Negatiivisen korkoympäristön määritelmä

Mikä on negatiivinen korkoympäristö?

Negatiivinen korkoympäristö on olemassa, kun nimellinen yön korko laskee alle nollan prosentin tietyllä talousvyöhykkeellä. Tämä tarkoittaa sitä, että pankkien ja muiden rahoituslaitosten on maksettava pitääkseen ne ylimääräisiä varauksia tallennetaan keskuspankkiin sen sijaan, että saisimme positiivisia korkotuottoja.

A negatiivinen korkopolitiikka (NIRP) on epätavallinen rahapolitiikka työkalu, jolla nimellinen tavoitekorot on asetettu negatiiviseksi, alle teoreettisen nollaprosentin alarajan.

Negatiivisen korkoympäristön ymmärtäminen

Sysäys negatiiviselle korolle on edistää talouskasvua kannustamalla pankkeja lainaamaan tai sijoittamaan ylimääräisiä varantoja sen sijaan, että ne kokisivat tappiota. Teorian mukaan pankkien, yritysten ja kotitalouksien korot ovat alle nollan, ja ne kannustavat taloutta kuluttamalla rahaa sen sijaan, että säästäisivät sitä. Negatiivisen korkoympäristön uskotaan kannustavan pankkeja antamaan lisää lainaa, kotitalouksia ostamaan enemmän tuotteita ja yrityksiä sijoittamaan ylimääräistä rahaa sen sijaan, että ne tallettaisivat pankkiin.

Koska suurten käteisvarojen siirtäminen ja varastointi on logistisesti vaikeaa ja kallista, jotkut pankit voivat silti maksaa negatiivista korkoa talletuksistaan. Jos korko asetetaan kuitenkin riittävän negatiiviseksi, se alkaa ylittää varastointikustannukset.

Negatiivisen korkoympäristön tarkoituksena on rangaista pankkeja siitä, että ne pitävät kiinni käteisestä lainan myöntämisen sijasta. Niiden pitäisi ainakin teoriassa tehdä yrityksille ja kotitalouksille halvempaa ottaa lainaa, kannustaa lisää lainaan ja pumpata enemmän rahaa talouteen.

Negatiivisen korkoympäristön riskit

Negatiiviseen korkoympäristöön liittyy tiettyjä riskejä. Jos pankit rankaisivat kotitalouksia säästämisestä, se ei välttämättä kannusta vähittäiskuluttajia käyttämään enemmän rahaa. Sen sijaan he voivat kerätä rahaa kotona. Negatiivisen korkoympäristön käyttöönotto voi jopa innostaa kassavirtaa, mikä saa kotitaloudet vetämään rahansa ulos pankista välttääkseen negatiivisten korkojen maksamisen säästämisestä.

Pankit, jotka haluavat välttää käteiskierrokset, voivat olla soveltamatta negatiivista korkoa kotitalouksien säästäjien suhteellisen pieniin talletuksiin. Sen sijaan ne soveltavat negatiivisia korkoja hallussa oleviin suuriin saldoihin eläkerahastot, sijoituspalveluyritykset ja muut yritysasiakkaat. Tämä kannustaa yritysten säästäjiä investoimaan joukkovelkakirjoihin ja muihin ajoneuvoihin, jotka tarjoavat parempaa tuottoa ja suojaavat samalla pankkia ja taloutta käteisajon kielteisiltä vaikutuksilta.

Esimerkkejä negatiivisista korkoympäristöistä

Sveitsin hallitus johti a de facto negatiivinen korkojärjestelmä 1970 -luvun alussa sen torjumiseksi valuutan vahvistuminen sijoittajat pakenevat inflaatiota muualla maailmassa.

Viimeaikaisia ​​esimerkkejä negatiivisista korkoympäristöistä ovat mm Euroopan keskuspankki (EKP), joka laski korkonsa alle nollan vuonna 2014. Puolitoista vuotta myöhemmin, vuonna 2016, Japanin keskuspankki hyväksyi myös negatiiviset korot. Myös Ruotsin, Tanskan ja Sveitsin keskuspankit ovat siirtyneet negatiivisiin korkoihin vuosina 2009–2012.

Nämä maat käyttivät negatiivisia korkoja estääkseen kuumat rahavirrat talouteensa hallitakseen valuuttakurssejaan, kun ulkomaista pääomaa virtasi kyseisiin talouksiin.

Erityistä huomioitavaa

Keskuspankit ovat luoneet negatiivisen korkoympäristön näihin maihin yrittäessään lopettaa deflaatio, jotka pelkäävät, että ne voivat nopeasti karata käsistä, heikentää valuuttojen arvoa ja tukahduttaa talouskehityksen sen jälkeen, kun Suuri taantuma. Negatiiviset korot ovat kuitenkin toistaiseksi pieniä.

Keskuspankit ovat epäröineet laskea negatiivisia korkoja liian alas nollan, koska käytäntö luoda negatiivisia korkoja korkoympäristöt alkoivat vasta äskettäin, ja EKP oli ensimmäinen suuri rahoituslaitos, joka loi tällaisen koron ympäristöön. EKP veloittaa pankeilta 0,4 prosentin korkoa käteisen pitämisestä yön yli. Japanin keskuspankki veloittaa 0,10 prosentin korkoa käteisen pitämisestä yön yli ja Sveitsin keskuspankki perii 0,75 prosentin koron käteisen pitämisestä.