Miksi 20 %:n osakkeiden lasku voi olla uusi normaali?

Maanantaina S&P 500 -indeksi (SPX) laski alle 200 päivän päivän liukuva keskiarvo ensimmäistä kertaa lähes kahteen vuoteen, ja tämä osakemarkkinoiden menetys vauhtia saattaa ennakoida osakkeiden vaikeampien aikojen alkamista, Financial Timesin kolumnisti Michael Mackenzie kirjoittaa. Hän myös lainaa perustavanlaatuinen huolenaiheita, mukaan lukien peruuttaminen keskuspankki ärsyke, kauppa konfliktija maailmantalouden kasvun mahdollinen huippu. Käsittää, että "osakemarkkinat korjaus on mahdollisuuksia laajentaa edelleen", hän jatkaa, "paluu volatiliteetti tarkoittaa 10 prosentin pudotuksia ja jopa 20 prosentista voi tulla taas normaalia osakkeille."

Huhtikuun 4. päivänä S&P 500 nousi 1,2 % päivän aikana ja sulki 2,0 % yli 200 päivän liukuvan keskiarvon. Barchart.comin mukaan. Siitä huolimatta maanantain syöksy tämän avaimen alle tekninen indikaattori oli selvästi laskeva signaali, Asiasta kertoo CNBC. S&P 500:n alin vuoden tähän mennessä on 2 532,69, joka saavutettiin päivänsisäisessä kaupankäynnissä 9. helmikuuta ja 4,2 % alle 4. huhtikuuta. Sillä välin veteraani 

sijoitusstrategi Jim Paulsen The Leuthold Groupista näkee vaaroja ja stressiä monissa asioissa omaisuusluokat, ei vain osakkeita. (Katso lisää myös: Törmäystä edeltävä osoitin lähellä huippua kaupan jännitteiden keskellä.)

"Nothing Beats Tech Gloom"

"Mikään ei voita synkkyyttä, joka on peittänyt teknologiauniversumin tai ainakin sen kirkkaimmat tähdet", Mackenzie huomauttaa. Hän mainitsee Facebook Inc: n viimeaikaiset ongelmat. (FB), presidentti Trumpin pyyhkäisy Amazon.com Inc: ssä. (AMZN) ja lisääntyvät epäilykset edistyneen sähköautovalmistajan Tesla Inc: n pitkän aikavälin elinkelpoisuudesta. (TSLA) osana "äkillistä käännettä teknologiasektorille", viime aikoina markkinajohtaja ja monien sijoittajien suosikki. "Sääntelyn vastareaktio" on suuri huolenaihe, hän huomauttaa viitaten Miller Tabakin osakestrategin Matt Maleyn kommentteihin. ja toistuva CNBC-vieras, joka sanoo: "On vaalivuosi ja tuntuu, että sääntelytoimet jossain muodossa ovat tulossa."

TINA Liikevaihto

TINA tarkoittaa "ei ole vaihtoehtoa" osakkeiden ostamiselle korkeista arvostuksista huolimatta, kun otetaan huomioon joukkovelkakirjalainojen ja pankkitilien historiallisen alhainen, lähes nollatuotto. Kuitenkin kanssa Federal Reserve ja muut keskuspankit ympäri maailmaa osoittavat niiden loppua määrällinen keventäminen ohjelmia, TINA-aika näyttää olevan päättymässä, Mackenzie huomauttaa. Todellakin, keskiarvolla osinkotuotto vain 2 prosentin S&P 500 -indeksistä on tulossa yhä vähemmän houkutteleva tulohakuisille sijoittajille, koska rahamarkkinainstrumenttien, kuten esim. Yhdysvaltain valtion velkasitoumukset nousta, hän lisää.

"Toinen korjaus myöhässä"

Lisäksi korkojen nousu, historiallisesti korkeat osakemarkkinoiden arvostukset ja kauppajännitteet luovat pohjan uudelle 10 prosentin markkinakorjaukselle, CNBC: n toisen raportin mukaan. Toisena katalysaattorina poliittista levottomuutta Euroopassa ja David Marsh, ajatushautomon toimitusjohtaja ja perustaja OMFIF kertoo CNBC: lle: "Näen itse asiassa vielä 10 prosentin korjauksen tapahtuvan (ja) mielestäni se on myöhässä ja todennäköisesti hyödyllinen."

S&P 500 kesti jo 10,2 % korjaus 26. tammikuuta helmikuun 8. päivään ennätyskorkeasta sulkemisestaan. Siitä lähtien, useiden toipumis- ja takaiskujen jälkeen, indeksin päätösarvo on pysynyt 10 prosentissa tammikuun 26. päivän huipusta. Tämän viikon maanantaina, tiistaina ja keskiviikkona indeksi on kuitenkin pudonnut alle 90 %:n 26. tammikuun huipultaan päivänsisäisen kaupankäynnin aikana.

Tulot pelastukselle?

Useat tarkkailijat uskovat, että vahva ensimmäisen vuosineljänneksen tulosraportointikausi vähintäänkin vakauttaa osakekursseja ja mahdollisesti palauttaa ne takaisin nousuun. "Odotan, että kun tuloskausi alkaa seuraavien viikkojen aikana, se voisi tarjota tukea markkinoille koska odotan tulojen olevan vahvoja", kuten Michael Arone, State Street Global Advisorsin sijoitusstrategi, kertoi CNBC: lle.

Jim Paulsen on strategi, joka ei ole vakuuttunut. Hän näkee "joukkoja odotuksia" tuotoista, jotka on helppo pettää ja vaikea ylittää, mikä kallistaa riskiä voimakkaasti osakkeiden heikkenemiseen. (Katso lisää myös: Miksi supertulot eivät pelasta osakemarkkinoita.)