Onko tämä todella historian pisin härkämarkkina?

Voi kuinka rakastamme levyjä! Urheilussa ja rahassa ennätykset ovat pakkomielteemme ja toiveemme. Ennätyssijoittajat puhuivat elokuun 2018 kolmannella viikolla, oliko tämä härkämarkkinat pisin historian pisin. Monet ihmiset olivat valmiita kruunaamaan sen sellaisenaan, ja hyvät väitteet tukivat tätä väitettä.Silti sitä vastaan ​​on myös varsin pätevä argumentti, etenkin teknisen analyysin areenalla. Tutkitaan molempia puolia.

Ensinnäkin päivitys: Olipa johtopäätöksesi tietueen pätevyydestä riippumatta, tuo härkämarkkina pysähtyi 11. maaliskuuta 2020, jolloin COVID-19-pandemian ensimmäinen aalto pyyhkäisi markkinat karhun alueelle, mutta vain 33 päivää. Sitten alkoivat uudet härkämarkkinat. Pysy kanavalla.

Härkämarkkinoiden määrittäminen

Ensin sovitaan härkämarkkinoiden määritelmästä. Se on erikoisuutemme, joten anna meidän käyttää omaa määritelmä: Härkämarkkinat ovat yleinen osakekurssien nousu 20%, yleensä 20%: n laskun jälkeen ja ennen toista 20%: n laskua.

Jotkut saattavat vastustaa tätä määritelmää, ja heidän väitteensä ovat perusteltuja. Osakkeet voivat nousta 20% alimmasta tasostaan, mutta entä jos ne laskevat jopa 50%, kuten ne tekivät

karhun markkinat vuodesta 1990?Viihdymme keskustelussa toisinaan, mutta toistaiseksi pidämme kiinni 20%: n peukalosäännöstämme, koska se on laajalti hyväksytty, ellei yleisesti sovittu.

Härkämarkkinoiden alku

Monien mukaan nykyiset härkämarkkinat alkoivat 9. maaliskuuta 2009. Yhdysvalloissa pölytimme itsemme pois a finanssikriisi luotu asuntomarkkinoiden villi, vastuuton lainananto ja pankkien ja muiden lainanotto ja likviditeetin puute, joka jätti monet sijoittajat ja laitokset alasti vuoroveden aikaan rullattu ulos.

Yhdysvaltain keskuspankki laski korkoja ja oli vasta alkamassa määrällinen keventäminen ostaa satoja miljardeja dollareita kiinnitysvakuudelliset arvopaperit ja pitkäaikaiset valtiovarainministeriöt. Se vastasi steroidien pumppaamista potilaalle, joka oli lähes tasainen leikkauspöydällä.

Olimme edelleen suuren taantuman väkijoukossa, mutta saimme vihdoin nähdä valon, joka lopulta nousi pimeydestä kesäkuussa 2009. Jos otamme 9. maaliskuuta 2009 nykyisten härkämarkkinoiden aluksi, se on ollut 3.453 päivää elokuusta lähtien. 22, 2018, ylittäen siten edellisen härkäennätysmarkkinan, joka oli lokakuusta 1990 maaliskuuhun 2000. Se ei muuten päättynyt erityisen hyvin.

Tämä LPL Financialin Ryan Detrickin kaavio on mukava tapa tarkastella pisin härkä toisen maailmansodan jälkeen.

Kuten Detrick huomauttaa, se on ollut kaikkea muuta kuin tasaista, ainakin yksi 20%: n päivänsisäinen korjaus ja 19,4%: n lasku, joka tippui epävarmasti lähellä linjaa lokakuussa 2011.

Olimme melko lähellä loppua toukokuun 2015 ja helmikuun 2016 välisenä aikana, jolloin S&P 500 -kannan mediaani laski yli 25% huipusta alimpaan. Se on saattanut tuntua laskevalta etenkin energian ja talouden kaltaisilla aloilla, mutta Detrickin ja monien muiden mukaan se ei ollut teknisesti sitä.

Tapaus keskeytymätöntä härkää vastaan

Otetaan JC Paretsin, perustajan, esittämä vasta-argumentti AllStarCharts.com ja kurssinopettajamme varten Tekninen analyysi Investopedia -akatemiassa. JC käsitteli harhaanjohtavuuttaan blogikirjoituksessaan maaliskuusta 2017, jolloin puhuimme pompomeja siitä, mitä monet ihmiset juhlivat nykyisen härän 8. vuosipäivänä.

JC kirjoitti:

“… Karhumarkkinat ovat pitkäaikainen osakeindeksin lasku, jolloin ajan mittaan suurin osa indeksin osakkeista vaikuttaa negatiiviseen suuntaan. Toisin sanoen tämä on osakemarkkinoita, ei vain osakemarkkinoita. Vuonna 2011 lähes 70% S & P500: n osakkeista oli korjannut yli 20% huippuistaan. Lisäksi vuoden 2016 alussa 63% S & P500: n osakkeista oli korjannut yli 20% ylhäältä. Joten kaksi kertaa suurin osa S & P500: n komponenteista oli korjannut dramaattisesti ja epäilemättä saapunut karhun markkinoille. Epäillä, että nämä ajanjaksot olivat härkämarkkinoita, ei ole vain väärin, mutta väitän, että se on vastuutonta lausuntoa keneltä tahansa, joka on kokenut kaupan näillä markkinoilla. ”

Tässä on kaavio JC, jota käytettiin havainnollistamaan tätä kohtaa ja jonka Todd Sohn toimitti hänelle Strategasissa:

JC kannattaa myös S&P 500 Equal-Weight -indeksin tarkastelua. Tämä kohtelee indeksin kutakin osaa samalla tavalla, joten Amazon ei vääristä sitä (AMZN) tai Apple (AAPL) ylösalaisin tai GE (GE) haittapuoli.

Tällä mitalla S&P 500 oli karhumarkkinoilla useita kuukausia vuonna 2011, kun tasapainoindeksi laski 25 prosenttia huippu-aallosta.

Kaikki on palautuksissa

Tämän logiikan kanssa on vaikea kiistellä, mutta se esittelee myös yhden näistä klassisista sijoitusongelmista jossa tuotot, suorituskyky ja tietueet ovat katsojan tai haltijan silmissä, meidän pitäisi sanoa. Voit muuttaa prismaa monella tavalla ja tehdä omia johtopäätöksiäsi, jotka vastaavat uskomuksiasi ja sijoittajakoulutustasi.

Emme aio oikaista tätä väitettä lopullisesti. Se raivoaa koko viikon ja sen jälkeen, seuraaviin karhu- ja härkämarkkinasykleihin. Se koskee levyjä... niissä on paljon mielipiteitä.

Meidän pitäisi keskittyä ja mikä on kiistatta tärkeämpää kaikille sijoittajille, on suorituskyky. Jos otamme Detrickin kannan, että tämä on todellakin historian pisin härkämarkkina, keskitytään tuottoon. Luulen, että me kaikki kestäisimme suorituskykyä joka päivä. Tämän linssin kautta, ja se on objektiivi, jonka voimme kaikki nähdä selvästi läpi, nykyiset härkämarkkinat ovat palauttaneet hieman yli 320%, kun taas 1990 -luvun härkämarkkinat kasvoivat lähes 417%. Tämän ennätyksen rikkominen olisi todellakin juhlamisen arvoinen saavutus.

Caleb Silver - päätoimittaja