Kuinka riskialttiita futuurit ovat?

Futuurit ovat taloudellisia johdannaiset- sopimukset, jotka mahdollistavat joidenkin toimittamisen kohde -etuutta tulevaisuudessa, mutta hinta määräytyy tänään markkinoilla. Vaikka ne luokitellaan johdannaisiksi, ne eivät luonnostaan ​​tee niistä enemmän tai vähemmän riskialttiita kuin muut rahoitusvälineet. Futuurit voivat todellakin olla erittäin riskialttiita, koska ne mahdollistavat spekulatiivisten positioiden ottamisen runsaalla vivutuksella.

Mutta futuureja voidaan käyttää myös suojaukseen, mikä vähentää jonkun kokonaisriskiä. Tässä tarkastellaan riskikolikon molempia puolia futuurikaupan suhteen.

Mitä ovat futuurit?

Futuurit eivät sinänsä ole riskialttiimpia kuin muunlaiset sijoitukset, kuten osakkeiden, joukkovelkakirjojen tai valuuttojen omistaminen. Tämä johtuu siitä, että futuurien hinnat riippuvat kyseisten kohde -etuuksien hinnoista, olivatpa ne sitten osakkeiden, joukkovelkakirjojen tai valuuttojen futuureja.

S&P 500 -indeksin futuurisopimuksen kaupankäynnin ei voida sanoa olevan merkittävästi riskialttiimpaa kuin sijoitusrahaston sijoittaminen tai pörssilistattu rahasto (ETF), joka seuraa samaa indeksiä, tai omistamalla yksittäiset osakkeet, jotka muodostavat indeksin indeksi.

Lisäksi futuurit ovat yleensä erittäin likvidejä. Esimerkiksi Yhdysvaltain valtion joukkovelkakirjalainojen futuurisopimus on yksi eniten vaihdetuista sijoitusomaisuuksista maailmassa. Kuten minkä tahansa vastaavan sijoituksen, kuten osakkeiden, hinta futuurisopimus voi mennä ylös tai alas. Osakesijoitusten tavoin ne sisältävät enemmän riskiä kuin taatut, korkosijoitukset. Monet pitävät kuitenkin futuurikaupan varsinaista käytäntöä riskialttiimpana kuin osakekauppaa futuurikauppaan liittyvän vipuvaikutuksen vuoksi.

Suojaus on pienempi riski

Futuurisopimukset keksittiin ja suosittiin alun perin maatalouden tuottajien ja kuluttajien keinoksi suojata hyödykkeitä, kuten vehnää, maissia ja karjaa.A suojaus on sijoitus, jonka tarkoituksena on vähentää toisen omaisuuserän haitallisten hintaliikkeiden riskiä. Normaalisti suojaus koostuu kuittausaseman ottamisesta asiaan liittyvässä arvopaperissa - ja esimerkiksi viljelijä voisi myydä esimerkiksi maissia koskevat futuurisopimukset siementen istutuksen yhteydessä. Kun sato tulee, viljelijä voi sitten myydä fyysisen maissinsa ja ostaa takaisin futuurisopimuksen.

Tämä strategia tunnetaan termiinisuojauksena ja lukitsee tehokkaasti viljelijän maissin myyntihinnan istutushetkellä - se ei onko maissin hinta noussut vai laskenut väliaikaisesti, maanviljelijä on lukinnut hinnan ja voi siksi ennustaa voittomarginaalinsa ilman huoli.

Samoin, kun yritys tietää, että se aikoo ostaa tietyn tuotteen tulevaisuudessa, sen pitäisi kestää a pitkä asema futuurisopimuksessa suojatakseen asemansa.

Oletetaan esimerkiksi, että yritys X tietää, että kuuden kuukauden kuluessa sen on ostettava 20 000 unssia hopeaa tilauksensa täyttämiseksi. Oletetaan, että hopean spot-hinta on 12 dollaria unssilta ja kuuden kuukauden futuurihinta 11 dollaria unssilta. Ostamalla futuurisopimuksen yritys X voi lukita hintaan 11 dollaria unssilta. Tämä vähentää yrityksen riskiä, ​​koska se pystyy sulkemaan futuuripositionsa ja ostamaan 20 000 unssia hopeaa hintaan 11 dollaria/unssi kuudessa kuukaudessa.

Futuurisopimukset voivat olla erittäin hyödyllisiä sijoittajan kaupankäynnin riskien rajoittamisessa. Aivan kuten yllä oleva viljelijä tai yritys, sijoittaja, jolla on osakesalkku, joukkovelkakirjalainat tai muu omaisuus, voi käyttää rahoitus futuureja suojautuakseen markkinoiden pudotukselta. Suurin etu futuurisopimukseen osallistumisessa on se, että se poistaa epävarmuuden omaisuuden tulevasta hinnasta. Lukitsemalla hinnan, josta voit ostaa tai myydä tietyn tuotteen, yritykset voivat poistaa epäselvyyden, joka liittyy odotettuihin menoihin ja voittoihin.

Vipuvaikutus on suurempi riski

Vipuvaikutus on kyky sijoittaa marginaaleja sijoituksella, joka on vain osa niiden kokonaisarvosta. Osakkeiden ostamiseen käytettävissä oleva suurin vipuvaikutus on yleensä enintään 50%. Futuurikauppa tarjoaa kuitenkin paljon suurempaa vipuvaikutusta - jopa 90–95%. Tämä tarkoittaa, että elinkeinonharjoittaja voi sijoittaa futuurisopimukseen nostamalla vain 10% sopimuksen todellisesta arvosta. Vipuvaikutus suurentaa mahdollisten hintamuutosten vaikutusta siten, että jopa suhteellisen pienet hintamuutokset voivat edustaa huomattavia voittoja tai tappioita. Näin ollen suhteellisen pieni hinnanlasku voi johtaa a marginaalipuhelu tai aseman pakollinen selvitys.

Koska futuurikaupassa käytetään vipuvaikutusta, on mahdollista ylläpitää alkuperäistä sijoitusta suurempia tappioita. Päinvastoin, on myös mahdollista saavuttaa erittäin suuria voittoja. Jälleen ei ole kyse siitä, että varsinainen omaisuus, johon elinkeinonharjoittaja sijoittaa, kantaa enemmän luontaista riskiä; lisäriski johtuu futuurisopimusten kaupan luonteesta ja prosessista.

Käyttääkseen lisävivutusta viisaasti futuurikauppiaiden on harjoiteltava ylivoimaista rahanhallintaa käyttämällä varovaista stop-loss -määräykset mahdollisten tappioiden rajoittamiseksi. Hyvät futuurikauppiaat ovat varovaisia, etteivät ne liikaa marginaaleja, vaan pitävät sen sijaan tarpeeksi vapaata, sitomatonta sijoituspääomaa kattamaan koko pääoman nostot. Futuurisopimusten kauppa vaatii enemmän kaupankäynnin taitoja ja käytännön hallintaa kuin perinteinen osakesijoittaminen.

Bottom Line

Futuurisopimukset keksittiin vähentämään tuottajien, kuluttajien ja sijoittajien riskejä. Koska niitä voidaan käyttää suojaamaan kaikenlaisia ​​positioita eri omaisuusluokissa, niitä käytetään riskien vähentämiseen. Koska keinottelijat voivat käyttää futuureilla suurempaa vipuvaikutusta kuin tavallisilla osakkeilla, ne voivat suurentaa tappioita ja tehdä niistä riskialttiimpia. Ovatko futuurit riskialttiita? Kaikki riippuu siitä, miten niitä käytetään.