Kiinan tiedot ovat rohkaisevia, mutta talous ei ole vielä kääntymässä

Merkkejä näkyy siitä, että Kiinan talous ja rahoitusmarkkinat saattavat olla levoton jyrkän laskusuhdanteen jälkeen, mutta nämä tapahtumat eivät välttämättä vielä riitä vakauttamaan Kiinan taloutta.

Viime viikkoina Kiina on kohdannut laskevat hinnat kun deflaatio alkaa, a ennätysalhainen juania ja kasvava velka kiinteistöalallaan. Tämä on saanut jotkut taloustieteilijät ja analyytikot sanomaan, että maa on matkalla kohti a kova lasku.

Kiina on kuitenkin ryhtynyt toimiin torjuakseen heikkenevää talouttaan. Kiina leikkasi vaadittua määrää valuuttatalletuksista, jotka sen rahoituslaitosten on oltava hallussa, ja otti käyttöön joukon elvytystoimenpiteitä vauhdittaakseen heikkeneviä asuntomarkkinoitaan. Maan luottokysyntä paranee, deflaatiopaineet hellittyvät ja juan vahvistuu.

Jotkut markkinoiden tarkkailijat kuitenkin ajattelevat, että nämä toimet eivät ehkä riitä pitämään maailmantalouden jättiläinen poissa taantumasta.

Isompiin huolenaiheisiin on puututtava

"Vaikka parantuneet tilastot saattavat pakottaa joillekin sijoittajille nousevan argumentin, ne eivät ota kantaa yleiseen huolenaiheeseen: kohtuuhintaisuuden heikkenemiseen tiukkojen palkkojen ja nousevien kustannusten vuoksi. Käsittelemättä jälkimmäistä, toistuvista toimenpiteistä tulee tulla normi, jotta nämä tilastot pysyvät käynnissä", sanoi Leverage Sharen tutkimusjohtaja Sandeep Rao sähköpostissa.

Rao sanoi, että kohtuuhintaisuuden laskuun puuttuminen ratkaisee Kiinan talouden merkittäviä kipukohtia. Hallituksella ei kuitenkaan todennäköisesti ole halua puuttua asiaan.

Kiinan keskuspankki alensi lainojen prime-korkoa (LPR) kesäkuussa lisätäkseen luotonanto- ja alennuskiintiöitä lähes 28 miljardilla dollarilla erityisesti pienyritysten ja maatilojen auttamiseksi. Kiinan hallitus otti heinäkuussa käyttöön useita toimenpiteitä tavaroiden ja palveluiden kulutuksen lisäämiseksi, kuten pienyritysten ja kotitalouksien verohelpotuksia.

Joukkovelkakirjalainojen myyntiä kiihdytettiin elokuussa luotonannon lisäämiseksi, mikä johti odotettua enemmän luotonannon kasvuun. Kotitalouksien asuntolainojen kysyntä saattaa kasvaa viimeaikaisten kiinteistömarkkinoiden vauhdittamiseksi. Myös yrityslainat ovat lisääntyneet.

Vaikutukset Yhdysvaltoihin

Kiinan talouden hidastuminen voi vaikuttaa jo ennestään epävarmaan Yhdysvaltain talouteen, joka kulkee hienoa linjaa kohti a pehmeä lasku.

Kuten merkit viittasivat Kiinan talouden hidastumiseen viime vuonna, Houze Song, MacroPolo-stipendiaatti, joka johtaa ajatushautomoa. Kiinan taloutta koskeva työ, huomautti, että Kiinan viimeinen merkittävä hidastuminen vuonna 2015 vaikutti Yhdysvaltain osakkeeseen markkinoida. Song sanoi, että Kiinan taantuman vaikutukset voivat saada sijoittajat myymään riskialttiiksi katsomiaan osakkeita.

Myös Yhdysvaltojen kauppaan ja kulutukseen saattaa olla vaikutuksia, jos Kiinan talous kääntyy huonompaan suuntaan. Rao kuitenkin uskoo, että nykyisen taantuman merkitys Yhdysvaltojen kaupalle voidaan pitää minimissä.

"Kiina on Yhdysvaltojen kulutuksen syöttäjä, ja Yhdysvallat on merkittävä energian ja mineraalivarojen toimittaja Kiinalle", Rao sanoi. "Deflaatiovoimat hyödyttävät enemmän ostajaa kuin myyjää, kun taas Kiinan kulutus ei todennäköisesti heikkene tarpeeksi, jotta se vaikuttaisi valtavasti Yhdysvaltojen vientiin."

Onko Kiinan elpyminen mahdollista?

Se ei ole helppo tie Kiinalle elpymiseen, jotkut analyytikot sanovat.

Morgan Stanley muutti maan näkymät vuodelle 2023 4,7 prosenttiin, mikä on lähes 18 prosenttia vähemmän kuin heidän puolivälin ennusteensa.

"Kesän aikana tiedot ovat osoittaneet, että (Kiinan) mikroympäristö on heikentynyt odotettua nopeammin", Morgan Stanleyn Vishy Tirupattur sanoi Thoughts On The Market -podcastissa syyskuussa. 12. "Olemme nähneet peräkkäisiä ja vähitellen kiinteistö- ja infrastruktuurikevennyksiä, mutta markkinoiden luottamus ei ole ja keskustelut tuloista, heijastusvaikutuksista globaaliin kasvuun ja vaikutuksista hyödykkeisiin ovat kasvaa."

Siitä lähtien kun Kiina ilmoitti Avointen ovien käytäntö, sen hallitus on keskittynyt kasvuun hinnalla millä hyvänsä, Rao sanoi. Säilyttääkseen määräävän aseman sen on täytynyt tuottaa tavaroita halvemmalla kuin kukaan muu. Tulot nousivat, mutta palkkoja rajoitti kustannuskilpailukyky.

Tulojen noustessa kiinteistöistä tuli suosituin sijoitusmuoto, mikä vaikutti osaltaan Kiinan talouden kasvu. Tästä huolimatta pilari on valtavan paineen alaisena kasvavan tarjonnan ja vähentyneen kysynnän vuoksi kohtuuhintaisuuden, laadun ja arvostuksen vuoksi.

"Tähän ei ole nopeaa ratkaisua; sen sijaan tullaan toteuttamaan sarja stop-gap-toimenpiteitä tilastojen toistamiseksi, Rao sanoi. "Kiinan heilahteleva omaisuus syntyy Intian, ASEANin, Latinalaisen Amerikan, Keski-Euroopan ja osien Afrikan taloustietojen paranemisen taustalla. Sijoittajille on tarjolla runsaasti vaihtoehtoja globaaliin hajauttamiseen Kiinan ulkopuolella."