Kuinka Vanguard patentoi järjestelmän sijoitusrahastojen verojen välttämiseksi
Vaikka harvat sijoittajat tietävät siitä, vuodesta 2001 Vanguard -ryhmä on käyttänyt fiksua kaavaa vähentääkseen myyntivoittoja raportoi vuosittain Yhdysvaltain sisäinen tulopalvelu (IRS)Lomakkeet 1099-DIV lähetetty osakkeenomistajille joissakin suosituimmista yhteiset varat. Prosessi on täysin laillinen ja sitä suojaa jopa yhdysvaltalainen patentti, joka estää kilpailijoita kopioimasta sitä vuoteen 2023 asti, mutta Vanguard on päättänyt olla julkistamatta sitä.
Alla olevassa taulukossa esitetään Vanguardin myyntivoittojen vähentämisjärjestelmän perusteet Bloombergin äskettäisen suuren tarinan mukaan.
Vanguardin myyntivoittojen verovähennyskone
- Aloitettu vuonna 2001, suojattu patentilla vuoteen 2023 asti
- Kuusi asiaan liittyvää patenttia päättyy vuonna 2021
- Hyödyntää epämääräistä liittovaltion verolainsäädäntöä, joka annettiin vuonna 1969
- Mukana 14 paria sijoitusrahastoja ja ETF: t joilla on samat osakkeet
- Mukana on myös kymmeniä muita sijoitusrahasto-ETF-hybridejä, joilla on osakkeita
- Leikkaa raportoituja myyntivoittoja yhteensä 191 miljardilla dollarilla vuoteen 2018 mennessä
- Järjestelmä voi olla lisensoitu muille sijoituspalveluyrityksille
Lähde: Bloomberg
Merkitystä sijoittajille
Kongressin vuonna 1969 hyväksymän liittovaltion verokoodin hämärän säännöksen mukaan, jos sijoitusrahasto kunnioittaa lunastus antamalla sijoittajalle osakkeita arvostetusta osakkeesta käteisen sijasta, myyntivoittoveroa ei kanneta. Kuitenkin, koska yksityissijoittajia odottavat saavansa lunastuksia käteisellä, sijoitusrahastot käyttävät tätä vaihtoehtoa harvoin. Toisaalta ETF: t käyttävät sitä aggressiivisesti.
Syy, kuten Bloomberg selittää, on se, että ulkona olevat osakkeet ETF -laajennuksesta tai sopimuksesta, joka perustuu välittäjien, kuten pankkien ja markkinatakaajat. Tällaisia liiketoimia tehdään yleensä luontoissuorituksina rahastojen sijaan osakkeilla, ja ETF: t voivat leikata sijoittajille raportoitavia myyntivoittoja tekemällä nostot arvostetun osakkeen osakkeilla.
Vähentääkseen raportoitua myyntivoittoaan entisestään, usein nollaan, ETF: llä on usein nämä välittäjätalletukset jotakin osaketta päiväksi tai kahdeksi, ja nosta sitten nosto, joka maksetaan eri arvostetuilla osakkeilla, varastossa. Nämä niin sanotut "sykekaupat" (kun ne on kartoitettu, ne osoittavat suuria sydänmonitoria muistuttavia kaupankäyntivälineitä) antoivat Yhdysvaltain 183 suurimman osakkeen ETF: n vähentää raportoituaan toteutuneet myyntivoitot noin 203 miljardilla dollarilla vuonna 2018.
Vuodesta 2000 lähtien Vanguard tuli nopeasti kasvaville ETF-markkinoille pääasiassa lisäämällä ETF-osakelajeja joihinkin suosituimmista olemassa olevista osakerahastoistaan. Sijoittajat voivat vaihtaa sijoitusrahasto -osuutensa sisar -ETF: n osakkeisiin ilman veroa. Tämän rakenteen ansiosta Vanguard on myös käyttänyt sydämenlyöntejä kauppojen poistamiseksi arvostetuista osakkeista ETF -rahastoista ja niiden sisarrahastoista, mikä vähentää molempien sijoittajien myyntivoittoverovelkoja.
Vanguard johti kaikkia ETF -johtajia 129,8 miljardin dollarin sydämenlyönnillä vuosina 2000--2018, Bloombergin mukaan. Maailman suurin ETF -pelaaja, BlackRockin iShares, on toiseksi 74,5 miljardilla dollarilla ja kaikki muut yhteensä 125,6 miljardilla dollarilla. Kaikilla tuotteillaan Vanguardilla oli maailmanlaajuisesti 6,2 biljoonaa dollaria hallinnoitavat varat (AUM) tammikuuta alkaen. 31, 2020.
Katse eteenpäin
Kun Vanguardin patentti vanhenee vuonna 2023, muiden sijoitusrahastoyhtiöiden odotetaan kopioivan sen prosessia sijoittajiensa verovelkojen vähentämiseksi. Odottaa lisää valvontaa Yhdysvaltain valtiovarainministeriö koska vaikutukset verotuloihin ovat valtavat. Vaikka yhdysvaltalaiset osake -ETF: t hallitsevat noin 3 biljoonaa dollaria omaisuutta, Yhdysvaltain osakerahastoilla on yli kolminkertainen määrä.