Pakottaako pankkikriisi Fedin keskeyttämään koronnousun?
Federal Reserven päättäjät kohtaavat tämän viikon kokouksessaan vaikean päätöksen: nosta sitä viitekorko uudelleen hillitsemään inflaatiota, tai pidä vakaana välttääksesi stressaamasta taloudellisia järjestelmä.
Key Takeaways
- Kaupankäyntitietojen mukaan Federal Reserve pitää korkonsa ennallaan 25 prosentin todennäköisyydellä ja 75 prosentin todennäköisyydellä Fed nostaa sitä 25 peruspisteellä kokoontuessaan keskiviikkona.
- Fed saattaa luopua vuoden kestäneestä kampanjastaan nostaa korkoja taistellakseen inflaatiota vastaan sen pelossa horjuttaa rahoitusjärjestelmää, jota ovat järkyttäneet Piilaakson epäonnistumiset ja Allekirjoituspankit.
- Toisaalta Fed voisi keskittyä inflaation hillitsemiseen ja nostaa korkoja huolimatta siitä, että pankit joutuvat lisää stressiin.
Viimeaikainen sekasorto pankkijärjestelmässä käynnisti romahduksen Piilaakson pankki asiantuntijat sanoivat, että se pakottaa Fedin valitsemaan tavoitteistaan inflaation torjunta ja pankkien kaatumisen estäminen.
"Inflaatiotiedot sanovat, että jatka vaellusta. Rahoitusmarkkinoiden hätä sanoo, että lopeta, ekonomisti Robert Fry sanoi kommentissaan.
Sijoittajat odottavat laajalti, että keskuspankki keskittyy inflaatioon ja ilmoittaa 25 peruspisteen koronnostosta rahastojen viitekorkoonsa tänä keskiviikkona – kahdeksas koronnosto yhtä monessa kokouksessa. CME: n FedWatch-työkalun mukaan, joka ennustaa Fedin koronnostoja joukkovelkakirjakaupan aktiivisuuden perusteella, on noin 25 prosentin todennäköisyys, etteivät Fedin virkamiehet nosta korkoa ollenkaan.
Epävarmuus näin lähellä kokousta on epätavallista, koska päättäjät ilmoittavat yleensä aikeistaan hyvissä ajoin etukäteen. Viikko ennen Silicon Valley Bankin romahdusta Fedin puheenjohtaja Jerome Powell oli käskenyt lainsäätäjiä odottaa koronnostot tulevat nopeasti ja raivokkaastiodotettua kuumemman inflaation ja taloustietojen vuoksi.
Tuolloin kommentit vahvistivat kauppiaiden odotuksia siitä, että 50 pisteen nousu oli väistämätöntä 22. maaliskuuta pidetyssä kokouksessa. Silicon Valley Bankin epäonnistuminen - joka johtui ainakin osittain Fedin koronnostoista– odotukset muuttuivat.
Fed voisi päättää keskeyttää koronnostonsa välttääkseen lisää stressiä pankkijärjestelmässä. Välittömässä Silicon Valley Bankin romahtamisen jälkeen hallitus ryhtyi nopeasti pelastamaan pankin tallettajia ja vakuuttaa yleisölle, että heidän rahansa olivat turvassa maan pankeissa.
Lisää pankkiajoja ja epäonnistumisia ei ole vielä ilmennyt. Jotkut taloustieteilijät viittaavat kuitenkin jatkuvaan laskuun - kuten Credit Suissen tuskallinen myynti UBS: lle-signaalina siitä, kuinka paljon stressiä Fedin koronnosoitukset ovat jo aiheuttaneet rahoitusjärjestelmälle.
Goldman Sachsin ekonomistit ennustavat, että Fedin politiikkaa määrittävä elin erehtyy varovaisuuteen:
"Odotamme FOMC: n pitävän tauon maaliskuun kokouksessaan tällä viikolla pankkijärjestelmän stressin vuoksi", Goldmanin ekonomisti David Mericle kirjoitti tutkimusmuistiossa maanantaina.