Miksi kulta on suhdannevastainen omaisuus?

Maailmanlaajuisesti kultaa pidetään arvokkaana hyödykkeenä, jolla on luontainen arvo. Siihen asti kun 1934, USA: n dollari oli tuettu kullalla, ja setelit lunastettiin vastineeksi jalometallista.Nykyään kulta on edelleen arvokasta harvinaisuudestaan ​​ja kyvystään luoda koruja ja muita kauniita esineitä. Se on myös sijoitusväline hyödykemarkkinoilla. Kuten kaikilla hyödykkeillä, kullalla on tunnusmerkit, sopimuksen arvo ja marginaalivaatimukset. Investointia arvostetaan kysynnän ja tarjonnan perusteella - pääasiassa spekulatiivinen kysyntä.

Toisin kuin muut hyödykkeet, kullan arvoon vaikuttaa kuitenkin vähemmän kulutus ja suurelta osin talouden tila. On yleisesti hyväksytty, että sen hinta on sidottu Yhdysvaltain korkojen muutoksiin. Kullan arvo on historian aikana osoittanut suuntauksia, jotka ovat suhdanneherkkiä talouden vahvuuden suhteen.

Vaikutus kullan hintaan

Maailman taloudessa kulta on edelleen yksi monimutkaisimmista hinnoista. Toisin kuin osakkeet, valuutat ja muut hyödykkeet, sen arvo ei määräydy rahoituksen tai fyysisen tarjonnan ja kysynnän perusteella.

Kuitenkin monissa tapauksissa kullan arvo liikkuu epäsuorasti talouden voimalla. Kun talous voi hyvin ja kasvaa, kullan hinnat laskevat ja päinvastoin, kun talous supistuu. Monilla kasvavilla ja supistuvilla talouksilla esiintyvillä makrotalouden muuttujilla on kuitenkin suurempi vaikutus kullan hintaan. Näitä tekijöitä ovat korot, öljyn hinta, inflaatio ja valuuttamarkkinat.

Makrotaloudelliset suhteet

Hyödykkeenä kultaa pidetään tyypillisesti vaihtoehtoisena sijoituksena. Vaihtoehtoiset sijoitukset yleensä auttavat sijoittajia suojautumaan markkinoiden epävakaudelta. Korot ovat ensisijainen tekijä niiden houkuttelevuuden määrittämisessä. Kun taloudet kokevat taantumia, keskuspankki manipuloi korkoja edistääkseen kasvua. Niin äskettäin kuin Finanssikriisi 2008, keskuspankit ympäri maailmaa toteutetaan määrällinen keventäminen, alentaa tehokkaasti korot lähes nollaan.Samaan aikaan kullan hinta nousi 1 900 dollariin unssilta.Korkojen laskiessa vaihtoehtoisista sijoituksista, kuten kullasta, tulee houkuttelevampia. Kullan ja korkojen välisellä suhteella on usein negatiivinen korrelaatio.

Sijoituksena kultaa pidetään suojautumassa inflaatio. Määritelmän mukaan kun inflaatio on korkea, paperirahan arvo laskee markkinoilla myytyjen tavaroiden ja palvelujen suhteen. Tällaisissa tapauksissa sijoittajat kerääntyvät sijoituksiin, jotka eivät menetä arvoaan. Pohjimmiltaan kulta on kallis ja harvinainen resurssi, jolla on suuri arvo. Tämän seurauksena sillä on yleensä suora yhteys inflaatioon: kullan kysyntä kasvaa inflaation aikana ja laskee deflaation aikana. Finanssikriisiin johtaneina vuosina inflaatio Yhdysvalloissa leijuu noin 3 prosenttia.Tämän näkökulman vuoksi kehittyneet taloudet tavoittelevat 2 prosentin inflaatiotavoitteita vuosittain.Inflaation seurauksena kullan hinta saavutti huippunsa talouskriisien aikana.

