Hyödyllisiä mittareita pankkivarastojen arvioinnissa

Kun sijoitusalan ammattilaiset arvioivat pankkeja, he kohtaavat pankkikohtaisia ​​kysymyksiä, kuten mittausmenetelmiä velkaa ja uudelleeninvestointitarpeet. Pankit käyttävät velkaa raaka -aineena muille kannattaville rahoitustuotteille, ja joskus ei ole selvää, mikä on velkaa.

Rahoitusyhtiöillä on myös yleensä hyvin pieniä yrityksiä investoinnit ja poistot, ja kaikki tyypilliset käyttöpääomatilit eivät ole käytettävissä. Näistä syistä analyytikot välttävät käyttämästä mittareita, joihin liittyy yritys ja yrityksen arvot. Sen sijaan ne keskittyvät oman pääoman mittareihin, kuten hinnan ja voiton (P/E) ja kirjanpitohinnan (P/B) suhteisiin. Analyytikot suorittavat myös suhdeanalyysin laskemalla pankkikohtaiset suhteet pankkien arvioimiseksi.

Tärkeitä suhteita pankkisektorin arviointiin

P/E- ja P/B -suhteet

The P/E -suhde määritellään markkinahinta jaettuna osakekohtainen tulos (EPS), kun taas P/B -suhde lasketaan markkinahintaan jaettuna kirjanpitoarvo osaketta kohden. P/E -suhteet ovat yleensä korkeampia pankeilla, joiden odotettu kasvu on korkea, maksut suuret ja riski pieni. Vastaavasti P/B-suhteet ovat korkeammat pankeilla, joilla odotettavissa oleva tuloskasvu, matala riskiprofiili, korkeat voitot ja korkea oman pääoman tuotto. Kun kaikki asiat pidetään vakiona, oman pääoman tuotolla on suurin vaikutus P/B -suhteeseen.

Analyytikkojen on käsiteltävä tappiovaraukset kun verrataan pankkisektorin suhteita. Pankit luovat hyvityksiä luottotappioille, joita he odottavat kirjoittaa pois. Riippuen siitä, onko pankki konservatiivinen vai aggressiivinen tappioiden varauspolitiikassaan, P/E- ja P/B -suhteet vaihtelevat pankkeittain. Rahoituslaitoksilla, jotka ovat konservatiivisia tappiovarausten arvioissaan, on yleensä korkeampi P/E- ja P/B -suhde ja päinvastoin.

Toinen haaste, joka vaikeuttaa pankkien välisten suhteiden vertailukelpoisuutta, on niiden hajautusaste. Jälkeen Lasi-Steagall-laki peruutettiin vuonna 1999, liikepankit saivat osallistua investointipankkitoiminta. Sittemmin pankit hajaantuivat laajalti ja ovat yleisesti mukana erilaisissa arvopapereissa ja vakuutustuotteissa.

Koska jokaisella toimialalla on oma luontainen riskinsä ja kannattavuutensa, hajautetuilla pankeilla on erilaiset suhteet. Analyytikot arvioivat yleensä jokaisen toimialan erikseen liiketoimintakohtaisten P/E- tai P/B-suhteidensa perusteella ja laskevat sitten kaiken yhteen saadakseen pankin kokonaispääoma-arvon.

Tehokkuussuhde

The hyötysuhde lasketaan pankin kuluina (ilman korkokuluja) jaettuna kokonaistulolla. Tehokkuussuhteen tärkein näkemys on se, kuinka hyvin pankki käyttää varojaan tulojen tuottamiseen. Alhaisempi hyötysuhde osoittaa, että pankki toimii hyvin. Tehokkuussuhteita 50% tai alle pidetään ihanteellisina. Jos hyötysuhde alkaa nousta, se osoittaa, että pankin kulut kasvavat sen tuloihin verrattuna tai että sen tulot pienenevät kuluihin verrattuna.

Lainan ja talletuksen suhde

The laina-talletus-suhde (LDR) osoittaa pankin likviditeettiä; jos se on liian korkea, pankki voi olla altis a pankin juoksu talletusten nopeiden muutosten vuoksi, mikä tarkoittaa, että sillä ei ehkä ole riittävästi varoja tarpeidensa kattamiseen. Jos suhde on liian alhainen, se voi osoittaa, että pankki ei täytä ansaintapotentiaaliaan. Suhde määritetään vertaamalla pankin lainoja kokonaistalletuksiin.

Pääomasuhteet

Pääomasuhteet saavat paljon huomiota mm Dodd-Frankin uudistus Tämä edellyttää suurten ja systeemisesti tärkeiden rahoituslaitosten stressitestien suorittamista. Vakavaraisuussuhde lasketaan pankin pääomana jaettuna riskipainotetuilla varoilla. Vakavaraisuussuhteet lasketaan yleensä erityyppisille pääomille (ydinpääoma, toissijainen pääoma), ja niiden tarkoituksena on arvioida pankin haavoittuvuutta huonojen lainojen äkilliseen ja odottamattomaan nousuun.

Bottom Line

Pankit ovat eri rotu kuin muut rahoituslaitokset ja yritykset, ja niillä on omat ainutlaatuiset ominaisuutensa, kuten laina -liiketoiminta ja velkatasot. Näiden erityispiirteiden vuoksi tiettyjen taloudellisten tunnuslukujen käyttäminen tekee pankin arvioinnista hedelmällisempää sijoittajille ja rahoitusanalyytikoille.