastatuulet lukuun ottamatta on tärkeää huomata, että sijoittajat ovat menettäneet suuria varoja, koska monet näistä osakkeista ovat pulassa. Sektoria vastaan vuoden 2017 alussa panostaneet lyhyeksi myyjät ovat kärsineet tappioita, ja XRT ETF nousi noin 5 % ajanjaksolla. Vaikka monet näistä jälleenmyyjistä kohtaavat vaikeita aikoja Amazon.com Inc: n edessä. (AMZN), monet ovat osoittautumassa itsepäisiksi selviytyjiksi. Tämä tarkoittaa, että lyhyeksi myyjien on pysyttävä erittäin valikoivina.
