Vapaaehtoinen poistaminen NASDAQista voittojen löytämiseksi

Ensimmäisistä julkisista tarjouksista (IPO) on tullut yksi Wall Streetin jännittävimmistä tapahtumista sen jälkeen, kun dotcomin kukoistus loi enemmän paperimiljonäärejä kuin koskaan aikaisemmin. Vaikkakin Listautumiset edelleen hallitsevat lehdistöä, monet piensijoittajat alkavat sen sijaan löytää laajoja mahdollisuuksia poistot, jotka ovat päinvastainen tapahtumatyyppi.

Kuinka poistot toimivat?

Poistaminen tapahtuu, kun yritykset päättävät poistaa osakkeensa pörsseistä siirtyäkseen yksityistämään tai yksinkertaisesti siirtymään pörssiin käsikaupasta (OTC) markkinat.

Tämä prosessi tapahtuu kahdella tavalla:

1. Vapaaehtoiset poistot tapahtuu, kun yritys päättää ostaa kaikki osakkeensa tai siirtyä OTC -markkinoille noudattaen täysin pörssejä. Yleensä nämä ovat listalta poistamisen tyyppejä, joita sijoittajien tulisi tarkkailla huolellisesti.
2. Pakotetut poistot tapahtuu, kun yritys on pakotettu poistumaan pörssistä, koska se ei täytä kauppaa listausvaatimukset vaihdon valtuuttamana. Yleensä yrityksille ilmoitetaan 30 päivää ennen poistamista. Osakekurssit voivat laskea sen seurauksena.

Vapaaehtoisen poistamisen edut ja haitat

Yritykset voivat päättää poistaa rekisteröinnin useista syistä, jotka voivat olla joko hyviä tai huonoja osakkeenomistajat.

Joitakin yleisimpiä syitä ovat:

• Pääoman säästö - Julkisesti noteeratun yrityksen kustannukset ovat huomattavat, ja niitä on joskus vaikea perustella alhaisilla markkina-arvo, varsinkin sen jälkeen Sarbanes-Oxley lait vaativat lisätietojen antamista. Tämän seurauksena rekisteröinnin poistaminen voi säästää yritystä miljoonia ja palkita osakkeenomistajia korkeammalla nettotulolla ja osakekohtaisella tuloksella (EPS).
• Strateginen liike - Yhtiön osakkeet voivat käydä kauppaa alla luontainen arvopakottaa yrityksen hankkimaan omia osakkeitaan strategisena toimenpiteenä. Tämä johtaa yleensä siihen, että osakkeenomistajat palkitaan huomattavalla tuotolla lyhyellä aikavälillä.
• Sääntelyyn liittyvät huolenaiheet - Pörssit, kuten Nasdaq ja New Yorkin pörssi Yrityksillä on vähimmäisvaatimukset pysyä listalla. Jos yritys ei täytä näitä vaatimuksia, se voi joutua poistumaan listalta. Poistamisen syitä voivat olla esimerkiksi epäonnistuminen oikea-aikaisten taloudellisten raporttien jättämisessä, vaadittua alhaisempi osakekurssi tai riittämätön markkina-arvo. Loppujen lopuksi yrityksillä voi olla selkeä kannustin poistaa osakkeensa julkisista pörsseistä-se ei välttämättä ole huono asia!

Kuinka hyötyä poistamisista

Poistaminen saattaa olla yrityksille järkevää, mutta miten keskimääräinen sijoittaja voi hyödyntää tilannetta? Parhaat mahdollisuudet löytyvät yrityksistä, jotka poistuvat vapaaehtoisesti yksityisiltä ja kotiuttavat osakkeenomistajansa. Yleensä tämä johtuu siitä, että johto on varma siitä, että yritys on aliarvostettu tai se voi säästää huomattavaa rahaa toimimalla yksityisenä yrityksenä. Nämä pyrkimykset nostaa osakkeenomistajia voivat usein tuottaa merkittävää tuottoa sijoittajille, jotka ovat valmiita tekemään pienen läksyn.

