Phillips 66 (PSX) ja ConocoPhillips (COP)

4. huhtikuuta 2012 ConocoPhillips (POLIISI) ilmoitti hallituksen hyväksyneen päätöksen yhdistää jatko -liiketoiminta erilliseksi yhtiöksi, joka tunnetaan nimellä Phillips 66 (PSX).Ennen jakautumista ConocoPhillips oli Amerikan kolmanneksi suurin öljy-yhtiö, jolla oli 29 800 työntekijää, noin 153 miljardin dollarin varat ja 245 miljardin dollarin liikevaihto.Molempien yhtiöiden osakkeet ovat menestyneet hyvin sen jälkeen, ja nykyään ConocoPhillips ja Phillips 66 ovat Yhdysvaltojen kolmanneksi suurin ja viidenneksi suurin energiayhtiö. markkina-arvo.

ConocoPhillips

ConocoPhillips aloitti toimintansa vuonna 1875 Continental Oil and Transportation Companyna. Se jakoi energiatuotteita Länsi -Yhdysvaltoihin tuolloin. Continental Oil and Transportation Company muuttui vuosien varrella eri sulautumisten ja yritysostojen myötä, ja siitä tuli ConocoPhillips vuonna 2002, sulautuminen yrityksestä Conoco Inc. ja Phillips Petroleum Co.

ConocoPhillips oli integroitu öljy- ja kaasuyhtiö ennen spinoffia ja liiketoiminta jakautui ylä- ja loppupään kesken Tämä aiheutti epätasapainon pääoman jakautumisessa, mikä vaikutti negatiivisesti kasvuun mahdollisuudet. Resurssien ja pääomien kohdentamisen epätasapaino on yleistä integroiduille öljy- ja kaasuyhtiöille, kuten etsintä ja tuotanto (E&P) -osa on pääomanjaon ensisijainen tavoite. Tämä tarkoitti kuitenkin ConocoPhillipsille varojen selvittämistä tuotantoketjun loppupäästä, jotta voidaan huolehtia tuotantoketjun alkupäästä.

Spinoff

ConocoPhillips ilmoitti halustaan ​​keskittyä arvon luomiseen osakkeenomistajille ja päätti jakaa yhtiön kesken ylävirta ja jatkojalostustoiminta vuonna 2011. Upstream-liiketoiminta säilytti nimen ConocoPhillips ja siitä tuli pelkkä E & P-yritys. The alavirtaan liiketoiminnasta, joka tunnetaan nimellä Phillips 66, tuli itsenäinen jalostusyhtiö.

Yritykset kilpailevat resurssien jakamisesta integroidussa yrityksessä, ja suurin osa menee E & P -sektorille. E & P -ala on liiketoiminta, jolla on korkea taso riski-tuotto-osuus, koska se keskittyy uusien öljy- ja kaasulähteiden löytämiseen, mikä puolestaan ​​ruokkii jalostus- ja puhdistusalaa. Pääoman keskittäminen loppupään toimintoihin tuotantoketjun kustannuksella ei ollut ConocoPhillipsin edun mukaista.

Samaan aikaan kahden yrityksen lopullinen erottaminen vuonna 2012 antoi Phillips 66: lle mahdollisuuden tutkia kasvumahdollisuuksia koko alueella arvoketjun ja hävitä kannattamaton omaisuus. Phillips 66: n päätös vähentää jalostustoimintaa ja keskittyä investointeihin kemikaaleihin ja keskivirtaan oli suuri muutos, koska siirto ei olisi ollut mahdollista, jos nämä kaksi yksikköä olisivat pysyneet yhtenäisinä yhtiö.

Positiiviset tulokset

ConocoPhillips keskittyy edelleen E&P: hen ja on jatkanut työtä yleiskustannusten poistamiseksi. Phillips 66 on edennyt investoimalla keskivirta yrityksille ja avasi kesäkuussa 2016 a uusi pääkonttori Houstonissa, Teksasissa.

Sekä ConocoPhillipsin että Phillips 66: n osakkeet ovat kehittyneet kahden yrityksen eron jälkeen, mutta yksi osake on selvästi parempi kuin toinen. Huhtikuusta 2012 lokakuuhun. Vuonna 2019 ConocoPhillips nousi 7,5%.Yhtiö maksaa nyt 1,68 dollaria osakkeelta vuosittain maksettavaa osinkoa (4,04% saanto) ja sen markkina -arvo on 42 miljardia dollaria heinäkuusta 2020 alkaen.Samaan aikaan Phillips 66: n osakkeen arvo on lähes kolminkertaistunut vuodesta spinoff. Heinäkuusta 2020 lähtien yhtiö maksaa 3,60 dollaria osakkeelta vuosittain osinkona (5,55%: n tuotto) ja sillä on 27 miljardin dollarin markkina -arvo.