Hyödykemarkkinoilla omaisuus noteerataan tyypillisesti Yhdysvaltain dollareina. Tämän seurauksena valuuttamarkkinoiden muutokset voivat vaikutus kullan muutokset. Kun Yhdysvaltain dollari on heikko, kulta tulee halvemmaksi muiden maiden ostettavaksi. Tämän seurauksena kullan kysyntä kasvaa, kun sijoittajat etsivät arvoa ylläpitävää sijoitusta. Yhdysvaltain dollari vuoden 2008 laman jälkeen esillä merkkejä heikkoudesta ja kullan hinnan noususta.Sitä vastoin 1990 -luvun lopun vahva dollari oli sidottu suhteellisen alhaisiin kullan hintoihin.On sanomattakin selvää, että tämä suhde ei aina ole pidä, kuten näimme aiemmin vuonna 2015.

Öljyn hinnat

Raakaöljy on kullan ohella yleisesti kaupankäynnin kohteena hyödykemarkkinoilla. Öljyn hinta on päättäväinen kysynnän ja tarjonnan ja futuurisopimusten perusteella. Teoriassa halvempi öljy tarkoittaa alhaisempaa inflaatiota; Tämän seurauksena kulta vaikuttaa negatiivisesti, koska sitä pidetään a suojaus inflaatiota vastaan. Hitaamman inflaation lisäksi halvempi öljy on tärkeä talouskasvun indikaattori. Öljyn hinnan lasku lisää menoja ja kulutusta taloudessa. Samoin paremmat talousnäkymät vaikuttavat myönteisesti osakkeisiin ja negatiivisesti muihin kuin tuloja tuottaviin varoihin, kuten kultaan. (Katso myös Mikä määrittää öljyn hinnan?)

Turvasatama

Kun otetaan huomioon sen suhde lukuisiin taloudellisiin indikaattoreihin, kultaa pidetään laajalti talouskasvua vastaan. Määritelmän mukaan varojen, jotka korreloivat negatiivisesti talouden yleiseen tilaan, sanotaan olevan suhdanneherkkiä. Koko historian ajan kulta on reagoinut myönteisesti, kun korot ovat alhaiset, inflaatio ja työttömyys korkea ja valuutat heikot. Nämä makrotaloudelliset indikaattorit viittaavat talouden hidastumiseen ja supistumiseen. Tässä skenaariossa kultaa pidetään a paratiisi koska se säilyttää tai lisää arvoa markkinoiden turbulenssin aikana. Sijoittajat etsivät kultaa usein taloudellisten vaikeuksien kautta rajoittaakseen altistumistaan ​​tappioille.

Pohjimmiltaan se on voimavara, jota ei voida manipuloida korkopolitiikalla ja jota käytetään usein suojana inflaatiota vastaan. Vaikka näillä muuttujilla voi olla voimakkaampi vaikutus kullan hintaan, kasvavan kauppataseen alijäämän sanotaan vaikuttavan myönteisesti kullan hinnan ja pörssilistattujen rahastojen pitkän aikavälin näkymiin. Kun korot nousevat ja talous näyttää kasvun merkkejä, kulta menettää suosion osakkeille ja tuloja tuottaville omaisuuserille.

Bottom Line

Vaikka kultastandardi ei ole enää rahajärjestelmä, jota käytetään kaikkialla maailmassa, sitä pidetään edelleen erittäin arvokkaana. Korujen käytön lisäksi kulta on erittäin toivottava sijoitusväline. Kultainvestoinnit voivat olla osakkeita, pörssilistattuja rahastoja tai tulevia sopimuksia. Tyypillisesti kulta reagoi myönteisesti markkinoiden turbulenssin aikana ja negatiivisesti talouskasvun aikana. Koska kulta säilyttää arvonsa, sitä kutsutaan usein paratiisiksi. Kun pelot muiden sijoitusten, kuten osakkeiden ja joukkovelkakirjalainojen, turvallisuudesta nousevat, monet parveilevat kultaa sen erittäin likvidin luonteen vuoksi. Kuitenkin, koska Yhdysvaltain talous on edelleen osoittanut kasvun merkkejä ja Federal Reserve spekuloi tulevista rahamuutoksista, kullan arvo vaihtelee varmasti. (Katso lisää Fedin koronkorotusten vaikutus kultaan.)