Avain tähän strategiaan on löytää tapauksia, joissa pienet yritykset yrittävät "huijata" Arvopaperimarkkinakomissio (SEC). SEC velvoittaa yritykset arkistoimaan paperityöt, jos he haluavat mennä yksityisiksi, mutta voivat välttää ylimääräiset ponnistelut, jos niillä on alle 300 osakkeenomistajaa. Näin ollen pienet yritykset antavat usein suuria käänteinen osakkeiden jakautuminen vähentää osakkeenomistajiensa määrää ja maksaa jäljellä olevat osakkeenomistajat, joilla on alle tämän summan, rahakorvauksella.

Onneksi monet institutionaalisten sijoittajien välttää näitä osakkeita likviditeetin puutteen ja näihin kauppoihin liittyvien riskien vuoksi. Pienet osakkeenomistajat voivat kuitenkin usein saavuttaa komean voiton strategiasta.

Oletetaan esimerkiksi, että yritys XYZ julkaisi 600: 1 -käänteisen osakkeen jaon ja sitten osti osakkeitaan hintaan 5 dollaria. Uskomatonta, että osakkeiden kurssi oli 4,24 dollaria, mikä on selvästi alle takaisinostohinnan osakkeiden jakamisen jälkeen. Tämä tapahtui huolimatta yksityistämissuunnitelmasta, jota pidettiin osakkeen likviditeetin puutteen ja sen vuoksi, että mikään laitos ei kattanut sitä merkittävästi. Monet yksityiset sijoittajat kieltäytyisivät lähes 18 prosentin voitosta muutamassa viikossa!

Osakkeenomistajat voivat myös löytää muita mahdollisuuksia yksityistämissopimusten tarjoamissa hämärissä voitoissa. Joskus yritykset tarjoavat oikeustarjouksia, takuut, joukkovelkakirjalainoja, vaihdettavia arvopapereita tai etuoikeutettuja osakkeita houkutellakseen osakkeenomistajia tarjoamaan osakkeitaan yksityistämisen yhteydessä. Valitettavasti monet näistä tarjouksista rajoittuvat suuremmille osakkeenomistajille, jotka pystyvät neuvottelemaan tehokkaammin.

Mahdollisuuksien etsiminen

Kaikki merkittävät yritystapahtumat on kirjattava SEC: n arkistoihin. Tämän seurauksena sijoittajat voivat löytää nopeasti listalta poistamismahdollisuuksia SEC -arkistoista, jotka ovat julkisesti saatavilla SEC: n kautta EDGAR tietokanta.

Poistoja on kolmen tyyppisissä SEC -arkistoissa:

• 8-K Nykyiset tapahtumat - 8-K arkistoissa kerrotaan sijoittajille, milloin ja miksi yritys poistetaan listalta, ja ne ovat usein ensimmäinen julkinen ilmoitus tällaisesta aikomuksesta. Tämä sisältää ensimmäiset ilmoitukset osakkeiden jakautumisesta, mikä voi olla edeltäjä yksityistämiselle pienemmissä yrityksissä.
• Aikataulu 14A Välityspalvelimen lausunnot - Valtakirjalausunnot mahdollistavat osakkeenomistajille äänestää, poistetaanko listaus (jos se on vapaaehtoista). Tämä tapahtuu yleensä yksityisen tapahtuman aikana ja voi olla myös ensimmäinen julkinen ilmoitus tällaisesta aikomuksesta.
• S-1/F-1 rekisteröintitiedot - Näissä arkistoissa kerrotaan yksityiskohtaisesti kaikista listautumisen seurauksena liikkeeseen lasketuista uusista arvopapereista, joihin voi kuulua etuoikeutettuja osakkeita, joukkovelkakirjalainoja, optio -oikeuksia tai sen seurauksena perustettavan yksityisen yrityksen arvopapereita.

Bottom Line

Lopulta listautumiset voivat tarjota osakkeenomistajille kannattavia sijoitusmahdollisuuksia tai menettää suuria rahaa. Kaikki riippuu yksityistämisen taustalla, yrityksen koko ja tarjousehdot. Sijoittajat, jotka haluavat sijoittaa aikaa ja vaivaa löytääkseen ja tutkiakseen mahdollisuuksia, voivat paljastaa salkulleen joitakin helmiä, jotka voivat toimia erittäin hyvin lyhyellä aikavälillä.